El entusiasmo por las criptomonedas desencadena investigaciones de la SEC y la FINRA sobre el alza de las acciones

Más de 200 empresas que afirmaron que estaban cambiando a una estrategia de tesorería criptográfica están ahora en el radar de los reguladores estadounidenses.

Tanto la Comisión de Bolsa y Valores como la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera se han puesto en contacto con estas empresas después de detectar picos repentinos en los precios de las acciones y la actividad comercial apenas unos días antes de sus anuncios públicos de criptomonedas.

Según el Wall Street Journal, los reguladores detectaron un patrón: grandes operaciones, subidas descontroladas de precios y, de repente, una empresa anunciaba su apuesta total por las criptomonedas. La SEC y la FINRA están investigando para averiguar quién sabía qué y cuándo.

En esos contactos, la SEC supuestamente advirtió a las empresas sobre el incumplimiento de la Regulación de Divulgación Justa, o Reg FD, que prohíbe a las empresas filtrar noticias importantes y no públicas a personas que podrían intentar comerciar con ellas.

Los reguladores alertan sobre subidas de precios y filtraciones de acuerdos de criptomonedas

Las cartas de Finra no eran solo un saludo. Según expertos legales, este tipo de cartas suelen dar inicio a investigaciones serias. "Cuando se envían, realmente se arma un lío", dijo David Chase, exabogado de cumplimiento de la SEC que ahora defiende a clientes en estos casos. "Normalmente es el primer paso de una investigación. Si se extenderá por completo, nadie lo sabe".

En este momento, no está claro si se tomarán medidas coercitivas o si ya se está buscando a alguna empresa o inversor específico. Pero estas cartas por sí solas son suficientes para inquietar a los ejecutivos.

La situación surge en un momento en que la SEC intenta cambiar su tono con la industria de las criptomonedas. En un discurso reciente, el presidente de la SEC, Paul Atkins, criticó las viejas tácticas, acusando a la agencia de haber utilizado su división de cumplimiento como arma en el pasado para reprimir a la industria. Prometió que la SEC se centrará ahora en establecer normas claras y predecibles.

Si bien ese discurso puede haber sonado como una oferta de paz, estas nuevas investigaciones sugieren que la SEC no dejará de lado su identidad en el corto plazo.

Las empresas se lanzaron al mercado de criptomonedas con 102 mil millones de dólares y acuerdos de confidencialidad inestables

La tendencia de las criptotesorerías estalló este año. Según Architect Partners, firma que trac la industria, 212 empresas han anunciado planes para recaudar alrededor de 102 000 millones de dólares para comprar bitcoin y otros tokens.

¿El modelo que copian? Strategy, la empresa antes conocida como MicroStrategy. Recaudan fondos vendiendo acciones o endeudándose, y luego usan el cash para abastecerse de criptomonedas.

Antes de hacer pública su estrategia, estas empresas suelen hablar con algunos inversores cuidadosamente seleccionados para ver quién está interesado en unirse al acuerdo. Pero hay una trampa: se espera que esos inversores guarden silencio firmando acuerdos de confidencialidad. El problema es que estos acuerdos no siempre son herméticos.

Varias empresas vieron cómo sus acciones se disparaban antes de hacer ningún anuncio. Eso fue lo que despertó la atención de la SEC y la FINRA. Si alguien filtró información y la gente negoció con base en ella, parece tráfico de información privilegiada.

Y esa filtración no solo infringe las normas, sino que puede arruinar el acuerdo. Justin Platt, socio del bufete Goodwin, afirmó: «Si el precio de las acciones es muy volátil en los días previos a la fijación del precio de una transacción, podría dificultar enormemente el acuerdo sobre el precio y ponerla en riesgo de ejecución».

Así que ahora, lo que comenzó como una fiebre del oro en criptomonedas podría terminar siendo una lección sobre cómo no equivocarse en la estrategia de tesorería mientras todo el mundo está mirando.

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