Los funcionarios de la Fed empujan los recortes mientras Powell se resiste

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, le dijo al Congreso el martes que la Fed no planea reducir las tasas en el corto plazo, rompiendo públicamente a algunos de sus propios miembros de la junta que han comenzado a presionar para una mudanza tan pronto como el próximo mes.

Hablando antes del Comité de Servicios Financieros de la Cámara durante su testimonio semestrato requerido, Powell dijo que la economía de los Estados Unidos sigue siendo "sólida" pero enfatizó la necesidad de más datos antes de realizar cualquier cambio de política.

En sus comentarios preparados, Powell había señalado el impacto de los aranceles deldent Donald Trump como un riesgo de inflación persistente. Advirtió que mientras la economía continúa mostrando fuerza, las lecturas de inflación podrían empujar más alto.

Se espera que la medida de inflación preferida de la Fed suba a 2.3% en mayo, frente al 2.1% en abril. Se proyecta que el índice central, que elimina los precios de los alimentos y la energía, alcanzará el 2.6%, un ligero aumento del 2.5% el mes anterior.

Los funcionarios de la Fed empujan los recortes mientras Powell se resiste

A pesar de la postura de Powell, dos miembros clave del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) ahora están apoyando abiertamente las reducciones de tasas. Michelle Bowman, hablando en Praga esta semana, dijo que apoyaría un recorte en la próxima reunión de julio de la Fed si los datos de inflación "no aumentan".

Su posición sigue comentarios similares hechos por Christopher Waller, quien dijo que favorece un enfoque cuidadoso para facilitar la política. Ambos fueron nombrados por Trump durante su primer mandato y actualmente son vistos como posibles sucesores de Powell.

La división se hizo más clara después del lanzamiento de la última "trama de puntos" de la Fed, que registra anónimamente el pronóstico de políticas de cada miembro. La perspectiva interna mostró que nueve de los diecinueve funcionarios no quieren ningún corte o un corte en 2025. Ocho soportan dos cortes, mientras que dos ven la necesidad de tres. Aunque el voto para mantener las tasas estables la semana pasada fue unánime, las opiniones a más largo plazo muestran un banco central que está lejos de alinearse.

Powell dejó en claro que no ve urgencia. Dijo que la Fed está observando cómo las tarifas están afectando los precios y quiere evitar reaccionar a lo que podría ser un aumento temporal. "La obligación del FOMC es mantener las expectativas de inflación a largo plazo bien ancladas", dijo a los legisladores.

Hizo hincapié en que la Fed no puede dejar que los choques a corto plazo conduzcan a cambios de políticas duraderas. "Sin estabilidad de precios", agregó, "no podemos lograr los largostronde condiciones de mercado laboral que benefician a todos los estadounidenses".

Los mercados retiran las expectativas cuando Trump golpea a Powell nuevamente

El mercado de futuros ha comenzado a refrescarse con la idea de un corte de julio. Los comerciantes ahora tienen un precio en solo un 23% de posibilidades de que la Fed alivie la política en la reunión del 29 al 30 de julio.

Hay más confianza alrededor de septiembre, pero incluso eso sigue siendo incierto a menos que los nuevos datos de inflación respalden el caso. El índice de precios al consumidor de May aumentó solo un 0.1%, lo que sugiere que la inflación sigue siendo domesticada por ahora. Pero la Fed se mantiene cautelosa, especialmente cuando Powell continúa priorizando una visión más larga sobre la presión política o del mercado.

La presión política no se ha ralentizado. La madrugada del martes, Trump usó su plataforma social de verdad para arremeter nuevamente. Refiriéndose directamente a Powell, escribió: "El Congreso necesita trabajar con esta persona muy tonta y de cabeza dura".

No es la primera vez que Trump atacó a la silla de la Fed, pero este último insulto se produce cuando la Casa Blanca continúa culpando al banco central por no apoyar el crecimiento a través de los recortes.

El descanso de Bowman y Waller de Powell ha creado fricción dentro de la Fed, pero también está reestructurando las expectativas del mercado rápidamente. Los inversores y analistas ahora están observando cada discurso y cada datos se liberan de cerca.

El repentino apoyo a los recortes de personas en el círculo de Powell ha planteado nuevas dudas sobre cuánto control realmente tiene sobre la dirección del comité y si Trump podría actuar sobre la creciente especulación para reemplazarlo el próximo año.

En este punto, la Fed está dividida. La silla dice aguantar. Algunos gobernadores dicen corte. El mercado está cobertura. Y Trump, una vez más, grita desde la azotea digital.

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