GRÁFICO-Los fondos que invierten en mineras de oro disfrutan de precios récord

Por Patturaja Murugaboopathy

7 oct (Reuters) - Los fondos de inversión que invierten en empresas mineras auríferas lideran la rentabilidad en 2025, superando incluso a los fondos tecnológicos y de inteligencia artificial, ya que los inversores apuestan a que los precios récord del oro impulsarán fuertes márgenes, flujos de caja y rentabilidad para los accionistas.

Según datos de LSEG Lipper, los fondos de minería aurífera han subido cerca de un 114% en lo que va de año, superando con creces a los fondos tecnológicos, que han subido un 27%, y a los fondos de recursos naturales, que han ganado alrededor de un 23,7%.

Sólo en el tercer trimestre se registraron entradas de 5.400 millones de dólares, el mayor movimiento trimestral, en fondos de mineras de oro desde diciembre de 2009, según los datos.

El oro alcanzó un máximo histórico (link) el martes ante la persistencia del cierre del Gobierno estadounidense y las expectativas de una rebaja de tipos de la Reserva Federal este mes, que impulsaron la demanda.

Aunque las mineras del oro habían ido a la zaga del lingote en los últimos años debido al aumento de los costes y a contratiempos operativos, en 2025 han obtenido mejores resultados, ya que los precios récord impulsan los beneficios y los flujos de caja, reforzando los balances y ofreciendo una exposición apalancada al repunte del oro.

"A pesar del repunte, el sector sigue estando muy infravalorado, lo que deja margen para que nuevos inversores impulsen una mayor expansión múltiple", afirma Trevor Yates, analista de inversiones sénior de Global X ETFs.

"Somos especialmente constructivos con las mineras y exploradoras más pequeñas, que ofrecen un mayor apalancamiento respecto al precio del oro y están llamadas a beneficiarse de la continua consolidación del sector."

George Cheveley, gestor de carteras de la firma de gestión de inversiones Ninety One, dijo que los fuertes beneficios están reforzando la disciplina de costes, y que algunas mineras están acelerando proyectos financiados con efectivo, una medida que apoya el crecimiento y evita la necesidad de pedir préstamos.

La minera de oro Newmont NEM.N registró unos beneficios superiores a los previstos en el segundo trimestre (link) y anunció un programa de recompra de acciones por valor de 3.000 millones de dólares, mientras que su homóloga Barrick ABX.TO batió las previsiones de beneficios (link) y elevó su dividendo trimestral un 50%.

Algunas empresas están aprovechando el repunte para aumentar su capital mediante OPV y ventas de acciones. La china Zijin Gold International 2259.HK recaudó 3.200 millones de dólares en Hong Kong, mientras que Merdeka Gold consiguió 280 millones.

A pesar de haberse duplicado en 2025, el índice MSCI de mineras de oro .dMIWD0GMP2PUS sigue cotizando a un PER futuro de 14,3, por debajo de su media de diez años de 16,7, lo que sugiere que hay margen para ampliar la valoración.

"Con márgenes del 30% de flujo de caja libre (FCF), las empresas auríferas nunca lo han tenido mejor", afirmó Adrian Hammond, analista de SBG Securities.

En su opinión, existen oportunidades para los inversores en empresas disciplinadas con el efectivo y dispuestas a recompensar a los accionistas.