La valuación de alto nivel de $ 3.5T de NVIDIA es una apuesta gigante en un futuro tokenizado muy cercano

Nvidia ahora vale $ 3.5 billones y la compañía más grande de la Tierra una vez más porque Jensen Huang cree que cada cosa que hacemos está a punto de desglosarse en fichas, no en tokens criptográficos, sino tokens de IA. Estas son las fragmentos de la inteligencia artificial de los datos comen, aprenden y genera.

Según el Financial Times, Jensen está apostando a que este cambio masivo en cómo se procesa la información alimentará la próxima fase de la informática global, y está apostando a todo.

La compañía reportó $ 44 mil millones en ingresos para el trimestre que finalizó en abril, superando las expectativas con un aumento interanual del 69%. Los analistas tracKed por Lseg no vieron eso venir.

Nvidia posee un margen bruto del 71%, que es básicamente desconocido para una empresa con ese tipo de escala. Esto ya no es exageración. El mercado cree que la guerra de chips de IA ya se ha ganado, y por ahora, ni siquiera está cerca.

Nvidia absorbe un golpe de $ 4.5B mientras China desaparece del mapa

El impulso de Nvidia no llegó sin contratiempos. La compañía tuvo que escribir $ 4.5 mil millones después de ser cortado de China, un país que estimó anteriormente podría generar $ 50 mil millones en ingresos anuales. Con Donald Trump en la Casa Blanca, las reglas de exportación se han apretado. 

A Nvidia ya no se le permite vender sus chips con mejor desempeño a China y tuvo que ofrecer versiones degrado. Incluso los bloqueados. En lugar de destrozar todo, la compañía reutilizó el inventario no vendido para amortiguar el golpe.

De alguna manera, a pesar de todo eso, Nvidia planteó su guía. Los analistas de Morgan Stanley asumieron que los ingresos para el próximo trimestre se reducirían a $ 43.5 mil millones debido a los $ 5 mil millones en ventas de China perdidas.

En cambio, Nvidia espera $ 45 mil millones, y eso es después de confirmar que perderá $ 8 mil millones en envíos. El déficit empeoró aún más, pero la compañía todavía piensa que puede ganar más dinero.

Las fábricas de IA se hacen cargo de donde lo dejó China

Con China fuera del mapa, los nuevos jugadores están interviniendo. Arabia Saudita, los Emiratos Árabes Unidos y Taiwán están lanzando proyectos de IA respaldados por el gobierno llamados "IA soberana".

No están comprando hardware para competir; Están construyendo sus propios ecosistemas de IA con chips Nvidia en el centro. Jensen volará a Europa la próxima semana para reuniones de alto nivel que podrían expandir esto aún más.

Big Tech también está avanzando. Alphabet y Oracle están invirtiendo cash en nuevos centros de datos gigantes, y van a necesitar papas fritas. Muchos de ellos.

Los chips Blackwell más nuevos de Nvidia ya se están recogiendo más rápido de lo esperado, incluso antes de que sean completamente. La demanda está creciendo rápidamente no solo porque más personas usan IA, sino porque los modelos en sí son ahora mucho más complejos.

Jensen dijo que estos bots más nuevos de "razonamiento", los que piensan dos veces antes de responder, usan hasta 1,000 veces más tokens por interacción que las herramientas de IA más antiguas. Eso significa más cálculo, más chips y más ingresos. Apollo Global Management dice que la construcción del centro de datos solo agregó un punto porcentual completo al PIB de EE. UU. En el primer trimestre de este año.

La pregunta es: ¿quién más puede seguir el ritmo? AMD está haciendo solo un sexto de los ingresos de Nvidia. Las cerebras, una startup con soporte de Abu Dhabi, todavía está operando a pequeña escala. Incluso si los rivales mejoran, el margen del 71% de Nvidia le da espacio para reducir los precios si alguna vez quiere exprimirlos más fuerte. En este momento, nadie realmente está amenazando su control.

Dan Ives, analista tecnológico de Wedbush, escribió después de las ganancias: "Hay un chip en el mundo que alimenta la revolución de la IA y es Nvidia". Los resultados y los comentarios de Jensen reforzaron ese punto. El analista de HSBC Ryan Mellor no discutió. Dijo que los números "eran lo suficientemente buenos como para evitar decepciones".

Hasta ahora, el dominio de Nvidia se está manteniendo, incluso con miles de millones eliminados de la mesa en China. Mientras los tokens sigan multiplicando y los modelos sigan creciendo, la apuesta de billones de dólares de Jensen sigue dando sus frutos.

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