BlackRock: Bitcoin ofrece el máximo potencial de rentabilidad, pero mantiene la asignación entre el 1 y el 2 %

El potencial de rentabilidad de Bitcoin es innegable, pero BlackRock, el administrador de activos más grande del mundo, está diciendo a los inversores que pisen el freno.

En su último análisis , la compañía recomienda mantener las asignaciones Bitcoin en un cauteloso 1-2% de una cartera. Se trata de una estrategia mesurada para equilibrar su altísimo potencial de rentabilidad con sus bruscas oscilaciones de precios y riesgos únicos.

Con un valor de mercado que supera los 2 billones de dólares y más de 100 mil millones de dólares en Bitcoin ahora estacionados en fondos y productos cotizados en bolsa (ETP), la criptomoneda cumbre es una pieza creciente del rompecabezas financiero.

El valor de Bitcoin está determinado por el choque entre su oferta fija y su creciente demanda. La demanda, a su vez, depende de la confianza de los inversores en la adopción de Bitcoin . Un ejemplo: Bitcoin batió nuevos récords de precios tras la victoria electoral de Donald Trump, y la nueva administración mostró un tron apoyo a la industria.

El creciente atractivo de Bitcoin y sus riesgos únicos

A diferencia de los activos tradicionales, Bitcoin opera en una red descentralizada, inmune a las políticas del banco central y a la interferencia gubernamental. Esta independencia ha despertado interés en un mundo plagado de tensiones geopolíticas y deuda creciente.

Algunos gobiernos ya se están alejando del dólar estadounidense como moneda de reserva, optando por alternativas como el oro. Bitcoin , con su funcionalidad sin fronteras y su resistencia a la inflación, ya es un rival.

Su diseño digital permite transacciones transfronterizas instantáneas y sin fricciones, lo que aumenta su atractivo. Pero su valor también viene con condiciones. La historia de Bitcoin está plagada de volatilidad, y no son infrecuentes caídas matic de precios del 70-80%.

BlackRock señala que su entorno comercial fragmentado (repartido en múltiples bolsas y servicios de corretaje personalizados) lo hace menos predecible que otros activos.

¿Otro factor de riesgo? La falta de flujos cash subyacentes de Bitcoin . Los activos tradicionales como acciones o bonos generan flujos de ingresos, lo que hace que los rendimientos futuros sean algo predecibles. Bitcoin , por otro lado, depende puramente de la adopción. Si la adopción crece, también crece su valor. Si la adopción se estanca, la historia podría desmoronarse rápidamente.

Sin embargo, Bitcoin ha demostrado que puede desempeñar el papel de diversificador de cartera. Su valor no está ligado a los ciclos económicos tradicionales y su baja correlación con activos de riesgo como acciones y bonos lo convierte en una fuente única de rendimiento.

Pero BlackRock advierte que durante períodos de tensión en el mercado, Bitcoin puede reflejar el desempeño de los activos tradicionales, reduciendo su atractivo como cobertura.

La lógica de asignación

¿Por qué BlackRock aboga por una porción tan pequeña del pastel Bitcoin ? Bueno, el titán de Wall Street compara el impacto de Bitcoin en las carteras con el de los gigantes tecnológicos de los “7 Magníficos”: Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia y Tesla.

Estas acciones de megacapitalización dominan el mercado, con un valor promedio de 2,5 billones de dólares cada una. Si bien Bitcoin opera en un ámbito completamente diferente, su influencia en el riesgo de la cartera es comparable.

En una cartera estándar de 60-40 acciones y bonos, estos gigantes tecnológicos contribuyen alrededor del 4% al riesgo general de la cartera. A pesar de la menor correlación de Bitcoin con los activos tradicionales, su extrema volatilidad significa que una simple asignación del 1-2% tiene un impacto de riesgo similar.

Superar el 2% hace que la participación de Bitcoin en el riesgo de la cartera se dispare, particularmente en tiempos de mayor turbulencia en el mercado. El análisis de BlackRock sugiere que mantener la exposición limitada es la forma más segura de enj de los beneficios de Bitcoin sin poner en peligro la estabilidad de la cartera.

A diferencia de las acciones tecnológicas, que generan un flujo cash sustancial y tienen activos tangibles, el valor de Bitcoin depende enteramente del sentimiento y la adopción del mercado. En el peor de los casos, cuando la adopción Bitcoin colapse por completo, la pérdida podría acabar con toda la asignación.

BlackRock sostiene que tal colapso es menos probable para los 7 Magníficos, dada su presencia establecida en el mercado y sus capacidades de generación cash .

Consiga un trabajo Web3 bien remunerado en 90 días: la hoja de ruta definitiva