Los ETF apalancados de Strategy, muy afectados por la caída de las criptomonedas

Por Medha Singh

2 dic (Reuters) - Fondos cotizados apalancados (ETFs) vinculados al acaparador de bitcoins Strategy MSTR.O se encuentran entre las mayores víctimas de la caída de las criptomonedas de este año, ya que la caída del precio del bitcoin golpeó las acciones del mayor tenedor corporativo del token.

El T-Rex 2X Long MSTR Daily Target ETF MSTU.P y el Defiance Daily Target 2x Long MSTR ETF MSTX.P, que ofrecen el doble de rentabilidad que las acciones de Strategy, han perdido casi el 85% de su valor en lo que va de 2025. T-Rex 2X Inverse MSTR Daily Target ETF MSTZ.P ha perdido un 48% durante el mismo periodo.

Las acciones de Strategy se han desplomado más de un 40% este año, con la última caída impulsada por la caída del bitcoin BTC= que lo envió por debajo de los 90.000 dólares.

La criptomoneda alcanzó un máximo histórico de 126.223,18 dólares en octubre, pero desde entonces se ha visto arrastrada por una aversión mundial al riesgo.

La estrategia de Michael Saylor, pionera en comprar y mantener criptodivisas, ha inspirado a docenas de imitadores (link). Pero sus acciones también se han rezagado considerablemente este año (link).

La atención de los inversores se centra en la métrica "mNAV" de Strategy, su valor de empresa en relación con sus tenencias de bitcoins, tras las declaraciones del consejero delegado Phong Le en el podcast "What Bitcoin Did" del viernes, en las que afirmaba que la empresa podría considerar la venta de bitcoins si el ratio cae por debajo de 1. Los cálculos de Reuters, basados en datos de LSEG, estiman que el ratio se sitúa en torno a 1,1.

Mike O'Rourke, estratega jefe de mercado de JonesTrading, dijo que los comentarios de Le Phong socavaban el mensaje central de marketing de la compañía de no vender bitcoin a pesar de las condiciones volátiles del mercado.

Strategy no respondió de inmediato a una solicitud de Reuters para hacer comentarios.

RECORTE DE LOS BENEFICIOS, GANANCIA DE LOS VENDEDORES EN CORTO

El lunes, Strategy redujo drásticamente sus previsiones para todo el año a entre 6.300 millones de dólares de beneficios y 5.500 millones de pérdidas, frente a una previsión anterior de 24.000 millones de dólares de beneficio neto. La estimación anterior, publicada el 30 de octubre, partía de la base de que el bitcoin alcanzaría los 150.000 dólares a finales de año, según la empresa.

"Gran estrategia de Strategy, mientras los precios suben. Cuando bajan, bueno, las opciones estratégicas que le quedan a la empresa son limitadas", dijo Vincenzo Vedda, director de inversiones de DWS.

Strategy también hizo pública una reserva de 1.440 millones de dólares para financiar los dividendos de las acciones preferentes y los intereses de la deuda pendiente.

Los vendedores en corto han cosechado más de 2.500 millones de dólares en beneficios con las acciones en lo que va de año, incluidos unos 156 millones de dólares el lunes, según la firma de análisis Ortex.

Las acciones de Strategy se han reducido a más de la mitad en el año transcurrido desde su incorporación al índice Nasdaq 100 .NDX, con un retroceso de alrededor del 70% desde su máximo de noviembre de 2024.

LOS ANALISTAS SE MANTIENEN FIRMES

A pesar del pésimo rendimiento, las calificaciones de los analistas se han mantenido en gran medida optimistas hasta ahora.

De las 16 corredurías que cubren Strategy, 10 la califican de equivalente a "comprar", cuatro de "fuerte compra" y dos de "mantener", con una mediana de precio objetivo de 485 dólares, lo que implica un salto del 183% en los próximos 12 meses, según datos de LSEG.

Saylor pronunciará un discurso titulado "The Undeniable Case for Bitcoin" en una conferencia de Binance en Dubai el miércoles.