COLUMNA-El oro y sus mineras podrían disfrutar de una mejora de "mineral crítico": Russell

Por Clyde Russell

LAUNCESTON, Australia, 3 jul (Reuters) - ¿Es el oro el próximo metal que se añadirá a la lista de "minerales críticos"?

El oro no es un componente vital de la fabricación avanzada como otros minerales críticos, como las tierras raras, el litio y el cobre.

Pero el metal precioso parece estar experimentando un sutil cambio en la forma en que lo ven gobiernos e inversores.

Desde que los países abandonaron el patrón oro a principios de la década de 1970, el oro se ha considerado en gran medida una parte relativamente especializada de las carteras de inversión y las reservas de los gobiernos.

El oro era algo que se añadía a las carteras como cobertura contra la inflación o en épocas de mayores tensiones geopolíticas.

En cierto modo, el papel del oro tanto en las carteras de los bancos centrales como en las de inversión se vio superado por los bonos, convirtiéndose los bonos del Tesoro estadounidense en el más importante de estos activos.

Pero el regreso de Donald Trump (link) a la presidencia de Estados Unidos está llevando a una reevaluación mundial de la seguridad relativa de los activos estadounidenses, la independencia de la Reserva Federal y el probable empeoramiento de la situación fiscal de Estados Unidos.

Si añadimos los ataques de Trump al Estado de Derecho en Estados Unidos y el probable golpe que supondrán sus políticas comerciales tanto para la economía estadounidense como para la mundial, el escenario está preparado para una reevaluación del papel del oro.

El metal precioso ha ganado un 32,3% desde el mínimo de 2.536,71 dólares la onza alcanzado el 14 de noviembre en los días posteriores a la victoria de Trump sobre su rival del Partido Demócrata, la exvicepresidenta Kamala Harris.

Alcanzó un máximo histórico de 3.500,05 dólares la onza el 22 de abril, y desde entonces ha retrocedido ligeramente hasta cerrar en 3.357,08 dólares el miércoles.

Aunque los movimientos diarios del oro siguen dependiendo en gran medida del ciclo de noticias, el telón de fondo general parece favorable.

El Consejo Mundial del Oro publicó un informe el mes pasado en el que encuestó a 73 bancos centrales, y el 95% de ellos esperaba que el sector oficial aumentara sus tenencias en los próximos 12 meses.

"Este es un récord desde que se rastreó por primera vez en la encuesta de 2019 y representa un aumento del 17% con respecto a las conclusiones de 2024", dijo el consejo.

Los bancos centrales también se están moviendo para repatriar más de sus tenencias a sus países de origen y lejos de los Estados Unidos, una señal más de que hay una pérdida de confianza en los activos estadounidenses y las políticas de la administración Trump.

El oro también está bien posicionado como una de las pocas alternativas viables si más gobiernos, gestores de fondos e inversores privados fuera de Estados Unidos se forman la opinión de que la era del excepcionalismo estadounidense ha terminado y que los bonos del Tesoro de Estados Unidos son ahora un activo de mayor riesgo a medida que la posición fiscal del país se deteriora.

EMPRESAS MINERAS

Otro factor que está mostrando la historia positiva para el oro es el rendimiento de las acciones de las mineras auríferas.

Los principales productores de oro han visto subir el precio de sus acciones a un ritmo mucho más rápido que el propio metal.

Hay varias razones por las que esto podría ser así, entre ellas la expectativa de que los accionistas reciban mayores repartos de dividendos en el futuro y que las empresas estén siendo recompensadas por mostrar disciplina de capital en años anteriores.

Pero también puede ser que los inversores estén empezando a revalorizar las empresas mineras de oro a la espera de que el oro se convierta en una parte más vital y más grande de las carteras, tanto públicas como privadas.

Por ejemplo, las acciones de Newmont NEM.N, la mayor minera de oro cotizada del mundo, han subido un 63% desde su mínimo más reciente el 30 de diciembre hasta cerrar a 60,06 dólares el miércoles.

La canadiense Barrick Mining ABX.TO ha visto cómo sus acciones ganaban un 40,6% en dólares estadounidenses desde su mínimo más reciente del 19 de diciembre hasta el cierre del miércoles.

Las acciones de Anglogold Ashanti AU.N en Nueva York han subido un 108% desde el mínimo del 30 de diciembre hasta el cierre del miércoles a 46,66 dólares, mientras que Gold Fields GFIJ.J ha experimentado una subida del 88% en dólares desde su mínimo del 14 de noviembre hasta el cierre del miércoles.

Si el oro se convierte en una parte más central de las estrategias de inversión, es probable que las mineras cotizadas se vuelvan más atractivas, dada la dificultad de encontrar y desarrollar nuevos proyectos y el largo tiempo que transcurre entre la exploración y la producción.

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Las opiniones expresadas aquí son las del autor, columnista de Reuters.