ANÁLISIS-El retroceso de Trump sobre los gases de efecto invernadero causará confusión y podría añadir costes, según los inversores

Por Simon Jessop

LONDRES, 11 feb (Reuters) - La decisión de la administración Trump de anular un análisis legal de la era Obama que apuntalaba las normas sobre gases de efecto invernadero sembrará confusión y añadirá costes tanto para las empresas como para los inversores, afirman los defensores de los accionistas y los gestores de carteras.

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, que ha calificado el cambio climático de "engaño", planea el jueves (link) rescindir formalmente los hallazgos científicos de 2009 que vinculaban el dióxido de carbono a los peligros para la salud, datos que han guiado las normas de contaminación durante más de 15 años.

Se trata de la medida más radical de la Administración republicana contra el cambio climático (link). El cambio se produce tras una serie de recortes normativos y otras medidas destinadas a acelerar el desarrollo de los combustibles fósiles y frenar el despliegue de energías limpias.

Los gestores de activos y los activistas de los accionistas afirman que la medida dejará a las empresas en el limbo (link), preguntándose si tendrán que corregir el rumbo bajo una futura administración. Es probable que poco cambie para las grandes multinacionales, que tendrán que cumplir normas de emisiones más estrictas en todo el mundo.

"Este retroceso crea una profunda incertidumbre para las empresas que ya han invertido miles de millones en la reducción de emisiones", afirmó Marcela Pinilla, directora de inversiones sostenibles de Zevin Asset Management.

"Estamos interrumpiendo una trayectoria hacia una economía baja en carbono justo cuando las empresas han comprometido un capital sustancial para esa transición... Los que den marcha atrás se enfrentan al riesgo de activos bloqueados si las políticas vuelven a cambiar."

PLANIFICACIÓN STOP-START

Beth Williamson, responsable de análisis de renta variable sostenible de Calamos Investments, afirmó que la medida "añade otro nivel de incertidumbre regulatoria para las industrias intensivas en carbono" y puede trasladar el riesgo a otra parte.

Según Williamson, que también es gestora asociada de carteras, esta planificación "stop-start" también traslada la volatilidad a la cadena de suministro, afectando a los proveedores de semiconductores, electrónica de potencia y equipos industriales.

Andrea Ranger, directora de defensa de los accionistas en Trillium Asset Management, dijo que la derogación podría hacer más difícil para los inversores (link) elegir ganadores en la transición y crea incertidumbre para las empresas con grandes planes de gasto de capital.

"Porque si la próxima administración llega y dice 'sí, vamos a hacer esto de nuevo', es el efecto latigazo"

La marcha atrás añadiría costes operativos adicionales que la mayoría de los consejos de administración de las empresas no están dispuestos a asumir, añadió Jonathan Pragel, director ejecutivo de Calvert Research and Management, parte de Morgan Stanley Investment Management.

"El coste de eliminar esta infraestructura, y luego tener que reconstruirla si se produce otro tipo de cambio en el régimen de presentación de informes, es una propuesta realmente cara"

Los compromisos de las empresas estadounidenses de llegar a cero emisiones netas (link) en toda su actividad para 2050 aumentaron un 9% en 2025, según datos de la organización sin ánimo de lucro Net Zero Tracker. 304 empresas del índice Forbes Global 2000 lo hicieron, frente a las 279 del año anterior.

PRESIÓN DE LOS INVERSORES

Aunque los fabricantes de automóviles se libren de los requisitos federales de presentación de informes, sus inversores y otros países seguirán exigiéndolos, sobre todo los reguladores de la Unión Europea y otros países.

"Los inversores seguirán dejando claro que la gestión del riesgo climático es esencial para proteger tanto a los accionistas como el balance final", afirmó Giovanna Eichner, defensora de los accionistas de Green Century Capital Management.

"Perder este hallazgo debilita la responsabilidad, pero no la determinación de los inversores. El riesgo climático sigue amenazando por igual el valor de los accionistas y los beneficios de las empresas."

Dado que el fabricante alemán de automóviles BMW BMWG.DE tiene su sede en la Unión Europea, seguirá teniendo que cumplir los requisitos de divulgación y emisiones allí, independientemente de lo que haga EE.UU., dijo un portavoz. "Por lo tanto, el cambio de la normativa estadounidense podría no tener una gran influencia en nosotros como actor global"

Los fabricantes de automóviles Ford F.N, General Motors GM.N, Stellantis STLAM.MI, Mercedes MBGn.DE y Volkswagen VOWG.DE no respondieron inmediatamente a la solicitud de comentarios.

Rachel Delacour, consejera delegada de la plataforma de gestión de datos de sostenibilidad Sweep, declaró: "Sabemos por las empresas con las que trabajamos que las que van por delante están integrando los datos ASG en la forma en que gestionan su negocio, no sólo en cómo informan sobre ellos. Esa es la ventaja competitiva"

DESAFÍOS LEGALES

La derogación también es vulnerable a los desafíos legales (link) después de que un tribunal federal dictaminara en enero que el Departamento de Energía violó la ley cuando formó un grupo asesor sobre ciencia climática que elaboró un informe destinado a apoyar el intento de derogación.

Para Mark Wade, responsable de investigación y gestión de la sostenibilidad de Allianz Global Investors, los consejos de administración de muchas grandes empresas con inversores internacionales que quieren los datos no querrían perderlos.

"Estas empresas estadounidenses son ahora tan grandes que necesitan inversores no estadounidenses. Si empiezas a eliminar ese comprador incremental de riesgo, eso es un problema para (precio de las acciones) valoraciones, dijo Wade.

A pesar del retroceso de la administración Trump en materia climática, muchas empresas estadounidenses siguen haciendo el trabajo de adaptar sus negocios a un futuro bajo en carbono, aunque estén más calladas al respecto.

Aunque la derogación prevista de la EPA es "muy poco útil", muchas grandes empresas estadounidenses siguen buscando beneficiarse de la transición energética: "Si encuentras la próxima solución de fusión nuclear o de hidrógeno, serás el próximo multimillonario", afirmó Wade.