Los inversores globales afectados por acciones y pérdidas en dólares se apresuran a cobertura, pero no con cripto

Los inversores globales que pasaron años cargando en dólares y arrojarlos a las acciones de S&P 500 y Nasdaq ahora están recibiendo fuertes éxitos, después de que las nuevas políticas de guerra comercial deldent Donald Trump enviaron tanto las acciones como el dólar a una cola.

Para la multitud en Londres, París y Tokio, lo que solía ser una manera fácil de imprimir dinero se convirtió en un baño de sangre casi durante la noche, según un informe de Bloomberg el lunes.

El antiguo libro de jugadas era simple. Comprar dólares, comprar acciones estadounidenses, ver ganancias de reloj.

Ahora, una caída del 6% en el S&P 500 este año parece aún peor cuando se ve a través de los ojos extranjeros: es una pérdida del 14% cuando se mide en euros o yenes. La caída libre, mezclada con el caos sin parar de la Casa Blanca de Trump , ha sacudido la confianza de los inversores globales que una vez vieron a los Estados Unidos como las apuestas más seguras.

Los inversores se apresuran a cubrir a medida que el dólar declina las carteras de martillo

Incluso si Trump de repente decidió revertir el curso sobre las guerras comerciales, el último mes ya ha expuesto los brutales riesgos de apostar todo en los Estados Unidos.

Muchos inversores extranjeros están luchando por protegerse, cargando los setos monetarios vinculados a sus masivos $ 18 billones en acciones estadounidenses, un alijo que representaba casi el 20% de todas las acciones estadounidenses a fines del año pasado.

Morgan Stanley y Bank of America están viendo un salto en los clientes desesperados por protección contra un dólar que cae. Alexandre Hezez, directora de inversiones del grupo Richelieu en París, dijo que sus fondos ahora están cubiertos al máximo permitido, admitiendo: "Todo se ha puesto al revés".

Hezez solía pensar que la cobertura no tenía sentido. La suposición era simple: si las acciones estadounidenses cayeran, el pánico generaría el dólar más alto y compensando las pérdidas. Pero esa lógica acaba de hacer pedazos.

Hoy, la cobertura de inversores extranjeros en acciones estadounidenses es de solo el 23%, una larga caída del nivel de casi 50% en 2020, basado en datos de custodia de State Street. Los estrategas de Bank of America advirtieron que si los inversores regresan a los hábitos de cobertura pre-pandemia, podría significar agregar otros $ 5 billones en exposición cubierta.

Los comerciantes que intentan protegerse generalmente volcan dólares en los mercados hacia adelante. Pero el costo es brutal. Para los inversores suizos con sede en Franc y Yen, el costo de cobertura de tres meses está anualizado de alrededor del 4%. Los inversores basados ​​en euros están pagando más del 2%.

La cobertura cancela las gotas en dólares, pero también se limpia las ganancias si el dólar se recupera, y el costo de rodadura reduce profundamente los retornos. Opciones El comercio también explotó. Lostraceuro-dólar están llegando a nuevos registros, pero la volatilidad adicional ha hecho que la cobertura sea un 15% más costosa para los inversores euro desde el comienzo del año.

Algunos solo están renunciando a adivinar. Las tarifas Hendi en Prevoir Asset Management dijo que tratar de predecir los movimientos de dólar no vale la pena. Su fondo, que lo había aplastado cuando las acciones estadounidenses volaban, se ha estrellado un 18% este año. "Los cambios de divisas son algo que simplemente no podemos predecir", dijo Hendi desde París. "Trump no lo sabe, Powell no sabe, nadie sabe cómo resultará".

Otros advierten que aún no se asustan. Estados Unidos aún posee los mercados más profundos del mundo y algunos de sus mayores creadores de dinero, con Alphabet publicando casi $ 80 mil millones en ingresos del primer trimestre. Y a pesar de que el dólar está raspando un mínimo de dos años, todavía está en pie, apenas.

La verdadera pregunta es si los inversores extranjeros finalmente están listos para comenzar a sacar dinero de los Estados Unidos para siempre. Allianz Se cree que no es probable. Argumentan que no hay otro lugar para arrojar tanto cash. Los economistas de Allianz, incluido Ludovic Subran, escribieron que $ 28 billones en tenencias internacionales se encuentran en los mercados estadounidenses.

Incluso los movimientos pequeños podrían estropear los tipos de cambio y los precios globales. Subran dijo: "Si incluso una fracción de estos activos abandonara los Estados Unidos, conduciría a distorsiones aún mayores en los tipos de cambio y los precios globales de los activos".

Mientras tanto, la sensación está creciendo de que la magia de los Estados Unidos puede estar desvaneciéndose. George Saraveles en Deutsche Bank dijo que el excepcionalismo estadounidense "ya comenzó a erosionarse" y predijo que el euro podría subir a $ 1.30 para 2027, un número que nadie ha visto durante diez años.

Academia Cryptopolitan: ¿Cansado de columpios del mercado? Aprenda cómo DeFi puede ayudarlo a generar ingresos pasivos constantes. Registrarse ahora