Miran, de la Reserva Federal, pide una revisión completa de las normas bancarias posteriores a la crisis.

El gobernador de la Reserva Federal, Steve Miran, aboga por una revisión completa de las normas bancarias de Wall Street. El miércoles, durante su intervención ante el Instituto de Política Bancaria, Miran afirmó que la Fed necesita reformar todo el marco normativo posterior a la crisis antes de perder el tiempo debatiendo sobre el balance o los intereses que paga sobre las reservas.

“Durante muchos años, la regulación financiera se ha movido mayoritariamente en una sola dirección, restringiendo cada vez más al sector bancario”, dijo Steve. Señaló que el impacto de estas normas en los mercados, el crédito y la política monetaria se ignora con demasiada frecuencia.

Considera que esta sobrerregulación ha excluido por completo la actividad bancaria tradicional del ámbito regulado. «Aunque no tengo prejuicios contra las entidades financieras no bancarias», añadió, «la asignación de crédito debería regirse por las fuerzas del mercado, no por el arbitraje regulatorio».

Steve dice que la regulación se extralimitó después de 2008.

Steve también afirmó que la normativa bancaria se volvió excesivamente estricta tras la crisis financiera de 2008. Y ahora, más de una década después, la situación se ha agravado demasiado. «Los reguladores deben resistir la tentación de reaccionar de forma desproporcionada», advirtió.

Su opinión es que las normas de capital más estrictas, especialmente aquellas como el ratio de apalancamiento suplementario mejorado, obligaron a la actividad crediticia principal a operar en la clandestinidad, fuera del alcance de la supervisión formal.

Esa norma, que forma parte de un conjunto más amplio de estándares de capital globales de Basilea III, pretende servir de respaldo a las normas de capital basadas en el riesgo habituales. Pero ahora está siendo cuestionada. Steve no es el único que ha dado la voz de alarma.

Otros funcionarios afines a Trump y algunas figuras destacadas del sector bancario también han presionado para que se flexibilice. Su argumento: la norma penaliza a los bancos por mantener activos de bajo riesgo como los bonos del Tesoro.

Esta semana, Bloomberg informó que la Reserva Federal y otros altos reguladores presentaron un plan final a la Casa Blanca para revisar el ratio de apalancamiento.

La actualización permitiría a los mayores bancos estadounidenses, como JPMorgan, Bank of America y Goldman Sachs, mantener un capital inferior al total de sus activos. En gran medida, coincide con una propuesta de junio, pero no todos consiguieron lo que querían.

Algunos bancos intentaron, sin éxito, que los bonos del Tesoro quedaran completamente excluidos del cálculo del ratio.

Nueva regla avanza a medida que los bonos del Tesoro superan a los swaps.

La noticia de los cambios previstos provocó una rápida reacción en los mercados. Tras la publicación del informe de Bloomberg el martes, los bonos del Tesoro superaron el rendimiento de los swaps de tipos de interés, un instrumento de renta fija rival.

El diferencial entre los rendimientos de los bonos del Tesoro a cinco y diez años y las tasas swap se redujo a niveles no vistos desde marzo. Los operadores lo interpretaron como una señal para que los bancos acumularan más bonos del Tesoro.

Los funcionarios aún pretenden finalizar el cambio de normativa en las próximas semanas, a la espera de la aprobación de la Casa Blanca. Sin embargo, esto podría cambiar. Nada está decidido todavía. Y es evidente que no todas las peticiones de Wall Street se incluyeron en el borrador.

Dicho esto, Steve cree que es necesario seguir centrándose en reescribir todo el marco regulatorio antes de que la Reserva Federal vuelva a sumergirse en debates sobre balances o gestión de reservas.

También abogó por una mayor transparencia por parte de la Reserva Federal. En sus palabras, tanto el público como el sector bancario se beneficiarían al saber qué está haciendo la Reserva Federal y por qué.

En la actualidad, argumentó Steve, gran parte del impacto regulatorio es invisible hasta que algo falla. Eso ya no es aceptable.

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