Reliance de Mukesh Ambani está bajo presión estadounidense por importar petróleo ruso con descuento

Mukesh Ambani acaba de verse envuelto en una pelea geopolítica llena de barro, y estamos bastante seguros de que no es una para la que se haya apuntado.

El empresario indio más rico del mundo, que normalmente prefiere controlar las narrativas desde la sala de juntas de Reliance, se ve ahora arrastrado al complicado enfrentamiento entre Washington y Nueva Delhi por un solo asunto: el petróleo ruso. Y también, Putin.

La decisión de Trump de duplicar los aranceles sobre los productos indios apunta directamente a las masivas importaciones de petróleo con descuento de Reliance procedentes de Rusia, que supuestamente le han ahorrado a la compañía cientos de millones de dólares este año.

Pero aquí está la cuestión: el petróleo ruso no está sancionado, así que técnicamente no se está infringiendo ninguna ley. Aun así, la imagen es brutal. Comprarle a Rosneft bajo un acuerdo de suministro a largo plazo ahora parece una apuesta geopolítica, sobre todo porque dicho acuerdo está vinculado al complejo de refinación de vanguardia de Reliance en Jamnagar.

Washington se enfurece, Delhi desvía la atención, Reliance se agacha

Seamos realistas, Reliance no quiere saber nada de esto. Sus operaciones de refinación son de primera clase, y la planta de Jamnagar puede procesar de todo, desde crudo ligero y dulce hasta la suciedad extraída de la sentina de un barco pirata. Pero el motor de ese negocio es el petróleo barato.

Y Rusia ha estado ofreciendo descuentos como si fueran rebajas de Diwali. A principios de este año entró en vigor un acuerdo de suministro de 10 años con Rosneft, que fijó tarifas muy por debajo de las del mercado. Según los cálculos de Bloomberg (aquí) , Reliance ahorró al menos 571 millones de dólares solo en el primer semestre de 2025. Eso sin contar el envío ni el seguro.

Sin embargo, ese ahorro ahora tiene un costo. Estados Unidos quiere que India deje de comprar barriles rusos y recurra al suministro estadounidense. Pero deshacerse de Rosneft significa romper un acuerdo, ceder ventaja de mercado y (lo que es más importante) socavar la posición del gobierno indio.

India nunca se adhirió a las sanciones occidentales. Ha sido claro y contundente que seguirá comprando donde los precios sean favorables. Así que, básicamente, se le está pidiendo a Reliance que camine sobre una cuerda flojamatic . Divertido, ¿verdad?

Y aunque la administración Trump no ha mencionado nombres, nunca son precisamente sutiles. Los asesores comerciales de la Casa Blanca han acusado a las familias más ricas de la India de "especulación bélica", de nuevo, sin mencionar a Mukesh, pero vamos. Su empresa es el mayor importador de crudo ruso del país. ¿Qué más se puede decir?

Jio, energía limpia y el silencioso movimiento del petróleo

En la muy publicitada reunión de inversores de Reliance, uno pensaría que el petróleo sería el tema candente, pero según Bloomberg, Mukesh planea mantenerse alejado de esa mina terrestre, ya que su discurso principal ni siquiera mencionará a Rusia.

En cambio, la atención se centrará en la innovación en IA de Jio. Pero no se equivoquen, la transición de la compañía hacia el abandono de los combustibles fósiles lleva una década gestándose.

El petróleo, el gas y los productos químicos aún representan más del 50% de los ingresos de Reliance y el 40% de su EBITDA. La división de servicios digitales solo superó recientemente a la de refinación en rentabilidad. Así pues, a pesar de todo el debate sobre la IA y los vehículos eléctricos, el petróleo crudo sigue cubriendo las cuentas.

Por eso, Reliance no está desechando barriles rusos solo porque Estados Unidos esté enojado. La compañía siempre ha buscado acuerdos que le den una ventaja competitiva.

En 2012, firmaron un acuerdo de 15 años para comprar crudo venezolano, notoriamente pesado y contaminante. Lo mantuvieron hasta que las sanciones estadounidenses acabaron con el comercio. Luego, Biden les dio una exención. Pero incluso ese salvavidas se agotó en mayo.

Entonces, ¿cuál es el siguiente paso? La compañía ha estado explorando nuevos territorios. África Occidental. Oriente Medio. EE. UU. A principios de esta semana, compraron discretamente 2 millones de barriles de crudo estadounidense, con fecha de carga en octubre. Algunos dicen que es una oferta de paz. Otros lo llaman cobertura.

Mukesh, fiel a su estilo, no dice nada públicamente. Pero sus acciones hablan por sí solas. Nada de declaraciones ostentosas sobre el petróleo. Solo se cierran acuerdos en secreto mientras la atención se centra en la energía digital y verde. Internamente, la empresa se centra en comprar cualquier crudo que funcione en la hoja de cálculo, sin importar de dónde provenga.

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