El mejor rally del S&P 500 desde 2020 se enfrenta a un nuevo oponente como enfoques de estiramiento históricamente difíciles

El S&P 500 está entrando en lo que ha sido su parte más difícil del calendario, justo después de calificar un aumento del 28% en los últimos 75 días de negociación, la mayor concentración desde su rebote de pandemia en 2020.

Pero ahora es agosto, y Wall Street sabe que aquí es donde las cosas generalmente se vuelven inestables. Según los datos de Bloomberg, el índice ha promediado una caída del 0.7% tanto en agosto como en septiembre en los últimos 30 años. Eso contrasta con las ganancias mensuales promedio de 1.1% en el resto del año.

Este patrón de recesión aparece cada año en esta época cuando los inversores institucionales regresan del verano, reevalúan sus carteras y comienzan a prepararse para el próximo ciclo fiscal.

Esta desaceleración estacional ahora está chocando con algunos grandes eventos en el horizonte. El miércoles, se espera que la Reserva Federal brinde una actualización importante. Todos están viendo a Jerome Powell para ver si insinúa los recortes de tasas de interés o retrasa cualquier movimiento nuevamente.

dijo Ed Clissold, estratega jefe de EE. UU. En Ned Davis Research, "si Powell señala que no se producen recortes de tasas en el futuro previsible, los comerciantes se sentirán decepcionados y pueden impulsar una breve venta". También advirtió que cualquier noticia económica en este momento podría arrastrar fácilmente el mercado de valores.

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A pesar de que el S&P 500 simplemente salió comotronG Run, todavía hay nerviosismo por cuánto tiempo puede aguantar. JPMorgan Asset Management dijo que este es el rally más agudo en un tramo similar desde el período posterior al choque en 2020.

Las ganancias fueron ayudadas en gran medida por un enfriamiento de la agenda arancelaria dent Donald Trump , que anteriormente había enviado a los mercados girando. Pero el descanso podría no durar. Cualquier nueva presión de los aranceles, las ganancias débiles o los datos económicos suaves podría voltear el estado de ánimo actual en segundos.

Agosto y septiembre son cuando los fondos mutuos comienzan a eliminar las pérdidas para reducir los impuestos sobre las ganancias de capital, las corporaciones revisan los presupuestos del próximo año y los inversores minoristas tienden a jugarlo más seguro. Deutsche Bank dice que la exposición al capital tiene sobrepeso, pero aún deja espacio para comprar frescas.

Una encuesta realizada por la Asociación Nacional de Gerentes de Inversión Activa encontró que las asignaciones de acciones de los Estados Unidos se redujeron a niveles por última vez a fines de mayo, mostrando cierta precaución.

Al mismo tiempo, los asesores de comercio de productos básicos, que generalmente siguen las tendencias de precios, están manteniendo largas posiciones de capital en el percentil 94. Ese es el más alto desde enero de 2020. Pero Kevin Murphy en Deutsche Bank señaló que, si bien esto sugiere confianza, también aumenta el riesgo de soluciones rápidas si la marea gira.

Los fondos de cobertura a largo plazo ver los rendimientos como la volatilidad aumenta la selección de stock

Lejos de los movimientos de índice, los fondos de cobertura están viendo un tipo diferente de año. Los fondos de capital a largo plazo, que se apuestan a los ganadores y los perdedores, están trayendo al nuevo capital de los inversores después de casi una década de salidas. La investigación de fondos de cobertura reportó $ 10 mil millones en entradas durante los primeros seis meses de 2025. Eso se produce después de $ 120 mil millones en reembolsos desde 2016.

Este nuevo impulso sigue a S tron G ganancias de los mejores nombres en el espacio. El TCI de Chris Hohn, Egerton de John Armitage y Kintbury Capital registraron rendimientos de dos dígitos en la primera mitad del año. Los inversores, que buscaban ir más allá de la exposición simple al índice, se vieron atraídos por estas estrategias durante los recientes columpios del mercado causados por el impulso de la tarifa del "Día de Liberación" de Trump en abril.

La caída de S&P 500 a principios de este año brindó a los gerentes activos más oportunidades. La estrategia a largo plazo regresó 3.5% en junio y ha aumentado un 9,2% para el año, basada en datos PivotalPath. Algunos fondos superaron incluso eso.

En los EE. UU., Lee Ainslie's Maverick ganó un 14%, y los socios de capital D1 de Daniel Sundheim superaron el 20%. Los socios de Surgocap con tecnología de Mala Gaonkar aumentaron un 17% después de ganar un 33% en 2024. Su firma, que comenzó en 2023 con $ 1.8 mil millones, ahora gestiona $ 5 mil millones.

Estos fondos dicen que finalmente se están beneficiando de tasas más altas. Durante años, el dinero barato de los bancos centrales significaba que las acciones se movían juntas, lo que dificulta elegir ganadores o cualquier cosa corta con convicción. Eso ha cambiado. Con más escrutinio sobre las ganancias y el rendimiento más amplio del mercado, los recolectores de acciones tienen más espacio para operar.

Hasta ahora, en 2025, el S&P 500 ha mantenido el ritmo de la versión estándar del índice, que ha aumentado un 8% en el año hasta la fecha. Eso es inusual, considerando el dominio pasado de las grandes empresas tecnológicas estadounidenses. Los mercados europeos incluso han superado al S&P 500 en algunos casos, especialmente con acciones de defensa como Rheinmetall y Bae que se recuperan.

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