China prepara defensas económicas contra los dent del presidente Trump

China está lista para enfrentarse cara a cara con los aranceles del dent electo Donald Trump mientras se prepara para recuperar el Óvalo. Si Trump presiona para imponer aranceles de hasta el 60% a los productos chinos, Beijing no está dispuesto a quedarse cruzado de brazos.

Los principales economistas de China han estado sopesando los riesgos y el daño que podrían causar los aranceles de Trump. ¿El consenso? No es bonito, pero puede que tampoco sea un desastre total.

Según la encuesta de Bloomberg , la mayoría de los economistas predicen que el crecimiento de China sufrirá un ligero golpe, pero no lo suficiente como para hacer que caigan en picada. Específicamente, 15 de 19 economistas creen que el crecimiento del PIB de China caerá menos del 1% anual durante el mandato de cuatro años de Trump.

Pero hay algunas voces más pesimistas: tres analistas esperan un impacto de 1 a 2 puntos porcentuales, mientras que un alma valiente no ve ningún impacto en absoluto.

Pero si eres el gobierno chino, ni siquiera una pequeña dent en el crecimiento del PIB es lo ideal. Por eso, las autoridades chinas se están volviendo creativas con sus planes para contrarrestar los aranceles. Dennis Shen, economista jefe para China de Scope Ratings, tiene claro lo que espera: un crecimiento más lento debido a las políticas de Trump, pero una desaceleración que China compensará con estímulos presupuestarios y monetarios.

¿El plan? Mantener la economía estable, a pesar del caos potencial de una guerra comercial con esteroides entre Estados Unidos y China.

Estímulo fiscal y juego de divisas

Los analistas dicen que el principal mecanismo de defensa será aumentar el defi , seguido de una política monetaria más flexible, más apoyo a la vivienda e inversiones adicionales en manufactura avanzada.

Además del gasto gubernamental, Beijing también podría devaluar el yuan. Un yuan más débil abarataría los productos chinos en el extranjero, suavizando el golpe de los aranceles estadounidenses a la economía china dent de las exportaciones.

Más de la mitad de los economistas encuestados creen que el yuan podría debilitarse a medida que el banco central de China intenta compensar el daño de los aranceles. ¿Pero el nivel exacto de devaluación? Ese es un debate candente. Algunos expertos dicen que el yuan podría caer a alrededor de 7,3 a 8 por dólar para 2025.

Otros ven una caída más drástica. Zhennan Li, analista de Banque Pictet & Cie SA, dice que el yuan podría llegar a 7,5 si los aranceles de Trump llegan al 20%, y tan solo a 7,7 si los aranceles llegan hasta el 60%.

Sin embargo, no todos están de acuerdo con una gran caída de la moneda. Algunos analistas, como Raymond Yeung del ANZ Bank, sostienen que China preferiría mantener estable el yuan antes que emprender una devaluación importante. Un yuan más débil podría provocar salidas de capital a medida que los inversores retiran su dinero de China, nerviosos por una caída libre de la moneda.

Y China no puede permitirse el lujo de ahuyentar a los inversores, especialmente porque el país ya está en trac de lograr su primera salida neta de inversión extranjera directa desde 1990.

Represalias: dirigidas a la agricultura estadounidense y a los componentes de alta tecnología

Ahora bien, si alguien piensa que China sólo va a jugar a la defensiva, tiene otra cosa por delante. Si Trump aumenta los aranceles, China está lista para tomar represalias. Y saben exactamente dónde golpear a Estados Unidos en lo que más le duele: la agricultura.

La mayoría de los economistas esperan que China imponga aranceles a los productos agrícolas estadounidenses, el mismo sector al que atacó durante el primer mandato de Trump. Las granjas del Medio Oeste y el Sur, regiones clave para la base política de Trump, podrían verse duramente afectadas si China aumenta los aranceles a los cultivos estadounidenses.

Los economistas señalan como posibles objetivos la soja, la carne vacuna y el maíz. Todos estos productos estuvieron en la mira de China durante la primera ronda de aranceles, y no hay razón para pensar que no volverían a estarlo.

Pero el plan de represalia de China no termina con los alimentos. También se incluyen componentes de alta tecnología. Los analistas dicen que Beijing podría restringir sus exportaciones de tierras raras, metales que son cruciales para la producción devehículos eléctricos y otras tecnologías avanzadas.

Si China decide recortar las exportaciones de tierras raras, podría alterar las cadenas de suministro de las industrias de alta tecnología en Estados Unidos, creando un efecto ripple en todo el mercado de vehículos eléctricos. Y con el auge de la industria de los vehículos eléctricos, eso podría provocar ondas de choque en la economía estadounidense.

Ampliación de los lazos comerciales y la fabricación en el extranjero.

Beijing también tiene un plan para abrir otras puertas. Una estrategia sobre la mesa es construir relaciones comerciales tron sólidas con otras regiones. El sudeste asiático y la UE ocupan un lugar destacado en la lista de China, ya que ambas áreas han mostrado interés en fortalecer su comercio con China.

También es probable que los fabricantes chinos aumenten las inversiones en instalaciones de producción fuera de China, especialmente en el sudeste asiático, para evitar por completo los aranceles estadounidenses.

Pero aquí es donde la cosa se pone complicada. Ampliar las exportaciones a nuevos mercados no es un pase gratuito. Algunos economistas advierten que otros países podrían ver una afluencia de productos chinos como una amenaza para sus industrias y podrían imponer sus propios aranceles en respuesta.

Julian Evans-Pritchard, jefe de economía de China en Capital Economics, ve una potencial “guerra comercial en múltiples frentes” si otros países comienzan a levantar barreras comerciales para mantener fuera los productos chinos baratos.

El superávit comercial de China ya está alcanzando niveles récord, lo que no facilita precisamente la situación. El superávit comercial (la diferencia entre lo que China exporta y lo que importa) está en trac de alcanzar casi un billón de dólares este año si sigue creciendo al ritmo actual.

El superávit comercial de bienes de China alcanzó los 785 mil millones de dólares en los primeros 10 meses del año, casi un 16% más que las cifras récord del año pasado.

Las empresas extranjeras se están retirando de China, añadiendo otro aspecto al conflicto comercial. Los pasivos de inversión extranjera directa (IED) de China –esencialmente el dinero que las empresas extranjeras han invertido en China– cayeron drásticamente en los primeros nueve meses del año. Si esta tendencia continúa, 2024 podría ser el primer año desde 1990 en el que China experimente una salida neta de IED.

En respuesta, el Consejo de Estado anunció que aumentaría el apoyo financiero a las industrias para promover el comercio estable, el crecimiento económico y el empleo . Mientras tanto, las empresas chinas han aumentado sus exportaciones a medida que la demanda interna se desacelera.

Se están fabricando y enviando más productos chinos al extranjero, incluso cuando la electrificación de la economía y la fabricación nacional aumentan, reemplazando la demanda de productos fabricados en el extranjero con productos locales.

El superávit comercial de China con Estados Unidos aumentó un 4,4% este año, mientras que su superávit con la UE aumentó un 9,6%. Las naciones de la ASEAN del sudeste asiático vieron crecer su brecha comercial con China en casi un 36%, según los últimos datos. China ahora exporta a unos 170 países más de lo que importa, lo que supone el nivel más alto desde 2021.

También podría vislumbrarse una guerra de divisas. India, vecino de China y un creciente rival comercial, ha insinuado que podría permitir que su moneda, la rupia, se debilite si China decide abandonar el yuan para compensar los aranceles de Trump. Si el yuan cae, las exportaciones chinas serían aún más baratas, lo que podría empujar a India a dejar caer la rupia para seguir siendo competitiva.

Es evidente que las autoridades chinas tienen mucho entre manos en este momento.