El aumento inesperado en el desempleo agrega presión sobre RBA

El ABS de Australia comenzará a publicar un índice de inflación mensual completo el 26 de noviembre, comenzando con los datos de octubre. Más detalles vendrán el miércoles, ya que el Banco Central enfrenta una presión adicional del aumento del desempleo.

El cambio alinea Australia con otras economías avanzadas. Según Bloomberg , hasta ahora, solo ha publicado un IPC mensual parcial basado en un pequeño conjunto de artículos, un enfoque que a menudo necesitaba revisiones y pasaba por alto tendencias de precios más profundas.

El gobernador del Banco de la Reserva, Michele Bullock, ha señalado durante mucho tiempo la falta de datos de inflación ascendentes como un obstáculo para la política. A principios de este mes, dijo que el medidor mensual actual es "demasiado volátil y no del todo representante de lo que realmente está sucediendo con la inflación".

La inflación recortada -porta fue cerca de la parte superior del rango de 2 a 3 % de RBA en Q1. A pesar de las impresiones más suaves de abril y mayo, Bullock dijo que el tablero esperará los datos del trimestre completo antes de considerar otro movimiento de tasa.

El RBA ya ha reducido las tasas dos veces este año, en febrero y nuevamente en mayo. Es probable que un tercer recorte sea en agosto si el informe de inflación del segundo trimestre del 30 de julio muestra que los precios disminuyen.

El aumento inesperado en el desempleo agrega presión sobre RBA

El Wall Street Journal informó anteriormente que el banco central ahora enfrenta un giro inesperado en el mercado laboral. Los datos publicados el jueves mostraron que la tasa de desempleo aumentó al 4,3 % en junio, después de dos meses consecutivos de contratación débil. Ese aumento terminó un tramo de aproximadamente seis meses en 4.1%.

Los trabajos a tiempo completo disminuyeron. Sin embargo, el RBA optó por mantener las tasas estables a pesar del lento crecimiento económico y la inflación dentro de los límites aceptables. Los comerciantes y economistas, casi completamente a un precio para obtener una frustración con la expresión de Surprise.

Al detenerse hasta el informe de inflación final del mes, el RBA ha evitado hasta ahora un claro en falso de la política. Pero con el desempleo que ahora está aumentando, el riesgo de error crece si las tasas de interés permanecen sin cambios en agosto.

Un aumento adicional de desempleo intensificaría la presión de Canberra, donde el tesorero Jim Chalmers ya ha lamentado que el banco haya recortado solo 50 puntos básicos este año.

RBA podría reducir las tasas, pero la preocupación por inflación permanece

Si sube la inflación del segundo trimestre, la precaución de Bullock puede estar justificada, pero las tasas de mantenimiento serán difíciles de defender mientras se pierden los trabajos.

Después de la pandemia, el RBA evitó las alzas de gran velocidad, mientras que otras se apretaron bruscamente. Esa restricción mantuvo el desempleo cerca de los mínimos de 50 años a pesar de los mayores costos de endeudamiento y los nervios globales.

Ahora, el banco central corre el riesgo de ver que esas ganancias de empleo se desvanecen, lo cual es un claro signo de tensión de política. La tasa cash todavía está por encima de neutral, lo que da el alcance de RBA para cortar, pero debe sopesar que contra el riesgo de que regrese la inflación.

Los formuladores de políticas deben permanecer enfocados en mantener la inflación de alrededor del 2 al 3% en promedio en todo el ciclo, en lugar de reaccionar exageradamente a columpios a corto plazo. La presión sobre el RBA está aumentando, y es probable que solo una impresión de inflación realmente alarmante descarrile un corte de velocidad en agosto.

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