La dent del BCE, Lagarde, insta a la UE a negociar con Estados Unidos sobre los aranceles antes de contraatacar

Christine Lagarde, dent del Banco Central Europeo, está pidiendo a la Unión Europea que piense estratégicamente y entable negociaciones directas con Estados Unidos en lugar de apresurarse a tomar represalias por los aranceles entrantes.

El presidente dent Donald Trump ha anunciado aranceles masivos: 60% sobre las importaciones chinas y entre 10% y 20% sobre las importaciones de otros países, incluida Europa. Lagarde advirtió que estas medidas, si no son cuestionadas o reciben una reacción instintiva, podrían iniciar una guerra comercial global que no beneficiaría a nadie.

Los planes arancelarios de Trump no están del todo claros. Si bien reveló las cifras, omitió detalles cruciales como cómo se aplicarán, a qué sectores se dirigirán o si se harán excepciones. "Necesitamos comprender el alcance", dijo Lagarde.

Comparó los aranceles específicos sobre productos como los vehículos eléctricos con aranceles amplios que afectarían a todo lo que cruce las fronteras de Estados Unidos. Esta falta de claridad hace que a Europa le resulte difícil predecir las consecuencias exactas.

La respuesta de Europa y el peligro de una escalada

Lagarde ha instado a Europa a evitar caer en el patrón de ojo por ojo que a menudo caracteriza las disputas comerciales. Destacó el estilo de negociación de Trump, señalando el rango del 10-20% como evidencia de que Estados Unidos podría estar abierto a las discusiones.

"Si anuncias un rango, estás invitando a la negociación", dijo. La Comisión Europea ya ha comenzado a prepararse para posibles aranceles. Lagarde lo reconoció, pero advirtió que no se debe confiar en lo que llamó una “estrategia de talonario”: arrojar dinero al problema.

En cambio, sugirió que Europa podría hacer concesiones ofreciendo comprar más productos estadounidenses, como gas natural licuado o equipo militar. Esto mostraría la voluntad de cooperar sin aumentar las tensiones.

Una guerra comercial, dijo Lagarde, perjudicaría a todos. El PIB en general se contraería y ningún país saldría ganador. El impacto no se limitaría a Estados Unidos y Europa. China, que ya es el principal objetivo de los planes arancelarios de Trump, probablemente desviaría sus exportaciones a otros mercados, incluida Europa.

Este “escenario de desvío” ejercería una presión adicional sobre las industrias europeas, que ya son vulnerables. Por ahora, Lagarde cree que el libre comercio con China debería seguir siendo recíproco y beneficioso para ambas partes. Pero si las políticas de Trump alteran este equilibrio, Europa podría necesitar considerar medidas defensivas.

Inflación, PIB y sus efectos ripple

Lagarde también abordó cómo estos aranceles podrían afectar la economía europea, particularmente la inflación y el crecimiento. Admitió que los efectos son difíciles de predecir porque dependen del alcance, la duración y los objetivos exactos de los aranceles.

En el corto plazo, dijo, los aranceles podrían provocar una ligera inflación. Pero una guerra comercial en última instancia arrastraría hacia abajoel PIB y desestabilizaría los mercados globales.

La inflación no es la única preocupación. Lagarde señaló cómo la incertidumbre en torno a los aranceles ya ha sacudido la confianza de los consumidores y las empresas. Las decisiones de inversión se están retrasando y el consumo se ha visto afectado.

El BCE tuvo en cuenta estos riesgos en sus previsiones económicas de septiembre y volverá a hacerlo en diciembre. Pero si la situación empeora, el daño podría ir más allá de las predicciones actuales.

El papel de China y los desafíos de Europa

La posición de China en esta disputa comercial es otro dolor de cabeza para Europa. Lagarde destacó el riesgo de que los productos chinos inunden los mercados europeos a medida que se vuelven menos competitivos en EE.UU.

Esto perturbaría las industrias locales, obligando a Europa a tomar decisiones difíciles sobre si imponer sus propios aranceles protectores.

La estrategia de Europa para hacer frente a los aranceles de Trump también marcará la pauta para su futuro económico. Lagarde señaló ejemplos pasados ​​en los que Europa evitó las represalias y optó por la negociación. Cuando Trump amenazó con imponer aranceles al acero en el pasado, la Comisión Europea optó por sentarse y hablar. Funcionó.

Lagarde sugirió que el mismo enfoque podría tener éxito ahora. Más allá de los aranceles, Lagarde aprovechó este momento para impulsar reformas más profundas dentro de Europa, especialmente la finalización de la tan discutida unión de los mercados de capital.

Durante años, los líderes europeos han hablado de integrar los mercados financieros entre los estados miembros, pero el progreso ha sido dolorosamente lento. Lagarde argumentó que una unión de mercados de capitales plenamente funcional haría que Europa fuera más resistente a shocks externos como los aranceles estadounidenses.

“El dinero importa”, dijo, destacando la necesidad de una autoridad supervisora ​​única que reemplace el sistema actual de 27 reguladores nacionales. Esto imitaría a la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos, racionalizando la supervisión financiera y aumentando la confianza de los inversores.

Lagarde llamó a esto un “catalizador” para reformas más amplias, incluida una mejor titulización y un mayor espacio en los balances de los bancos para financiar la innovación.

Pero Lagarde sí reconoció los desafíos políticos que implica unir el fragmentado sistema financiero de Europa. Citó la resistencia anterior a la supervisión central, pero señaló que esfuerzos similares, como el Mecanismo Único de Supervisión para los bancos, finalmente tuvieron éxito. "Es laborioso, pero está funcionando", dijo.

La caída de la competitividad de Europa

La competitividad de la región ha estado cayendo durante décadas, particularmente en tecnología y finanzas. Si bien Estados Unidos y China dominan la inteligencia artificial, Europa se está quedando atrás. Lagarde dijo que Europa tiene el talento pero lucha por evitar que sus mejores mentes se vayan a empresas estadounidenses o chinas.

Instó a los líderes a crear un entorno donde la innovación pueda prosperar y las empresas puedan crecer sin buscar financiación en el extranjero.

El sector financiero es otro punto débil. Los bancos europeos, que alguna vez estuvieron a la par de sus homólogos estadounidenses, se han quedado muy atrás. Lagarde señaló que el banco europeo promedio tiene ahora una décima parte del tamaño de JPMorgan o Goldman Sachs.

Las fusiones transfronterizas, como el acuerdo propuesto entre UniCredit y Commerzbank, podrían ayudar, pero a menudo enfrentan resistencia política. Sin bancos tron fuertes, Europa corre el riesgo de quedarse aún más atrás en las finanzas globales .

Lagarde también apuntó al sistema regulatorio europeo, que según ella impone una carga excesiva a las empresas. Las pequeñas y medianas empresas (PYME), en particular, luchan con el gran volumen de papeleo necesario para cumplir con las regulaciones ambientales y de otro tipo.

Cuando se le preguntó sobre el impulso de la administración estadounidense parala desregulación y la respuesta optimista del mercado de valores, Lagarde reconoció la posibilidad de ajustes en el mercado, pero descartó los temores de una crisis financiera.

"Ha habido un poco y habrá más", dijo, refiriéndose a posibles correcciones de precios. Sin embargo, dejó claro que la desregulación por sí sola no desencadenaría una repetición de la crisis financiera mundial y añadió dent : "De todos modos estamos preparados".

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