Los próximos recortes de tipos del presidente de la Fed, Jerome Powell, serán mucho menores

Jerome Powell no tiene planes de otro gran recorte de tipos como el anterior.

Hablando en Nashville el lunes, el presidente de la Reserva Federal dejó claro que el agresivo recorte de medio punto en la tasa de interés que acabamos de ver no es la nueva normalidad.

De ahora en adelante, cualquier recorte de tasas será menor, muy probablemente en pasos de un cuarto de punto porcentual.

Powell señaló que la Reserva Federal necesita equilibrar la reducción de la inflación sin alterar demasiado el mercado laboral.

Reacciones del mercado a los comentarios de Powell

La Reserva Federal va a tomar las cosas paso a paso. Powell dijo que no se verá presionado a realizar mayores recortes sólo porque eso es lo que algunos en Wall Street esperan.

Hay dos recortes más sobre la mesa para este año, pero no serán enormes. Cuando Powell presentó este plan, las acciones reaccionaron negativamente.

El Promedio Industrial Dow Jones cayó más de 150 puntos y los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron. El rendimiento del Tesoro a 10 años, un punto de referencia clave, alcanzó cerca del 3,8%.

Este salto fue alrededor de 5 puntos básicos más que a principios de la sesión. A los operadores no les gustó precisamente la noticia de que se avecinaban recortes más pequeños.

Todo esto ocurre poco después de que el Comité Federal de Mercado Abierto aprobara una inusual reducción de medio punto porcentual. Este tipo de movimiento, 50 puntos básicos en una sola reunión, es muy inusual.

Por lo general, la Reserva Federal sólo toma medidas tan importantes en tiempos de crisis, como el colapso financiero de 2008 o la pandemia de 2020. Los actores del mercado esperaban ese recorte, pero su tamaño todavía llamó la atención.

Powell reconoció que la decisión del gran recorte era parte de una recalibración necesaria. La Reserva Federal inició su agresivo ciclo de subidas de tipos en marzo de 2022, luchando contra una inflación galopante.

¿Qué sigue?

"Este no es un comité que sienta que tiene prisa por recortar las tasas rápidamente", dijo Powell durante una sesión de preguntas y respuestas con la economista de Morgan Stanley, Ellen Zentner.

Si todo va por trac , eso significa que estamos viendo un total de 50 puntos básicos en recortes para el resto del año.

En cuanto a la próxima reunión del 6 y 7 de noviembre, el mercado predice una reducción de un cuarto de punto, no otra reducción de medio punto.

Pero los operadores están apostando a un movimiento mayor en la reunión de diciembre, y muchos esperan un recorte más agresivo en ese momento.

La tasa de inflación en agosto fue de alrededor del 2,2% anual, según la medida preferida de la Reserva Federal, el índice de gastos de precios al consumidor.

Eso está cerca del objetivo de la Reserva Federal del 2%, pero hay un inconveniente. La inflación subyacente (excluyendo artículos volátiles como el gas y los comestibles) todavía se sitúa en el 2,7%.

La inflación subyacente importa más porque refleja tendencias a más largo plazo, razón por la cual Powell aún no está listo para cantar victoria.

Uno de los aspectos más persistentes de la inflación son los costos relacionados con la vivienda, que aumentaron un 0,5% en agosto. Powell sí señaló que la inflación inmobiliaria ha comenzado a disminuir, pero lo está haciendo lentamente.

Los alquileres para nuevos inquilinos están creciendo a un ritmo más lento, lo que podría ayudar a reducir la inflación general de la vivienda con el tiempo.

Mientras tanto, las acciones no recibieron bien la noticia de recortes menores. El lunes, el Dow Jones cayó 222 puntos, y el S&P 500 y el Nasdaq Composite también cayeron un 0,2% cada uno.