El oro sufre una fuerte caída tras la victoria de Trump, la peor semana desde 2021

Los precios del oro han sido golpeados esta semana, cayendo más fuerte que en tres años. El metal cayó más del 5% a 2.568,20 dólares por onza troy, su caída semanal más pronunciada desde junio de 2021.

Hace apenas dos semanas, el oro se encontraba en un máximo histórico de 2.801,80 dólares la onza. Ahora ha caído un brutal 8,3% y los inversores están luchando por descubrir qué salió mal.

El dólar, la Reserva Federal y el efecto Trump

Empecemos por el dólar. A medida que la victoria de Donald Trump se volvió innegable, el dólar recibió un gran impulso. Un dólar tron encarece el oro (precio en dólares) para los compradores internacionales, lo que reduce drásticamente su atractivo. Y eso no es todo. Los rendimientos de los bonos del Tesoro se dispararon, lo que sacó aún más dinero del oro. ¿Por qué quedarse sentado en un metal brillante cuando los bonos estadounidenses de repente ofrecen mejores rendimientos?

Luego está la Reserva Federal. Los datos de inflación publicados el jueves no eran lo que los mercados querían escuchar. Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, confirmó que la situación fue más calurosa de lo esperado. En teoría, una inflación más alta debería ser buena para el oro, pero Powell no estaba ofreciendo el salvavidas que esperaban los operadores.

La dent la Reserva Federal de Boston, Susan Collins, rechazó la idea de un recorte de tasas en diciembre, diciendo que está lejos de estar garantizado. "Las tasas de interés más altas matan al oro", bromeó un analista. Sin intereses no hay rendimiento: es un mal negocio para el lingote.

¿Y Trump? Su manual económico lo está sacudiendo todo. Está recuperando el proteccionismo: aranceles, recortes de impuestos y gasto impulsado defi . Claro, suena a crecimiento sobre el papel, pero también es una receta para aumentar la inflación y los costos de endeudamiento. Ambos son kriptonita para los precios del oro.

La toma de ganancias empeora las consecuencias

La obtención de beneficios es la otra gran pieza de este rompecabezas. Los inversores aprovecharon el repunte del oro hasta alcanzar los 2.801,80 dólares hace apenas dos semanas. Pero tan pronto como llegó la victoria de Trump, comenzó la prisa por retirar cash . "Después de vender la parte superior, los inversores ahora están vendiendo la caída", dijo Adrian Ash de BullionVault.

La caída puede parecer matic , pero recuerde, el oro todavía ha subido un 19% en lo que va del año. Incluso una caída a 2.400 dólares no sería catastrófica; simplemente haría que los precios volvieran a su promedio móvil de 200 días.

Los mercados habían descontado que la carrera sería más reñida. Cuando quedó claro que Trump había ganado decisivamente, las posiciones largas en oro se liquidaron a una velocidad récord. Los inversores, asustados por el cambio repentino, se deshicieron de sus tenencias, lo que provocó que los precios cayeran libremente. Es un caso de libro de texto de reflejo seguido de replanteamiento.

El oro no fue el único activo atrapado en el fuego cruzado de la victoria electoral de Trump. Bitcoin rompió a llorar, demostrando una vez más por qué los entusiastas de las criptomonedas están aplaudiendo más fuerte que nadie en este momento.

Mientras tanto, acciones muy en corto como Tesla y Palantir obtuvieron ganancias masivas. La canasta de acciones más vendidas en corto de Goldman Sachs saltó un 10% la semana pasada, su nivel más alto en dos años.

Sin embargo, el S&P 500 no salió ileso. Cayó un 2% durante la semana, arrastrado por las acciones tecnológicas de megacapitalización que luchaban por encontrar su equilibrio. Y si bien el mercado alcista de dos años del índice permanece intacto, este retroceso es un recordatorio de que no todo prospera bajo la visión económica de Trump.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro son otra historia. El rendimiento a 10 años alcanzó un máximo de cuatro meses del 4,4%, mientras que el índice ICE del dólar estadounidense subió a un máximo de dos años. El “no hay prisa por reducir las tasas” de Powell no está ayudando. Los inversores ahora están divididos equitativamente sobre si la Reserva Federal considerará siquiera otro recorte de tasas de un cuarto de punto en diciembre.

Pero las políticas comerciales del dent podrían hacer que el oro vuelva a ser atractivo. Sus aranceles dirigidos a China y la UE seguramente perturbarán el comercio global. Ese es el tipo de incertidumbre que lleva a los inversores a volver a activos seguros como el oro.

Pero no espere que este cambio se produzca de la noche a la mañana. Las presiones a corto plazo son demasiado abrumadoras en este momento. También vale la pena tener en cuenta que los fundamentos del oro siguen siendo tron en el largo plazo.

El caos del mercado se extiende más allá del oro

El índice Goldman Sachs de las acciones más vendidas en corto experimentó su mayor repunte en años, impulsado por una combinación de FOMO minorista y apuestas de mucho dinero en industrias favorecidas por Trump.

El Nasdaq 100 ha vuelto a niveles vistos por última vez a principios de julio, luchando por recuperar su antigua gloria. Mientras tanto, el S&P 500 ha trac a los máximos previos a las elecciones, y las acciones tecnológicas fueron las más afectadas por la liquidación.

Incluso la caída del 1,3% del viernes en el S&P 500 provocó una caída de sólo dos tercios de todas las acciones, lo que sugiere que el retroceso no es tan malo como parece en la superficie.

Dicho esto, la racha alcista de dos años del mercado sigue viva y coleando. Las ganancias corporativas se están ampliando, los diferenciales de crédito siguen siendo ajustados y el desempeño del PIB por encima de la tendencia mantiene a la Reserva Federal cauta pero optimista. En otras palabras, el caos es manejable... por ahora.

Entonces, ¿dónde nos deja esto? El mercado se encuentra en una encrucijada. Los estrategas de Wall Street siguen siendo escépticos. Todavía proyectan objetivos promedio y medianos por debajo de los niveles actuales, lo que indica una falta de convicción alcista.

Y si bien los acuerdos corporativos y la actividad de OPI siguen siendo lentos, la expectativa de un auge es cada vez más fuerte. Mientras tanto, Bitcoin valía exactamente $91,882 al momento de esta publicación.