La ordenanza de Stablecoin de Hong Kong entra en vigencia el 1 de agosto de 2025, con una ventana de transición de seis meses

La Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) implementará un acuerdo de transición de seis meses para los emisores de stablecoin que ya operan en la ciudad, ya que la nueva ordenanza de Stablecoin del territorio entra en vigencia el 1 de agosto de 2025. 

La medida es parte del esfuerzo de Hong Kong para posicionarse como un centro regulado para los activos digitales, mientras que la supervisión de las compañías que emiten criptomonedas referenciadas por Fiat.

El HKMA dijo que emitirá licencias temporales a los solicitantes que demuestren una vía creíble hacia el cumplimiento regulatorio completo. Las empresas deben solicitar licencias formales dentro de los tres meses o arriesgarse a que se vea obligado a reducir sus operaciones en los siguientes cuatro meses.

Si la autoridad considera que un solicitante no es apto durante la revisión, puede revocar o negar la licencia provisional, lo que desencadena un período de notificación de un mes para que el emisor salga del mercado de manera ordenada.

La ordenanza de Stablecoin se activa a medida que Hong Kong se mueve para regular el dinero digital

Los requisitos de licencia son estrictos bajo la ordenanza. Stablecoins debe estar respaldado por reservas de alta calidad y altamente líquidas, y los emisores están obligados a honrar las solicitudes de reembolso dentro de un día hábil.

Las empresas elegibles también deben mantener una presencia física en Hong Kong, cumplir con los requisitos mínimos de capital y demostrar casos de uso viables y modelos comerciales sostenibles.

El HKMA también requiere que los emisores realicen la debida diligencia de los clientes durante la emisión y la redención, verifican la propiedad o el control de la billetera, y el uso de herramientas automatizadas de monitoreo de transacciones para detectar billeteras.

Las direcciones de billetera de alto riesgo deben estar en la lista negra, y se debe informar una actividad sospechosa a las autoridades relevantes.

Los emisores encontraron que violar los términos de licencia o los requisitos reglamentarios podrían enfrentar una amplia gama de sanciones. Estos incluyen multas, reprimendas públicas, suspensiones de licencias o revocaciones, e incluso derivación penal a la aplicación de la ley. El HKMA conserva plena autoridad para investigar y penalizar a las entidades no conformes en cualquier momento, incluidos aquellos que tienen licencias temporales o completas.

Hong Kong recibe aplausos por precaución y ambición local

La ordenanza de Stablecoin fue aprobada por la legislatura de Hong Kong en mayo de 2025 . Al requerir que los emisores de stablecoin muestren utilidades económicas tangibles y reservas sólidas, el HKMA tiene como objetivo aislar a los inversores minoristas e infraestructura financiera de la volatilidad y el riesgo sistémico. Los observadores del mercado sugieren que la estrategia de implementación conservadora del regulador refleja el deseo de en trac solo a los participantes más comprometidos y cumplidos.

Solo se espera que se otorgue un pequeño número de licencias en la fase temprana, con las aprobaciones completas que probablemente comenzarán a principios de 2026. El HKMA ha alentado a los posibles solicitantes a expresar intención y completar las presentaciones antes del 30 de septiembre, aunque no ha revelado cuántos lo han hecho hasta la fecha.

Los principales jugadores financieros y fintech ya se están preparando para ingresar al mercado. En junio, Ant International, una subsidiaria de Alibaba's Ant Group , señaló su intención de solicitar una licencia.

La claridad regulatoria de HKMA podría ofrecer ventajas a largo plazo para los jugadores que cumplen, particularmente a medida que las estables se vuelven más integradas en los sistemas de pago y las finanzas institucionales.

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