Los recortes de tipos de la Reserva Federal podrían afectar la estabilidad de las monedas estables

Los recortes de tasas de la Reserva Federal podrían ser una gran noticia para Bitcoin y las acciones, pero son amenazas que podrían alterar la relativa estabilidad del mercado de las monedas estables.

Verá, las monedas estables están fuertemente respaldadas por los bonos del Tesoro de EE. UU. En este momento, poseen más de 120 mil millones de dólares en bonos del Tesoro, lo que los convierte en el decimoctavo tenedor más grande. Tether (USDT) y USD Coin (USDC) son las dos monedas estables más grandes del mundo y poseen el 70% y el 21% del mercado, respectivamente.

Estas monedas se han convertido en una parte crítica del sistema financiero, como afirma Bernstein, que ahora las considera “sistémicamente importantes”.

Fed y monedas estables

Cuando la Reserva Federal recorta las tasas, los emisores de monedas estables lo sienten en sus billeteras. Hacen que su producto sea gratuito para los usuarios y se quedan con todos los intereses de las Tesorerías.

Pero cuando esas tasas caen, también lo hacen sus ingresos. Estos emisores quedan entonces arrinconados. Las tasas controlan todo su margen de beneficio, y cuanto más bajas son esas tasas, más desesperadas se vuelven las empresas de monedas estables por ganar dinero en otros lugares.

Los recortes de la Reserva Federal podrían llevar a Tether y al resto a cobrar tarifas que han evitado hasta ahora. Eso podría significar tarifas por acuñar o quemar tokens, o incluso tarifas por usar las monedas estables en transacciones. En primer lugar, esto eliminaría algunos de los beneficios clave del uso de monedas estables.

El atractivo de las monedas estables radica en su bajo costo y facilidad de uso. Pero con la disminución de los ingresos por intereses, es posible que los emisores no tengan más remedio que traspasar los costos a los usuarios, y eso es una mala noticia para cualquiera que use estos tokens.

Las empresas se preparan para el cambio

Las empresas de stablecoins se están preparando para estos cambios. Jeremy Allaire, director ejecutivo de Circle, dijo que tasas de interés más bajas aumentarían la inversión y la actividad económica, lo que podría ser bueno para su negocio.

Señaló que a medida que las tasas bajen, el capital se pondrá a trabajar más rápido, lo que aumentará la demanda de tecnología de moneda estable.

El USDC, que ya tiene la velocidad de dinero más alta del mundo, podría experimentar una mayor demanda a medida que la gente busque formas más rápidas y económicas de mover fondos. Sin embargo, el director ejecutivo de Tether, Paolo Ardoino, dijo que:

"Si vemos una flexibilización continua por parte de la Reserva Federal, anticipo una afluencia de capital a los mercados de criptomonedas a medida que los inversores buscan mayores rendimientos y diversificación lejos de las monedas fiduciarias".

Mientras tanto, los reguladores estadounidenses siguen siendo duros con las empresas de cifrado. En lo que va del año, han recaudado más de 19 mil millones de dólares en acuerdos, y casi dos tercios provienen de casos relacionados con las criptomonedas.

La extinta FTX y su empresa comercial Alameda representan 12.700 millones de dólares de este total. Ese dinero fue a la Comisión de Comercio de Futuros y Productos Básicos (CFTC) como parte de un acuerdo alcanzado en agosto.

En 2024 se produjo un aumento del 78 % en los pagos de liquidación en comparación con 2023, que solo recaudó 10.870 millones de dólares. Este repunte es aún más matic en comparación con 2022, con un aumento del 8.327% en los valores de liquidación. Pero eso es sólo una parte del panorama.

Terraform Labs pagó 4.470 millones de dólares para llegar a un acuerdo con la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Génesis también desembolsó 2 mil millones de dólares a la Oficina del Fiscal General (OAG) después de declararse en quiebra en enero de 2023.