Analistas de Wall Street señalan 3 razones del rally de Ethereum

Investing.com — Ethereum ha subido un 65% durante el último mes, recuperándose tras un prolongado período de bajo rendimiento en comparación con Bitcoin.

Según Gautam Chhugani de Bernstein, hay varios factores que probablemente contribuyeron a este reciente bajo rendimiento.

Mientras Bitcoin superó los $100,000 y se estableció como el activo dominante de reserva de valor, la segunda criptomoneda más grande del mundo quedó rezagada, con el ratio ETH/BTC cayendo aproximadamente un 45% durante el último año.

Además, gran parte de la actividad minorista de Ethereum se trasladó a soluciones Layer 2 como Base de Coinbase (NASDAQ:COIN), mientras que blockchains más rápidas como Solana atrajeron nuevas aplicaciones minoristas.

Como resultado, Ethereum quedó en una posición ambigua: "ni la mejor reserva de valor, ni el mejor destino blockchain para las trincheras especulativas minoristas", dijo Chuggani en una nota del miércoles.

Pero el analista destaca tres razones por las que la dinámica del mercado ahora está cambiando a favor de Ethereum.

1) La primera razón detrás del reciente rally de ETH es la ampliación de la narrativa cripto más allá de Bitcoin. Mientras que el aumento de Bitcoin ha sido impulsado por las entradas de ETF y la adopción como activo de tesorería corporativa, Bernstein señala que la atención ahora se está desplazando hacia otros casos de uso.

"Los pagos con stablecoin y la tokenización de valores están ganando adopción generalizada", dijo Chuggani.

El renovado enfoque en las stablecoin es particularmente significativo para Ethereum, que domina con "una participación del 51% en el suministro de stablecoin emitidas". Movimientos de alto perfil de empresas como Stripe y Meta (NASDAQ:META) han renovado aún más el interés en la infraestructura de stablecoin.

2) Ethereum también se está beneficiando del auge de las redes Layer 2 vinculadas a importantes instituciones. "Coinbase opera una cadena layer 2 llamada Base construida sobre Ethereum, generando ingresos anuales de ~$85mn en 2024 en tarifas de secuenciador", escribió Chuggani.

Además, el analista destaca la adquisición de WonderFi por parte de Robinhood (NASDAQ:HOOD), que también opera un Layer 2 en Ethereum, como otro ejemplo de corredores construyendo sobre la infraestructura de Ethereum. Dado que las cadenas Layer 2 utilizan ETH para gas y liquidación, esta tendencia respalda tanto la demanda como la relevancia de ETH.

Bernstein ve esto como un potencial posicionamiento de Ethereum "como líder de categoría institucional entre las blockchains basadas en contratos inteligentes".

3) El tercer factor es más táctico. Chuggani señala que durante los últimos 12-18 meses, los fondos de cobertura cripto habían favorecido posiciones largas en Bitcoin y Solana mientras vendían ETH en corto.

Pero con la narrativa cambiando hacia la adopción en el mundo real y casos de uso blockchain institucionales, "puede ser difícil justificar a ETH como un activo de bajo rendimiento relativo". A medida que estas coberturas se deshacen, ETH tiene margen para ponerse al día.

Bernstein agrega que un rally más amplio más allá de Bitcoin también es una señal positiva para los exchanges y corredores de criptomonedas, que podrían ver una mejora en la actividad minorista después de un abril más débil.

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