ANÁLISIS-El plan de South Bow para reactivar partes de Keystone XL necesita la aprobación de Trump y conexiones con oleoductos de EE.UU.

Por Amanda Stephenson

CALGARY, 2 mar (Reuters) - Una propuesta liderada por la empresa canadiense South Bow SOBO.TO para reactivar partes del oleoducto Keystone XL cancelado podría aumentar las exportaciones de crudo de Canadá a EE.UU. en más de un 12%, si obtiene luz verde del presidente estadounidense Donald Trump y se construyen enlaces adicionales a los centros de refinado estadounidenses.

La nueva propuesta implica una ruta a través de EE.UU. diferente a la del anterior proyecto de oleoducto Keystone XL, cancelado por el expresidente de EE.UU. Joe Biden en 2021 tras años de oposición indígena y medioambiental.

South Bow, creada en 2024 por TC Energy, antigua promotora de Keystone XL, para hacerse cargo de su negocio de oleoductos, está considerando reactivar (link) parte de la línea que ya se construyó en Alberta y que ya cuenta con todos los permisos canadienses necesarios.

El primer ministro canadiense , Mark Carney (link), sacó a colación la reactivación del oleoducto en una conversación con Trump en octubre y podría servirle de palanca en las próximas negociaciones en torno a la renovación del acuerdo comercial entre Estados Unidos, México y Canadá (USMCA).

Trump -cuyas guerras arancelarias y amenazas de anexión han tensado las relaciones con Canadá- ha pedido en repetidas ocasiones que bajen los precios del petróleo y muchas refinerías estadounidenses dependen de los aproximadamente 4,4 millones de barriles diarios de exportaciones que Canadá envía al sur de la frontera.

El posible socio estadounidense de South Bow , Bridger Pipeline, presentó recientemente una propuesta a los organismos reguladores de Montana que describe la construcción de un oleoducto de 645 millas (1.038 km) - capaz de transportar hasta 550.000 bpd - que comenzaría cerca de la frontera entre Estados Unidos y Canadá, en el condado de Phillips, Montana, y llegaría hasta Guernsey, Wyoming.

Pero los analistas afirman que Guernsey no es un mercado final de crudo, por lo que habría que construir enlaces adicionales para transportar el petróleo a centros de refinado como Cushing (Oklahoma), Patoka (Illinois) y la costa estadounidense del Golfo de México.

Según Matthew Lewis, fundador de Plainview Energy Analytics, la configuración más creíble sería un nuevo oleoducto de unos 684 km desde Guernsey hasta Steele City (Nebraska), donde podría conectarse con el actual sistema principal de Keystone. Desde allí, el petróleo podría pasar a oleoductos infrautilizados que se dirigen a Cushing, Patoka y Wood River (Illinois).

Sin embargo, sigue sin estar claro quién estaría dispuesto a asumir el riesgo asociado a ese tramo del proyecto.

"El mayor reto de este plan en un segmento de Guernsey a Steele City es obtener permisos y construir nuevos oleoductos que probablemente se enfrentarían a litigios medioambientales que atarían dicho proyecto en los tribunales", dijo Lewis.

South Bow dijo que su propuesta podría conectar con oleoductos aguas abajo en EE.UU., pero no quiso hacer más comentarios. Bridger Pipeline declinó hacer comentarios.

APROVECHAR LA INFRAESTRUCTURA EXISTENTE

Bridger propone construir el tramo Montana-Guernsey junto a infraestructuras de oleoductos ya existentes, según su solicitud, lo que probablemente facilitaría la obtención de los permisos necesarios. En el lado de Alberta, ya se han construido unos 150 km del oleoducto Keystone XL, que ha permanecido inactivo desde la cancelación del proyecto.

Un portavoz de la Casa Blanca declinó hacer comentarios sobre la propuesta South Bow-Bridger, pero los analistas dijeron que se requeriría un permiso presidencial para el segmento que cruza la frontera entre Estados Unidos y Canadá. Incluso si la administración Trump apoya el plan, no hay garantía de que la próxima administración estadounidense lo haga, dijo Richard Masson, ex CEO de la Comisión de Comercialización de Petróleo de Alberta.

Aunque la propuesta puede ser diferente de Keystone XL, sigue siendo una expansión a gran escala del oleoducto y es probable que atraiga la ira de los ecologistas, los propietarios de tierras y las comunidades indígenas, dijo.

Muchos proyectos de oleoductos en EE.UU. se han cancelado o han quedado empantanados en litigios. Trump y su equipo han tratado de recortar la regulación y acelerar los permisos, pero un proyecto de varios años a través de más de una administración conllevaría un riesgo político.

"Plantea todos los mismos problemas. Para los que querían la cancelación de Keystone XL, esto es todo lo mismo", dijo Masson.

EXPANSIONES COMPETIDORAS DE LOS OLEODUCTOS DE EXPORTACIÓN

El proyecto propuesto llega al mismo tiempo que la empresa responsable del oleoducto Trans Mountain, que une Alberta con la costa oeste de Canadá, planea una serie de mejoras que podrían aumentar su capacidad en 360.000 barriles diarios.

La competidora de South Bow, Enbridge ENB.TO, ya ha aprobado (link) proyectos de ampliación para sus sistemas de oleoductos Flanagan y Mainline, que añadirán una capacidad combinada de 250.000 bpd para los cargadores canadienses de petróleo pesado que transportan crudo al Medio Oeste y la Costa del Golfo de EE.UU.

Según Aaron MacNeil, analista de TD Securities, estos proyectos son menos complicados que la propuesta de South Bow y resultarán más económicos.

Dijo que South Bow se enfrentará a preguntas de los inversores sobre su capacidad para financiar un nuevo proyecto de oleoducto, manteniendo al mismo tiempo sus dividendos y evitando endeudarse demasiado.