Oro: Temores de devaluación y demanda minorista – TD Securities

El Estratega Senior de Commodities de TD Securities, Daniel Ghali, argumenta que el miedo a la devaluación del Dólar estadounidense, más que el crecimiento real de la oferta monetaria, ha sido un factor clave en los precios del Oro. Ghali destaca la creciente demanda minorista de lingotes, que ha superado las compras del sector oficial, y señala que las próximas decisiones de la Corte Suprema de EE.UU. podrían influir en la confianza en las instituciones estadounidenses y, por lo tanto, en la dinámica del mercado del Oro.

Narrativa de devaluación y flujos de lingotes minoristas

"¿A qué ritmo se está devaluando el USD? La dura verdad: el miedo a la devaluación ha sido un motor más agudo de los precios de los metales preciosos que la devaluación en sí."

"Sin embargo, la narrativa de devaluación ha ayudado a los mercados del oro a salir de la marginalidad, con el ETF respaldado por oro más popular ahora aproximadamente un 65% tan ampliamente poseído como el ETF más popular en la historia."

"La confianza en las instituciones estadounidenses se ha doblado, pero argumentamos que aún no se ha roto."

"Esperamos que las decisiones de la Corte Suprema jueguen un papel significativo en este motor de los precios del mercado, con un enfoque en los aranceles de IEEPA para riesgos geopolíticos, y en el caso de Lisa Cook para la independencia del banco central."

"Los análisis de posicionamiento en los mercados del oro continúan siendo oscurecidos por la prevalencia sin precedentes de la demanda minorista de lingotes, con este grupo habiendo comprado aproximadamente un 80% más de oro en el último trimestre que los bancos centrales globales, fondos soberanos, bancos estatales y otras instituciones del sector oficial combinadas."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)