Los tipos de interés a 30 años son ahora más bajos en China que en Japón

La carta de Kobeissi indicaba que China registró tipos de interés más bajos que Japón por primera vez en 30 años. El informe también destacó que la economía de China se describe actualmente como una “espiral deflacionaria”, como se vio en Japón en la década de 1990.

El informe reveló que el rendimiento de los bonos de China cayó más de 50 puntos básicos por encima de su equivalente en bonos del gobierno japonés. Los datos de Trading Economics también mostraron que las acciones chinas se desplomaron casi un 5% este año y están teniendo un desempeño inferior al de sus pares regionales y globales.

China sigue recortando tipos de interés a diferencia de Japón 

Esto NUNCA ha sucedido en la historia reciente:

En un colapso repentino, las tasas de interés a 30 años son ahora MÁS BAJAS en China que en Japón.

Actualmente se describe la economía de China como una "espiral deflacionaria", como se vio en Japón en los años 1990.

– Manish Malhotra (@algotradingdesk) 8 de enero de 2025

La carta de Kobeissi demostró que los inversores en el mercado de bonos gubernamentales de China, valorado en 11 billones de dólares, nunca habían sido tan pesimistas acerca del país, lo que provocó la mayor brecha en los rendimientos de los bonos estadounidenses y chinos de la historia. La firma también advirtió que el mercado de bonos de 11 billones de dólares de China mostró señales de advertencia. Los rendimientos de los bonos del país se habían desplomado por debajo del 1,00% y su rendimiento a 30 años cayó por primera vez por debajo del rendimiento de los bonos del gobierno japonés (JGB).

El informe menciona que la dinámica demográfica de China está cambiando y que el colapso inmobiliario sería peor que en 2008, similar a lo que vio Japón en los años 1990. También confirmó que Japón todavía no se había recuperado del colapso más de 25 años después.

El informe señala que la dinámica demográfica actual de China es similar a la de Japón en los años 1990. La firma reveló que el 39% de la población china superará la edad de jubilación en 2050. La publicación también confirmó que el 45% de la población china tendrá 65 años o más, frente al 13% en 2010. El informe también sugirió que el aumento de población se debió a la abolición de la política del hijo único en 2016.

El informe afirmaba que el aumento de la población había provocado un colapso del sector inmobiliario chino. Especificó que el sector inmobiliario de China había destruido 18 billones de dólares de la riqueza de los hogares chinos desde 2021. La firma de investigación también comparó la crisis inmobiliaria de China con la crisis inmobiliaria de Estados Unidos de 2008, que equivalía a ~17 billones de dólares actuales si se ajusta a la inflación actual. 

La Carta Kobeissi confirmó que los mercados no se habían desplomado, provocando un evento similar al de 2008 en China que tuvo efectos ripple en todo el mundo. El informe menciona que, en cambio, China y Estados Unidos se encuentran en situaciones polares opuestas.

CEIC Data reveló que las reservas de divisas de China cayeron en 64 mil millones de dólares el mes pasado, lo que representa el 2% del total del país. Los analistas de JP Morgan también indicaron que la fuerte caída se debió a los esfuerzos de Beijing para mitigar la salida de capitales en diciembre. Los economistas de Barclay también adelantaron su pronóstico para el próximo aumento de las tasas de interés del BOJ de enero a marzo y el momento del aumento posterior de julio a octubre.

La carta de Kobeissi sugiere que la confianza del consumidor chino se ha reducido

La carta de Kobeissi reveló que la confianza de los consumidores en China se había derrumbado, y ni siquiera el estímulo pudo ayudar a reactivarla. El país había lanzado un paquete de 1,4 billones de dólares para que el gobierno central asumiera las deudas de los gobiernos locales y prometió más estímulo monetario en 2025. La firma también escribió que la confianza del consumidor en China cayó ~50 puntos en los últimos tres años a un Mínimo de 30 años. La publicación señala que nunca antes se había experimentado tal caída en la valoración de los consumidores sobre la economía china.

El informe también menciona que la caída de la confianza de los consumidores había debilitado el yuan chino, lo que resultó en otra crisis dentro de otra crisis. La firma reveló que el yuan chino casi ha alcanzado su nivel más débil frente al dólar estadounidense desde 2007. La publicación argumentó que los mercados de divisas están operando como lo hace China en su propio colapso inmobiliario moderno de 2008.

La carta de Kobeissi señalaba que el colapso inmobiliario de China podría ser la razón por la que el país está acumulando reservas de oro. La publicación reveló que el banco central de China reanudó las compras de oro en noviembre de 2024. La firma también confirmó que la segunda economía más grande del mundo tenía un récord de ~73 millones de onzas troy finas de oro. 

La publicación también reveló que las implicaciones del colapso inmobiliario de China se extenderán más allá del mercado inmobiliario del país. La carta también decía que esperaba una mayor volatilidad en el mercado en 2025.

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