El Oro baja a medida que se desvanecen las apuestas de recorte de tasas de la Fed; carece de convicción bajista antes de los datos del PCE de EE.UU.

• El Oro retrocede ligeramente en medio de la disminución de las apuestas por recortes de tasas de la Fed, aunque la caída sigue siendo contenida.
• Las preocupaciones sobre los aranceles de Trump y los riesgos geopolíticos continúan apuntalando la mercancía.
• El USD se detiene cerca de un máximo de tres semanas y ofrece más soporte antes de los datos del PCE de EE.UU.

El Oro (XAU/USD) lucha por capitalizar las modestas ganancias del día anterior y atrae nuevos vendedores durante la sesión asiática del viernes. Los datos macroeconómicos optimistas de EE.UU. publicados el jueves alimentaron la incertidumbre sobre el ritmo de los recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed), lo que ayudó al Dólar estadounidense (USD) a preservar sus recientes fuertes ganancias hasta un máximo de tres semanas. Esto, a su vez, se considera un factor clave que actúa como un viento en contra para el metal amarillo no generador de rendimiento. Sin embargo, la caída probablemente seguirá siendo contenida, ya que los operadores podrían optar por esperar la publicación del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE.UU. antes de abrir nuevas posiciones direccionales en torno a la mercancía.

Mientras tanto, los operadores aún esperan que el banco central de EE.UU. reduzca los costos de endeudamiento nuevamente en octubre y diciembre, lo que, a su vez, está frenando a los alcistas del USD de realizar apuestas agresivas y ofreciendo algo de soporte al Oro. Además, las preocupaciones renovadas sobre las posibles repercusiones económicas de la nueva ronda de aranceles del presidente estadounidense Donald Trump sobre una amplia gama de bienes, junto con el aumento de las tensiones geopolíticas, deberían ayudar a limitar las pérdidas del metal precioso de refugio seguro. Por lo tanto, será prudente esperar un fuerte seguimiento de ventas antes de posicionarse para una extensión del retroceso del par XAU/USD desde la proximidad de la marca de 3.800$, o el máximo histórico.

Qué mueve el mercado hoy: Los alcistas del Oro parecen reacios en medio de señales mixtas, antes de datos críticos de inflación de EE.UU.

• La estimación final publicada el jueves por la Oficina de Análisis Económico de EE.UU. (BEA) mostró que la economía se expandió a un ritmo anualizado del 3.8% en el segundo trimestre, significativamente más alto que el crecimiento estimado previamente del 3.3%. Además, la revisión destaca un fuerte repunte desde una contracción del 0.5% registrada en el primer trimestre.
• Además, la Oficina del Censo de EE.UU. informó que los pedidos de bienes duraderos aumentaron un 2.9% intermensual en agosto, revirtiendo una caída revisada del 2.7% en julio y mejorando las estimaciones del mercado de una caída del 0.5%. Sumando a esto, las solicitudes iniciales de desempleo en EE.UU. cayeron a 218K para la semana que finalizó el 20 de septiembre desde los 232K de la semana anterior (revisado desde 231K).
• Los datos sólidos apuntaron a una resiliencia económica a pesar de los vientos en contra derivados de los aranceles comerciales del presidente estadounidense Donald Trump. De hecho, Trump anunció el jueves un arancel del 100% sobre las importaciones de productos farmacéuticos de marca o patentados, un 25% sobre las importaciones de todos los camiones pesados, y un 50% sobre los armarios de cocina a partir del 1 de octubre.
• El gobernador de la Reserva Federal, Stephen Miran, dijo a Fox Business el jueves que no hay evidencia material de inflación impulsada por aranceles, pero eso parece estar frenando a los responsables de la política. La economía es más vulnerable a choques negativos porque la política de la Fed es demasiado estricta y la política es 200 puntos básicos demasiado restrictiva, añadió Miran.
• Por separado, el presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, señaló que el mercado laboral parece estar enfriándose, pero la inflación está aumentando, y contar con que la inflación sea transitoria le genera inquietud. Goolsbee añadió que las tasas pueden bajar un poco más si la inflación se dirige hacia el 2%, pero era cauteloso respecto a anticipar recortes de tasas, y que debemos llevar la inflación al 2%.
• El presidente de la Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, dijo que la decisión de bajar las tasas de interés fue apropiada ya que los datos recientes apuntan a riesgos crecientes para el mercado laboral. La política de la Fed es ligeramente restrictiva, que es el lugar correcto para estar; la inflación sigue siendo demasiado alta, y en el futuro, seremos dependientes de los datos en las decisiones de política monetaria, añadió Schmid.
• Además, la presidenta de San Francisco, Mary C. Daly, hizo comentarios adicionales, diciendo que el impacto de los aranceles en la inflación no ha sido tan grande como se pronosticó. Estamos en un espacio de compensación y necesitamos equilibrar los riesgos. Se necesitará un poco más de recortes de tasas con el tiempo, aunque la Fed aún necesita vigilar ambos lados de su mandato, afirmó Daly.
• Sin embargo, la herramienta FedWatch del CME Group indicó que los operadores aún están valorando más del 85% de probabilidad de que la Fed reduzca los costos de endeudamiento en 25 puntos básicos en octubre, y las probabilidades de otro recorte de tasas en diciembre se sitúan en poco más del 60%. Esto mantiene un límite en el reciente rally del Dólar estadounidense hasta un máximo de tres semanas y podría apoyar el precio del Oro.
• Los operadores ahora esperan la publicación del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE.UU., que se dará a conocer más tarde durante la sesión norteamericana. El Índice de Precios PCE subyacente se considera el indicador de inflación preferido por la Fed y podría influir en las expectativas sobre el futuro camino de recortes de tasas, lo que, a su vez, impulsará el USD y el metal amarillo no generador de rendimiento.

El Oro necesita encontrar aceptación por debajo del soporte de 3,720-3,715$ para respaldar el caso de una caída correctiva adicional

Desde una perspectiva técnica, el par XAU/USD ha estado enfrentando cierta resistencia cerca de una línea de tendencia descendente que se extiende desde el máximo histórico alcanzado a principios de esta semana. Sin embargo, la caída sigue siendo contenida cerca de la zona horizontal de 3,720-3,715$, que ahora debería actuar como un punto clave para los operadores intradía. Una debilidad sostenida por debajo, que conduzca a una ruptura posterior por debajo de la marca de 3,700$, podría provocar algunas ventas técnicas y allanar el camino para una extensión de la caída de esta semana desde el máximo histórico. La posterior caída podría arrastrar el precio del Oro hacia el soporte intermedio de 3,650$ en ruta hacia la región de 3,610-3,600$.

Mientras tanto, la mencionada línea de tendencia se encuentra actualmente cerca de la zona de 3,753-3,754$ y debería actuar como una barrera fuerte inmediata para el precio del Oro. Un movimiento sostenido más allá, sin embargo, podría preparar el escenario para un movimiento hacia desafiar el máximo histórico, alrededor de la zona de 3,790$ alcanzada el martes. Algunas compras de seguimiento y aceptación por encima de la marca de 3,800$ serían vistas como un nuevo desencadenante para los alcistas del XAU/USD, lo que, a su vez, debería allanar el camino para la reanudación de una tendencia alcista bien establecida observada durante el último mes aproximadamente.