El ex vicepresidente de la Reserva Federal especula qué pasará con las tasas de interés en Estados Unidos

El ex vicepresidente de la Reserva Federal, Richard Clarida, compartió su opinión sobre lo que sucedería con las tasas de interés ahora que la Reserva Federal las ha recortado después de cuatro años. Clarida explicó en FT que el nivel en el que se establezcan las tasas de interés será crucial para toda la economía, mencionando que no es sólo una cuestión de semántica.

Según Clarida, los economistas suelen discutir la tasa de política neutral, también conocida como estrella R, "de manera estricta". Clarida explicó que si bien la tasa de política neutral suele ser importante para la economía, tiene poco efecto sobre el crecimiento económico. El ex vicepresidente de la Reserva Federal se refirió a la tasa de política como la zona de Ricitos de Oro de las tasas de interés.

Clarida especuló que la tasa R-star aumentaría modestamente desde el 0,5% previo a la pandemia. El ex vicepresidente de la Reserva Federal insistió en que las estimaciones R-star no suelen ser exactas a pesar de que la tasa es crucial para comprender cómo podrían cambiar las políticas monetarias.

Sin embargo, Richard señaló que otros economistas pensaban que la tasa neutral tendría que aumentar más que el 1% proyectado. El ex vicepresidente de la Reserva Federal explicó que los economistas dieron varias razones detrás de su creencia de que el tipo neutral sería más alto que en los años anteriores a la pandemia.

Un factor que los economistas estaban analizando eran las condiciones previas a la pandemia que mantenían bajas las tasas de interés. Otro posible factor que podría desencadenar una tasa neutral más alta fueron las crecientes deudas y defi que podrían dañar la economía estadounidense. La tercera razón que citó Clarida fue el posible auge de la productividad de la IA que podría aumentar las demandas de préstamos de EE. UU.

Richard espera un cambio a tiempos prepandémicos

El exvicepresidente de la Reserva Federal señaló que la situación económica actual de Estados Unidos se ajustaría a cómo era el estado antes de la pandemia. Richard explicó la pendiente positiva de la curva de rendimiento estadounidense experimentada antes de la crisis financiera mundial. El ex vicepresidente de la Fed aseguró que la actual inversión que se observa en la curva de rendimiento del país no es la 'nueva normalidad'.

Richard también confirmó que el ajuste aumentará la demanda de renta fija estadounidense y la equilibrará. El ex vicepresidente de la Reserva Federal explicó que el aumento de las tasas pretende compensar a los inversores por mantener sus deudas por más tiempo. Clarida se refirió a la compensación como una prima por plazo, que incentivaría la demanda de renta fija. Como tal, los inversores en bonos obtienen una prima por plazo más alta para absorber la oferta de deuda que llega a los mercados.

El expresidente de la Reserva Federal todavía mencionó que las tasas para compensar a los inversores serían más altas que en años anteriores a la pandemia. Sin embargo, Clarida espera que las recompensas para los inversores de renta fija por mantener bonos en tiempos económicos buenos y malos valga la pena.

Las tasas hipotecarias están subiendo a pesar de los esfuerzos de la Reserva Federal

El mercado inmobiliario estadounidense parecía inestable incluso antes del reciente aumento de las tasas hipotecarias. Las solicitudes de hipotecas para la compra de viviendas se han estancado mientras que el número de viviendas en construcción ha ido cayendo. Según el modelo GDPNow de la Reserva Federal de Atlanta, los dent reales… pic.twitter.com/kQJWpwUbB7

– Peter Berezin (@PeterBerezinBCA) 10 de octubre de 2024

Muchos economistas esperan que las tasas de interés se estabilicen y mejoren a medida que la inflación se desacelere y el mercado laboral esté plenamente ocupado. Sin embargo, las tasas hipotecarias han ido subiendo desde los recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal.

Según Freddie Mac, el promedio de las hipotecas a tipo fijo a 30 años aumentó un 0,2% el 10 de octubre, alcanzando el 6,32%. La empresa reveló que a pesar del aumento, la tasa de inflación se mantendrá baja este mes.

El economista jefe de Freddie Mac dijo que el aumento de la hipoteca a tasa fija a 30 años ha experimentado el mayor aumento en una semana desde abril. Los datos de Freddie Mac revelaron que el promedio del 6,32% fue inferior al de hace un año, marcando una disminución del 1,25% a pesar del aumento.

El economista jefe de la compañía, Sam Khater, insistió en que el aumento de una semana no se debía a la economía sino más bien a un cambio en las expectativas. Khater también explicó que el aumento de las tasas muestra fortaleza económica para impulsar la recuperación del mercado inmobiliario.