Vaneck, 21shares y Canary Capital enviaron una carta a la SEC argumentando que el cambio permite a las grandes empresas sentarse y dejar que las empresas más pequeñas hagan todo el trabajo duro. Afirman que las grandes empresas pueden copiar esas ideas y lanzarse simultáneamente, creando un mercado injusto.
Vaneck, 21shares y Canary Capital instaron a la SEC a aprobar las presentaciones de ETF en la orden en que entran
Cryptopolitan7 de jun de 2025 4:00
Vaneck, 21shares y Canary Capital han pedido a la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) que regrese al principio de "primer archivo" para las aprobaciones de Fondo (ETF) cotizados en bolsa. Las compañías dicen que el método actual favorece a las empresas más grandes y daña la competencia justa.
Las tres organizaciones enviaron una carta formal al presidente de la SEC, Paul Atkins, diciendo que ignorar el método de "primer archivo" debilita la protección de los inversores, limita la innovación y crea un campo de juego desigual.
Vaneck compartió una carta en una publicación X. Los emisores de ETF afirman que restaurar la regla reafirmaría el compromiso de la SEC de "fomentar un mercado financiero vibrante y competitivo".
El favoritismo de la SEC socava la innovación en el mercado de ETF. pic.twitter.com/hm7p2dm0xp
—VanEck (@vaneck_us) 6 de junio de 2025
Los emisores de ETF dicen que la aprobación de todas las empresas a la vez impide que las pequeñas empresas lideren
La regla de "primer archivo" aseguró que la SEC aprobara las solicitudes para lanzar un ETF en el orden exacto que fueron recibidos. Este procedimiento permitió a las empresas más pequeñas competir al ser el primero en comercializar.
Si una empresa creara un nuevo producto, presentó el papeleo temprano y siguió todas las reglas, generalmente obtendría la aprobación primero. Esto impulsaría la innovación y la competencia al recompensar a aquellos que trabajaron de manera rápida y creativa en lugar de esperar para copiar a otros.
El antiguo sistema ayudó a los emisores de ETF pequeños o medianos a generar confianza con los inversores. Obtuvieron visibilidad, recolectaron activos bajo administración (AUM), avanzando a las compañías más grandes.
Sin embargo, la SEC eliminó ese proceso y comenzó a aprobar las solicitudes simultáneamente, incluso cuando algunas compañías habían aplicado mucho antes que otras.
En enero de 2024, la SEC aprobó varios ETF Bitcoin , todo el mismo día. Pasaron por alto a compañías como Vaneck, que ya se había presentado hace años y debería haberse dado prioridad. Vaneck se agrupó con archivos posteriores como BlackRock, que obtuvo la mayor parte del Bitcoin ETF debido a su marca S tron G y una amplia base de inversores.
Cuando cada fondo se lanza el mismo día, las empresas más pequeñas no se beneficiarán de ser la primera en el mercado, lo que dificulta la competencia y el aumento de sus fondos.
Agregaron que cambiar la política socava la misión de la SEC para proteger a los inversores y mantener mercados justos y eficientes, debilitando el sistema financiero.
Los patrocinadores de ETF advierten que el movimiento de la SEC podría limitar las elecciones de los inversores y debilitar la innovación de los Estados Unidos
En la carta, los emisores mencionaron Bitcoin Futures ETFS en 2021 como ejemplo, donde la SEC le dio a Proshares solo una ventaja de tres días, lo que permitió a la compañía obtener más del 90% de la participación de mercado .
Otro ejemplo fue la aprobación de Spot Ethereum ETF, donde la SEC nuevamente aprobó todas las solicitudes a la vez. Esto parecía injusto ya que algunas compañías habían presentado la suya mucho antes e invertido más tiempo y recursos para desarrollarlos.
Este comportamiento continúa hoy con los retrasos actuales en la toma de decisiones para los ETF altcoin, como los vinculados a Solana, XRPy Sui. Esto hace que sea más probable que se beneficien de un proceso de aprobación agrupado.
Los emisores de ETF también reconocieron cómo el personal de la SEC tiene que lidiar con una gran carga de trabajo que implica revisar cada solicitud en detalle porque el número de presentaciones ha aumentado recientemente.
Sin embargo, dijeron que la SEC no debería dejar de usar la regla de primera vez solo porque el personal está ocupado. Sugirieron que la agencia podría hacer el proceso de revisión más rápido utilizando pasos claros y estándar mientras respetaba las fechas exactas que cada compañía presentó por primera vez su solicitud.
La carta también señaló la avalancha de presentaciones de cripto y ETF que comenzaron poco después de que eldent Donald Trump regresó al cargo. Al conectar su solicitud a estos desarrollos más amplios, las empresas mostraron que el problema radica en cómo el marco de aprobación trata la innovación y el tiempo.
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