Europa se enfrenta a las marcadas opciones sobre la incrustación de activos ruso de $ 300 mil millones

Europa ha sido atrapada en medio de la saga de Rusia y Ucrania. Las capitales europeas están retrasando la decisión de considerar las posibles consecuencias de una posible convulsión de activos rusos congelados. Esto se produce en medio de los desafíos crecientes al estado del euro como moneda de reserva en una economía global en rápida evolución. 

El oeste congeló $ 300 mil millones en activos propiedad del banco central ruso después de que Putin envió a sus tropas a Ucrania hace tres años. La mayor parte de este dinero se encuentra en Europa, principalmente en forma de bonos gubernamentales, cuyas ganancias se utilizan para respaldar préstamos a Ucrania.

Europa ha tomado la decisión de ayudar a financiar la supervivencia de Ucrania. Esto se debe a que eldent Donald Trump se está preparando para retirar el apoyo de los Estados Unidos y, en su lugar, negociar con Vladimir Putin de Rusia. De hecho, los líderes europeos han intensificado su apoyo a Kiev al prometer brindar más ayuda de seguridad y formar una coalición de lo dispuesto. Sin embargo, ¿qué pueden perder?

Elecciones que Europa podría hacer y sus consecuencias

Estados Unidos ha estado haciendo mucho por Ucrania, incluido el envío de armas y ayuda militar. Esto significa que los europeos tendrán que gastar más en defensa. Sin embargo, no será lo suficientemente pronto como para reemplazar las armas de los Estados Unidos. Incluso las fuerzas europeas en Ucrania no serían suficientes para detener los futuros ataques rusos sin un respaldo estadounidense, con lo que Trump ha terminado.

Pero nuevamente, más de $ 200 mil millones en activos rusos están congelados en Europa. Podrían usar el dinero para ayudar a la economía, el ejército y la industria de defensa de Ucrania. Ese dinero le daría a Ucrania las herramientas que necesita para protegerse y mantener su economía en funcionamiento. También le daría a Europa el poder de negociar un final justo y permanente de la guerra.

Dam Square está lleno de amigos de Ucrania hoy. Nuestro mensaje es claro: ¡Europa necesita despertarse!

Aproveche los 300 mil millones en activos rusos, construya un ejército europeo y traiga Ucrania a la mayor unión democrática de la tierra: la Unión Europea🇺🇦🇪🇺.

Slava Ukraini! pic.twitter.com/9agf8ybnps

- Jan Paternotte (@jpaternotte) 23 de febrero de 2025

¿Es eso posible? Quiero decir, durante la administración Biden, Europa se negó a ayudar a dar esos activos a Ucrania. Los europeos estuvieron de acuerdo con el G7 en el otoño para prestar dinero a Ucrania respaldado por intereses sobre los activos congelados, pero seguían inventando razones para no tomar la capital. 

Hay un desacuerdo sobre la razón legal de confiscación. Sin embargo, muchos expertos legales están de acuerdo en que está bien siempre que se haga para detener la agresión ilegal de Rusia. La teoría legal de compensación ha existido durante mucho tiempo y permitiría que Ucrania reduzca su reclamo por daños contra el reclamo de Rusia de recuperar sus activos congelados.

Sin embargo, a los europeos todavía están preocupados de que aprovechar los activos de Rusia en Europa no impida que los países tengan euros más que congelar estos activos para siempre, que es lo que Europa y los países del G7 ya están haciendo. 

A pesar de que casi nadie piensa que Rusia nunca recuperará esos activos, las acciones tomadas por los Estados Unidos, Europa, el Reino Unido y Japón para confiscar los activos de Rusia en 2022 no han impedido que las personas mantengan dólares, euros, esterlinas o yen.

El euro no tiene más riesgo que el dólar solo porque la mayoría de los activos congelados se encuentran en Europa. No es un secreto que Estados Unidos lideró el camino para lograr que el G7 congele los activos de Rusia justo después de que Putin lideró su ataque.

El Congreso acordó abrumadoramente la primavera pasada que el President debería poder tomar estos activos por el bien de Ucrania. Hoy, ningún país agresor posible pensaría que Estados Unidos es un lugar mejor para sus activos que Europa.

Además, nadie piensa que Rusia se quedará quieto y no se defenderá. De hecho, Rusia ha dicho que castigará a las empresas extranjeras que hacen negocios allí si Europa da sus activos congelados a Ucrania. Sin embargo, este es un riesgo muy pequeño. 

Cualquier compañía occidental que todavía tenga activos en Rusia, ya sea real o no, ya ha escrito esas afirmaciones o sabe que tendrá que hacerlo.

dent del BCE Christine Lagarde dijo: "Esto no es para el Banco Central Europeo debatir, pero ciertamente afirmaría que la base de derecho internacional sobre la cual se toma la decisión será importante en lo que respecta a otros inversores".

El BCE no toma la decisión final. En cambio, los políticos en Berlín, París y las otras 18 capitales de los países del euro. Pero no descartarán el punto de vista de Lagarde.

Sin olvidar que Estados Unidos también está luchando contra Europa con aranceles. El ministro de Defensa francés, Sebastien Lecornu, dijo la semana pasada de amenazas de Trump para imponer nuevos gravámenes fuertes sobre las exportaciones europeas, "nadie tiene ningún interés en hacer cosas que debilitaran nuestro sistema ahora, que también está siendo ampliamente atacado en otro lugar a través de políticas comerciales, tarifas y aduanas". Claramente, Europa tiene mucho en su plato.

Mientras tanto, la participación de las reservas mundiales de divisas mantenidas en euros ha disminuido del 25.8% en 2010 al 20% hoy. El dólar incluso ha bajado un poco, pero aún constituye un 58.4%.

¿Cuáles son las probabilidades de que Rusia llegue a su fin debido a su economía estable?

A pesar de la guerra y las sanciones, la economía rusa ha resultado robusta. El crecimiento ha sido impulsado en gran medida por un mayor gasto presupuestario en el ejército.

Sin embargo, la economía rusa se está estancando porque su infraestructura y equipo están envejeciendo, y se está desarrollando poca tecnología nueva.

Durante muchos años, los costos de investigación y desarrollo han sido poco más del 1% del PIB. China es ahora el mayor socio comercial de Rusia, que representa el 39% de sus importaciones en 2024. Esto significa que la economía de Rusia se está volviendo cada vez másdent de China. Rusia obtiene gran parte de su industria y bienes de consumo de China, pero no todos son de alta calidad.

Debido a las sanciones que dificultan obtener repuestos, la flota de aviación civil de Rusia se está reduciendo lentamente y empeora.

Los autos de Rusia también están envejeciendo. Los clientes tienen que elegir entre viejas ladas hechas en Rusia, autos chinos que no funcionan bien en las carreteras y la temperatura de Rusia y usaron automóviles de otros países que no están seguros de lo buenos que son. El 69% de todos los autos comprados en Moscú en 2024 eran chinos, por un total de 139,000. Solo 13,000 ladas fueron compradas ese año.

La economía de Rusia está empeorando a medida que los problemas siguen acumulando. Con el tiempo, estos problemas podrían empujar a unadent rusa para que intente mejorar las cosas con Occidente. Pero ese momento aún no ha llegado. La guerra podría llegar a su fin. 

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