RPT-ROI-Trump ofrece a las petroleras de EEUU un cáliz envenenado en Venezuela: Bousso

Por Ron Bousso

LONDRES, 6 ene (Reuters) - El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, está dando a las compañías energéticas estadounidenses la oportunidad (link) de revivir la enorme y abandonada industria petrolera de Venezuela. Es una oferta que tal vez quieran rechazar.

Después de la destitución del presidente venezolano Nicolás Maduro por parte del ejército estadounidense (link) el fin de semana, representantes de la administración Trump planean reunirse con ejecutivos petroleros a finales de esta semana para discutir el impulso a la producción petrolera venezolana, informó Reuters (link) el lunes.

Explotar las vastas reservas de petróleo de Venezuela -las mayores del mundo con más de 300.000 millones de barriles, o aproximadamente una quinta parte de las reservas mundiales- puede ser una perspectiva tentadora para Exxon Mobil XOM.N, Chevron CVX.N y ConocoPhillips COP.N.

El potencial para aumentar la producción petrolera de Venezuela es enorme. Tras años de mala gestión y sanciones estadounidenses, la producción del país latinoamericano se ha desplomado desde un récord de más de 3,5 millones de barriles diarios (bpd) en la década de 1970, cuando representaba alrededor del 8% del suministro mundial, hasta menos de 1 millón de bpd el año pasado, menos del 1% del suministro actual.

Una oportunidad de esta magnitud sólo se ha visto en un puñado de ocasiones en las últimas décadas, como tras el colapso de la Unión Soviética a principios de los 90, cuando las grandes petroleras occidentales se apresuraron a adquirir activos baratos de petróleo y gas, y tras la caída de Saddam Hussein en Irak la década siguiente, cuando las empresas energéticas hicieron prácticamente lo mismo.

Podría resultar especialmente atractiva ahora, cuando los consejos de administración de las empresas han dado luz verde a inversiones por valor de miles de millones (link) para localizar nuevos recursos en todo el mundo en un afán por aumentar su cuota de mercado.

Pero la propuesta de Trump dista mucho de ser un éxito rotundo.

RIESGOS SUBTERRÁNEOS

Para empezar, la mayoría de las reservas de petróleo de Venezuela, situadas en la faja del Orinoco, están clasificadas como pesadas y extrapesadas. Estas calidades, muy viscosas, deben mezclarse con diluyente y convertirse en petróleo más ligero para poder extraerlo, transportarlo y procesarlo. Todo ello eleva los costes de producción.

El proceso de mejora, que consume mucha energía, también aumenta la huella de carbono de estos petróleos pesados, lo que podría elevar aún más los costes si más gobiernos empiezan a gravar las emisiones o a aumentar los gravámenes existentes.

Según estimaciones de la consultora Wood Mackenzie, los costes de equilibrio de las principales calidades del Orinoco superan ya los 80 dólares por barril. Esto sitúa al petróleo venezolano en el extremo superior de la escala mundial de costes para la nueva producción. En comparación, el petróleo pesado producido en Canadá tiene un coste medio de equilibrio de unos 55 dólares por barril.

El objetivo de Exxon para el umbral de rentabilidad de su producción mundial de petróleo en 2030 es de 30 dólares el barril, impulsado por los yacimientos de bajo coste de Guyana y la cuenca de esquisto del Pérmico en Estados Unidos. Chevron tiene un objetivo similar, mientras que Conoco tiene un plan a largo plazo para generar flujo de caja libre incluso si los precios del petróleo caen a 35 dólares el barril. El petróleo LCOc1, CLc1 cotizaactualmente en torno a los 60 dólares.

Aunque los consejos energéticos han apoyado cada vez más la exploración en los últimos años, insisten en que se haga teniendo en cuenta la disciplina de gasto ante el aumento de la oferta mundial y la incertidumbre sobre la transición energética.

Convencer a las grandes petroleras estadounidenses de que inviertan miles de millones en la extracción de los caros barriles venezolanos puede resultar difícil.

Según Carlos Bellorín, analista de la consultora Welligence Energy, "la oportunidad debe ser lo suficientemente convincente como para compensar el riesgo político sustancial que persistirá en los próximos años".

En la situación actual, Venezuela no parece cumplir los requisitos. Por supuesto, eso podría cambiar si un nuevo gobierno venezolano favorable a la industria introdujera cambios en las políticas fiscales y de cánones, reduciendo en gran medida el coste medio. Pero eso sigue siendo un gran "si".

RIESGOS SOBRE EL TERRENO

Por supuesto, las empresas petroleras no son ajenas al riesgo político. En las últimas décadas, han tenido que hacer frente a cambios bruscos de régimen, agitación social y conflictos en zonas conflictivas como Libia, Irak, Angola y Venezuela, por nombrar sólo algunos.

Pero incluso para estos estándares, la situación actual en Venezuela -con su muy incierta transición de poder- parece más problemática de lo que vale.

Hasta que Caracas no cuente con un nuevo gobierno capaz de ganarse la confianza de los inversores y bancos internacionales, las compañías petroleras se mostrarán reacias a asumir compromisos importantes. Comprar activos por centavos de dólar puede ser tentador, pero es mucho menos atractivo si no se puede confiar en el contrato.

Además, en las últimas décadas, las grandes petroleras estadounidenses han hecho todo lo posible por distanciarse de la política exterior de Estados Unidos, haciendo hincapié en su independencia para convencer a los inversores de que se centran únicamente en la rentabilidad para el accionista.

Por lo tanto, no les gustará que se considere que cumplen las órdenes del presidente estadounidense. Trump afirmó el domingo que había hablado con todas las principales empresas energéticas estadounidenses sobre sus planes para invertir en Venezuela "antes y después" de la captura de Maduro, una afirmación que los ejecutivos de las empresas refutaron (link).

Contradecir a Trump también conlleva riesgos para las empresas, sin embargo, potencialmente muy grandes en un momento en que la participación del gobierno en la economía está aumentando rápidamente.

Así pues, es probable que los gigantes petroleros estadounidenses consientan el plan de la Casa Blanca, al menos en parte, mostrando su disposición a explorar oportunidades en Venezuela.

Pero, ¿aceptarán invertir miles de millones de dólares en un país considerado durante mucho tiempo el ejemplo por excelencia de corrupción y mala gestión económica? Podría ser difícil de digerir.

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