El Oro se recupera hacia territorios inexplorados, impulsado por las apuestas de relajación de la Fed y los riesgos globales

• El Oro alcanza nuevos máximos históricos por encima de los 3.600$ a medida que la demanda de refugio seguro y las apuestas por recortes de tasas de la Fed impulsan el impulso.
• Los mercados descuentan completamente un recorte de tasas de la Fed en septiembre tras un NFP más débil de lo esperado, con un movimiento de 25 puntos básicos visto como seguro.
• Los operadores están atentos a las publicaciones del PPI y CPI de EE.UU. esta semana para evaluar si la Fed entrega un recorte de 25 puntos básicos o considera uno mayor.

El Oro (XAU/USD) comienza la semana con una impresionante nota alcista, disparándose a nuevos máximos históricos por encima de los 3.600$ por onza el lunes. El movimiento extiende el repunte de la semana pasada en medio de una creciente convicción de que la Reserva Federal (Fed) recortará las tasas de interés en su reunión de política monetaria de septiembre, un cambio que los mercados ahora consideran casi seguro tras una serie de débiles datos del mercado laboral de EE.UU. El metal amarillo ya ha subido alrededor del 38% hasta ahora este año, subrayando su fuerte atractivo a medida que los inversores acuden a activos de refugio seguro.

Al momento de escribir, el XAU/USD se cotiza alrededor de 3.615$, adentrándose en territorio inexplorado a medida que un Dólar estadounidense (USD) en general más débil y las expectativas de un inminente alivio monetario de la Fed mantienen elevada la demanda. Las publicaciones económicas de la semana pasada confirmaron que el mercado laboral de EE.UU. está perdiendo impulso. Como mostró el informe de Nóminas No Agrícolas (NFP) el viernes, la economía de EE.UU. agregó solo 22K empleos en agosto, muy por debajo de la previsión de 75K, mientras que la Tasa de Desempleo subió al 4.3%, su nivel más alto desde finales de 2021. El presidente de la Fed, Jerome Powell, en sus comentarios en Jackson Hole a finales de agosto, advirtió que "los riesgos a la baja para el empleo están aumentando", describiendo el mercado laboral como en un "curioso tipo de equilibrio" donde tanto la oferta como la demanda de trabajadores están debilitándose.

Además, el sentimiento más amplio sigue prestando un fuerte apoyo al Oro. Los bancos centrales globales continúan aumentando sus reservas para diversificarse del Dólar estadounidense y los bonos del Tesoro en medio de preocupaciones sobre la inflación, la debilitada confianza en los responsables de políticas y las amenazas a la independencia de la Fed. Al mismo tiempo, las tensiones geopolíticas y las fricciones comerciales globales en curso están aumentando la demanda de refugio seguro, reforzando el papel del Oro como reserva de valor mientras se mantiene cerca de niveles récord.

Movimientos del mercado: Aumentan los riesgos globales a medida que las apuestas por recortes de tasas de la Fed se consolidan

• El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que rastrea el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, se está estabilizando tras la venta masiva del viernes, pero sigue bajo presión. Al momento de escribir, el índice ronda los 97.75, cerca del extremo inferior del rango estrecho establecido desde agosto.
• Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. se estabilizan tras una caída de tres días el lunes, con el rendimiento del bono a 10 años manteniéndose cerca del 4.09%, su nivel más bajo desde abril, y el de 30 años estable alrededor del 4.78%. Sin embargo, el rendimiento del bono a 2 años, sensible a las tasas, sigue bajo presión en 3.51%, reflejando firmes expectativas de alivio por parte de la Fed.
• Antes de los datos de empleo de EE.UU., los operadores habían descontado completamente un recorte de 25 puntos básicos (pbs) en la reunión de la Fed del 16-17 de septiembre. Tras la publicación del NFP más débil de lo esperado, los mercados ahora asignan aproximadamente un 10% de probabilidad a un recorte de tasas de interés mayor de 50 pbs, frente a casi cero hace una semana, mientras que la probabilidad de un recorte de 25 pbs se mantiene cerca del 90%, según la herramienta FedWatch de CME. La fijación de precios de futuros también sugiere que los inversores esperan hasta tres recortes en total para fin de año.
• La incertidumbre política en Japón ha sacudido los mercados tras el anuncio de renuncia del Primer Ministro Shigeru Ishiba, lo que desencadenó un concurso de liderazgo dentro del partido gobernante. El Yen japonés (JPY) ha estado bajo renovada presión, mientras que los rendimientos de los bonos del gobierno japonés han subido ligeramente a medida que los inversores esperan claridad sobre la postura fiscal y monetaria de su sucesor.
• El gobierno francés está al borde del colapso, ya que el Primer Ministro François Bayrou enfrenta una votación de confianza más tarde hoy alrededor de las 17:00 GMT. Bayrou busca el respaldo parlamentario para su plan fiscal que apunta a 44.000 millones de euros en recortes de gastos para 2026, incluidos congelamientos en pensiones, beneficios y tramos impositivos, junto con estrictos límites en el gasto. Si Bayrou pierde la próxima votación de confianza, el presidente Emmanuel Macron puede nombrar a un nuevo primer ministro que cuente con el apoyo de un parlamento fragmentado o convocar elecciones parlamentarias anticipadas. 
• El riesgo de política comercial se mantuvo en el foco después de que el Secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, dijera que está "seguro" de que la estrategia arancelaria del presidente Donald Trump será finalmente respaldada por la Corte Suprema, pero reconoció los riesgos si la administración pierde. En una entrevista con NBC el domingo, Bessent advirtió que anular los aranceles obligaría al Tesoro a reembolsar aproximadamente la mitad de los aranceles recaudados. Advirtió que si el caso se prolonga hasta mediados de 2026, podría ser necesario deshacer entre 750.000 millones y 1 billón de dólares en aranceles, causando una gran disrupción.
• Un calendario económico estadounidense ligero esta semana pone el foco en los datos de inflación, con el Índice de Precios de Producción (IPP) previsto para el miércoles y el más crítico informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) el jueves. Con un recorte de tasas de la Fed en septiembre visto como un hecho consumado, estas publicaciones son los eventos de riesgo clave que probablemente influirán en si los responsables de políticas optan por un movimiento estándar de 25 pbs o consideran un recorte mayor.

Análisis técnico: La tendencia alcista del XAU/USD se mantiene intacta a pesar de un RSI estirado

El XAU/USD extiende su carrera alcista el lunes, subiendo a nuevos máximos históricos cerca de 3.620$ tras romper la zona de consolidación de 3.500$ la semana pasada. La ruptura más allá de la región de 3.500$ ha llevado al metal a territorio inexplorado, manteniendo el sesgo más amplio firmemente alcista a medida que los compradores permanecen en control.

El trasfondo técnico sigue favoreciendo el alza. El Oro se cotiza muy por encima de sus medias móviles a corto y medio plazo, reflejando un fuerte impulso subyacente. Al mismo tiempo, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se mantiene profundamente en territorio de sobrecompra, señalando que, aunque la tendencia alcista se mantiene intacta, no se puede descartar el riesgo de un retroceso correctivo. El Índice Direccional Promedio (ADX) por encima de 30 confirma aún más la fuerza del repunte actual.

En la parte inferior, el nivel de 3.550$ se mantiene como soporte inmediato en caso de que surja una toma de beneficios, seguido de 3.500$ como la siguiente línea de defensa. En la parte superior, números redondos como 3.650$ y 3.700$ siguen siendo el próximo objetivo.