VISTA PREVIA-El trabajo y la inflación pesarán en los resultados de las mineras de oro

Por Seher Dareen

10 feb (Reuters) - El aumento de los costes laborales y la inflación podrían seguir lastrando los beneficios de las mineras de oro de cara a 2025, según los analistas, pero el alza de los precios del metal amarillo debería seguir impulsando el flujo de caja libre.

Los precios del oro subieron casi un 27% en 2024, la mayor subida desde 2010, y han alcanzado máximos históricos este año. GOL/

Los analistas de Bank of America dijeron que las empresas bajo su cobertura podrían generar un flujo de caja libre de alrededor de 3.000 millones de dólares en el cuarto trimestre, y se espera más en 2025.

Sin embargo, el aumento de los costes podría lastrar los beneficios, lo que provocó que tanto Newmont NEM.N como Barrick ABX.TO incumplieran las estimaciones en el tercer trimestre.

"Creo que la historia de la inflación continuará durante el próximo año", dijo Sarah Tomlinson, directora de suministro de minas de la consultora Metals Focus, añadiendo que la mano de obra era uno de los mayores costes para las mineras.

Newmont no alcanzó las estimaciones de beneficios para el tercer trimestre debido, en gran medida, al aumento de los costes laborales contratados. Sus costes de explotación totales (AISC), una medida del sector que refleja los gastos totales, aumentaron casi un 13% respecto al mismo trimestre del año anterior.

Barrick, por su parte, registró un aumento del AISC de casi el 20%.

Según Ross Embleton, analista de investigación de suministros mineros de Metal Focus, cada vez hay menos personas que se dediquen a la minería, lo que también podría deberse a la percepción del sector como sucio y contaminante.

El miércoles, se espera que Barrick ABX.TO informe de un beneficio ajustado por acción de 41 centavos para el cuarto trimestre, según datos de LSEG. En enero, la empresa dijo que "dejaría de publicar resultados preliminares de producción".

Los analistas de Bank of America prevén que la minera canadiense incumpla por poco sus previsiones de producción de oro para 2024, debido a su desacuerdo con las milicias malienses por el pago de cánones en su mina de Loulo-Gounkoto ((link)) y al "muy difícil arranque" de la mina de Pueblo Viejo (República Dominicana).

"Suponemos que la mina (Loulo-Gounkoto) se reiniciará finalmente a finales de 2025E con un aumento de la producción a pleno rendimiento en 2026E, pero en condiciones económicas menos favorables para Barrick", dijo la correduría en una nota en enero.

Mali representa el 14% de la producción de oro de Barrick y la empresa generó 949 millones de dólares en ingresos de sus operaciones allí en los primeros nueve meses del año pasado.

Se espera que Newmont presente un beneficio ajustado por acción de 1,09 dólares, según datos de LSEG, el 20 de febrero.

Podría aumentar su dividendo gracias al efectivo procedente de sus desinversiones de activos y al mayor precio del oro, pero tendría que equilibrarlo con su programa de recompra de acciones, según los analistas de Scotiabank.

Los analistas de Scotiabank también pronosticaron una producción plana este año en comparación con el anterior.

En general, en el cuarto trimestre del año pasado y de cara a 2025, las mineras podrían centrarse más en los márgenes que en el crecimiento de la producción, junto con el control de costes, dijo David Hove, vicepresidente de metales y minería de Jefferies.