El cobre repuntó alrededor de un 2% después de la fuerte caída del viernes

El cobre subió alrededor de un 2%, revirtiendo la fuerte caída del viernes mientras los operadores volvieron a la idea de que el mercado podría ajustarse en 2026.

Los precios en la Bolsa de Metales de Londres alcanzaron los 11.656,50 dólares por tonelada al mediodía en Shanghái, tras una caída del 3% en la sesión anterior. Esta caída se produjo cuando las acciones tecnológicas vinculadas a la inteligencia artificial se desplomaron en Wall Street, arrastrando consigo las perspectivas de demanda.

El repunte de hoy fue rápido y contundente, ya que el metal acababa de alcanzar un récord cercano a los 12.000 dólares por tonelada antes de la ola de ventas. El zinc ganó un 1,1% y el aluminio un 0,4%.

Los analistas advierten sobre brechas de oferta y creciente demanda

El cobre ha subido más del 30% este año. Los problemas mineros redujeron el suministro, y los comerciantes han estado enviando grandes cargamentos a Estados Unidos ante la posible imposición de aranceles en virtud de la postura comercial del presidente dent Trump para 2025.

La inversión en energía verde y redes eléctricas ha generado expectativas de unatrondemanda a largo plazo. Los analistas de Citi afirmaron que el metal podría enfrentar una escasez importante debido a la escasez de suministro en las minas y al continuo acaparamiento en Estados Unidos.

Citi dijo: "Esperamos que Estados Unidos acapare el inventario global de cobre y, en un caso alcista, recurra aún más a las existencias ex-estadounidenses agotadas", y agregó que los precios podrían alcanzar los 13.000 dólares por tonelada a principios de 2026 e incluso los 15.000 dólares en el segundo trimestre del próximo año.

Andrew Glass, director ejecutivo de Avatar Commodities, dijo que la configuración apunta a “nuevos máximos estratosféricos”, impulsados por el acaparamiento de existencias en Estados Unidos que está reduciendo el suministro fuera del país.

Glass afirmó que el repunte refleja una "distorsión muy irregular" impulsada principalmente por preocupaciones arancelarias, no por flujos regulares de oferta y demanda, y añadió que la demanda china se ha mantenido débil. La estratega de ING, Ewa Manthey, indicó que los precios podrían alcanzar los 12.000 dólares por tonelada el próximo año y advirtió que un aumento de los precios afectará los márgenes en las industrias con un alto consumo energético.

Los precios al contado alcanzaron los 11.816 dólares por tonelada el viernes, mientras que los futuros LME a 3 meses cerraron a 11.515 dólares, elevando los índices de referencia mundiales en aproximadamente un 36% este año y un 9% durante el mes pasado.

Los aranceles impulsan las entradas de capitales estadounidenses y drenan las existencias mundiales

cobre ha sido provocado principalmente por las preocupaciones globales de que Trump agregará aranceles a las importaciones de cobre refinado a partir de 2027, por lo que ahora los compradores están apresurando los envíos a los EE. UU. Los datos de StoneX mostraron que las entradas de EE. UU. aumentaron en aproximadamente 650.000 toneladas este año, elevando los inventarios a alrededor de 750.000 toneladas.

En la LME, el cobre se cotizó por última vez en torno a los 11.515 dólares por tonelada para entrega a tres meses, mientras que los futuros de marzo de la COMEX rondaban los 11.814 dólares, lo que generótronincentivos para el arbitraje. Esta tendencia ha mermado las existencias de la LME, que actúa como mercado de último recurso.

Los datos de inventario mostraron existencias de cobre de aproximadamente 165.000 toneladas, de las cuales unas 66.650 toneladas (alrededor del 40%) están bloqueadas en warrants cancelados, lo que significa que el metal está reservado para entrega y no está disponible en el mercado abierto. Las existencias de la LME han bajado casi un 40% desde principios de año.

Mientras tanto, Deutsche Bank calificó 2025 como un año muy perturbado, debido a que las principales mineras redujeron sus objetivos de producción. Las previsiones actualizadas de los grandes productores redujeron la oferta prevista para 2026 en unas 300.000 toneladas. El banco afirmó que el mercado se mantendrá en defi , y se espera que el período más ajustado se dé en el cuarto trimestre de 2025 y el primer trimestre de 2026.

Glencore redujo su pronóstico de producción para 2026 a 810.000-870.000 toneladas debido a la reducción del abastecimiento de la mina Collahuasi, propiedad conjunta con Anglo American. Rio Tinto informó a Reuters que la producción del próximo año podría caer a 800.000-870.000 toneladas, por debajo del objetivo de este año de 860.000-875.000 toneladas.

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