El pacto ferroviario CSX-BNSF reduce las expectativas de una fusión rápida, según los analistas

Por Sabrina Valle

22 ago (Reuters) - CSX CSX.O y BNSF, propiedad de Berkshire Hathaway BRKa.N, anunciaron el viernes nuevos servicios de costa a costa, una medida que refuerza su conectividad de transporte de mercancías pero que atempera las expectativas del mercado de una inminente fusión entre los dos gigantes ferroviarios.

Las acciones de CSX cerraron con una caída del 3,6% tras el anuncio, pero han subido casi un 8% en lo que va de año.

El líder ferroviario estadounidense Union Pacific UNP.N y Norfolk Southern NSC.N anunciaron el mes pasado por sorpresa una propuesta de fusión por valor de 85.000 millones de dólares (link), alimentando las especulaciones de que CSX y BNSF -los otros dos grandes ferrocarriles de mercancías de Estados Unidos- podrían explorar una fusión propia.

según Fadi Chamoun, analista de transporte de BMO Capital Markets, "este anuncio indica el escaso interés de BNSF por una fusión" a corto plazo. "Tal vez la empresa no esté convencida de las ventajas de una consolidación total y sea paciente"

Si recibe la aprobación de los organismos reguladores -un proceso que podría llevar más de 18 meses-, la fusión UP-Norfolk crearía el primer operador ferroviario de mercancías de costa a costa de Estados Unidos.

"Vemos el anuncio de hoy como una confirmación de que BNSF y CSX esperarán a ver cómo se desarrolla a partir de ahora la vía regulatoria Union Pacific/Norfolk Southern", dijo Jonathan Chappell, analista de Evercore Transport.

El anuncio del viernes se deriva de los acuerdos comerciales en curso entre los operadores ferroviarios y es anterior al anuncio de fusión del mes pasado, según una persona familiarizada con el acuerdo.

Las nuevas rutas unirán el sur de California con Charlotte (Carolina del Norte) y Jacksonville (Florida).

Los acuerdos comerciales entre operadores ferroviarios de mercancías son habituales en el sector, ya que permiten a las empresas ampliar su oferta de servicios sin sufrir cambios estructurales.

El 21 de julio, CSX y Canadian Pacific Kansas City CP.TO lanzaron el Southeast Mexico Express, un nuevo corredor este-oeste de Clase 1 que conecta a cargadores a través de México, Texas y el sureste de Estados Unidos.

Union Pacific puso en marcha un servicio intermodal nacional similar a principios de este mes, que conecta el Inland Empire del sur de California con el área de Chicago.

CSX también está bajo la presión activista de Ancora (link), que está presionando para una fusión o un cambio de liderazgo, y la solicitud de Toms Capital Investment Management (link) para reunirse con el consejo del operador ferroviario.

La mejora de los volúmenes intermodales ayudó a CSX a superar las estimaciones de los analistas sobre los beneficios del segundo trimestre (link) en julio.

Los operadores ferroviarios siempre han aspirado a unir por ferrocarril las costas atlántica y pacífica de EE.UU., especialmente ahora, cuando el sector se enfrenta a limitaciones laborales y mayores gastos operativos.

Cualquier fusión, sin embargo, requeriría la aprobación de la Junta de Transporte Terrestre, que examina las posibles repercusiones en el poder de fijación de precios y la consolidación del sector.