Warren Buffett está drogando rápidamente las existencias y apilando cash. ¿Por qué está planeando?

Warren Buffett está vendiendo miles de millones en acciones y acaparando más cash que nunca, pero nadie sabe por qué. El CEO de Berkshire Hathaway, de 94 años, ha descargado más de $ 134 mil millones en acciones solo en 2024, reduciendo profundamente las mayores participaciones de su empresa.

Al mismo tiempo, Warren está sentado en un máximo histórico de $ 334 mil millones en cash, incluso cuando se espera que las tasas de interés de los Estados Unidos disminuyan. Se suponía que su carta anual de 2024, publicada el sábado, respondería la pregunta más importante en las mentes de los inversores: ¿por qué Berkshire descarga acciones a velocidad récord?

Pero en lugar de una explicación, Warren duplicó su amor por las acciones, escribiendo: “A pesar de lo que algunos comentaristas ven actualmente como una posición extraordinaria cash en Berkshire, la gran mayoría de su dinero permanece en acciones. Esa preferencia no cambiará ".

Sus acciones, sin embargo, cuentan una historia diferente, y esta es la racha de venta continua más larga en la historia de Berkshire.

En total, Berkshire vendió acciones por valor de $ 143 mil millones durante 2024, mientras compraba solo $ 9.2 mil millones, lo que lo convierte en uno de sus años de desinversión más agresivos. Esta venta masiva fue dirigida por reducciones en Apple y Bank of America, dos de las posiciones de acciones más grandes de Berkshire.

Warren Buffett rompe un patrón de inversión

El cuarto trimestre de 2024 fue la primera vez en más de una década que Berkshire compró Back Zero Shares, y Warren confirmó que la compañía tampoco había recuperado ninguna acción a principios de 2025. Esto fue a pesar de que Berkshire publicó un aumento récord del 27% en las ganancias operativas.

“Los accionistas de Berkshire pueden estar seguros de que siempre implementaremos una mayoría sustancial de su dinero en acciones, en su mayoría acciones estadounidenses, aunque muchas de ellas tendrán operaciones internacionales de importancia. Berkshire nunca preferirá la propiedad de cash sobre la propiedad de los buenos negocios, ya sea controlado o solo de propiedad parcial ”, escribió en su carta a los accionistas.

Pero después de vender más acciones que él en años, acumulando un tesoro cash más grande que el PIB de la mayoría de los países y negarse a comprar incluso las acciones de su propia compañía, muchos no están convencidos.

Su venta masiva de 2024 viene en medio de una de las manifestaciones del mercado de valores StronGest en años. El S&P 500 aumentó más del 20% durante dos años consecutivos, y las acciones permanecen cerca de los máximos históricos. Sin embargo, Warren, que ha superado constantemente el mercado de valores durante años, no está comprando. Está vendiendo.

¿Una estrategia para Greg Abel? ¿O una señal de advertencia?

En la reunión anual de 2023 de Berkshire, Warren sorprendió a los inversores al anunciar que Greg Abel, su vicepresidente de mucho tiempo, se haría cargo de todas las decisiones de inversión, incluido el control sobre la cartera de acciones de $ 368 mil millones de Berkshire.

Algunos analistas creen que la acumulación cash es sobre Warren que prepara a Berkshire para el liderazgo de Abel. Al liquidar acciones, Warren puede estar dando a Abel una pizarra limpia, asegurándose de que su sucesor tenga la flexibilidad de tomar grandes decisiones sin estar vinculado a las inversiones heredadas de Warren.

El mismo Warren insinuó la influencia de Abel en su última carta, diciendo: “A menudo, nada parece convincente; Muy con poca frecuencia nos encontramos hasta las rodillas en oportunidades. Greg ha demostrado vívidamente su habilidad para actuar en los momentos como Charlie ".

Esa comparación con Charlie Munger, la mano derecha de Warren, fue otra gran señal de su respaldo a las habilidades de toma de decisiones de Abel. 

A pesar de sus enormes liquidaciones de acciones, Warren todavía está activo en un área: Japón. Berkshire ha aumentado constantemente sus apuestas en cinco casas comerciales japonesas, un puesto de Warren comenzó hace casi seis años.

A diferencia de sus participaciones estadounidenses, Warren dejó en claro que planea seguir expandiéndose en Japón, escribiendo en su carta que: "Con el tiempo, es probable que vea que la propiedad de Berkshire de los cinco aumenta un poco".

Berkshire es ahora el mayor contribuyente en los Estados Unidos

Warren tenía mucho que decir sobre los impuestos. Según los informes, en 2024, Berkshire pagó $ 26.8 mil millones en impuestos sobre la renta corporativa, lo que lo convierte en el contribuyente más grande de los Estados Unidos. Esa suma representó el 5% de todos los ingresos fiscales corporativos recaudados por el gobierno de los Estados Unidos.

En su carta, Warren aprovechó la oportunidad para advertir a Washington sobre el gasto imprudente, escribiendo: “Gasta sabiamente. Cuida a los muchos que, sin culpa propia, obtienen las pajitas cortas en la vida. Se merecen mejor. Y nunca olvides que necesitamos que mantengas una moneda estable y ese resultado requiere sabiduría y vigilancia de tu parte ".

También recordó a los legisladores que el valor del dólar estadounidense no es invencible, y agregó: “El papel moneda puede ver que su valor se evapora si prevalece la locura fiscal. En algunos países, esta práctica imprudente se ha vuelto habitual, y en la corta historia de nuestro país, Estados Unidos se ha acercado al límite ".

Esta no es la primera vez que Warren advierte sobre la inflación y el gasto del gobierno imprudente, pero con Berkshire ahora sentado en su reserva cash más grande, sus palabras tienen aún más peso.

La carta del accionista de 2024 de Warren terminó con una nota inusual. En lugar de discutir planes futuros, hizo una rara broma sobre su propia falta de habilidades fuera de la inversión.

"Al carecer de activos como la excelencia atlética, una voz maravillosa, habilidades médicas o legales o, para el caso, cualquier talento especial, he tenido que confiar en acciones a lo largo de mi vida", escribió Warren Buffett.

Cryptopolitan Academy: Cómo escribir un currículum Web3 que consiga entrevistas - Hoja de referencia GRATUITA