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El precio del oro extiende el rango de juego en medio del impulso de riesgo, apuestas de recorte de tasas de la Fed de 50 puntos básicos

FXStreet6 de ago de 2024 2:21
  • El precio del oro se consolida en un rango y se ve influenciado por una combinación de fuerzas divergentes. 
  • Un cambio en el sentimiento de riesgo global y el rebote de los rendimientos de los bonos estadounidenses limitan el alza. 
  • Las apuestas por un recorte de tasas de la Fed de 50 pb en septiembre y el aumento de las tensiones geopolíticas brindan soporte.

El precio del oro (XAU/USD) lucha por capitalizar el buen rebote del día anterior desde el soporte de la media móvil simple (SMA) de 50 días alrededor de la región de 2.365-2.364 $, o un mínimo de una semana, y oscila en un rango durante la sesión asiática del martes. El impulso de riesgo – como lo demuestra la recuperación de alivio por compras de oportunidad en los mercados de renta variable – actúa como un viento en contra para el metal precioso de refugio seguro. Además, el rebote de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. brinda cierto soporte al Dólar estadounidense (USD) y contribuye a limitar el alza de la materia prima. 

Los datos macroeconómicos más suaves de EE.UU. alimentaron preocupaciones sobre una desaceleración en la economía más grande del mundo y aumentaron las expectativas de recortes de tasas de interés más grandes por parte de la Reserva Federal (Fed). Esto debería mantener a raya cualquier alza significativa en los rendimientos de los bonos estadounidenses y el USD, lo que debería seguir ofreciendo cierto soporte al precio del oro. Aparte de esto, los riesgos geopolíticos derivados de los conflictos en curso en Oriente Medio sugieren que el camino de menor resistencia para el XAU/USD es al alza y apoyan las perspectivas de la aparición de algunas compras en niveles más bajos. 

Resumen diario de los mercados: Los alcistas del precio del oro permanecen al margen en medio de señales fundamentales mixtas

  • Los datos macroeconómicos de EE.UU. publicados la semana pasada mostraron que la actividad empresarial en el sector manufacturero se contrajo más de lo esperado en julio y el crecimiento del empleo se desaceleró más de lo anticipado el mes pasado.
  • Esto genera temor a una posible recesión en EE.UU. y las perspectivas de una flexibilización de la política monetaria más agresiva por parte de la Reserva Federal, lo que, a su vez, desencadenó la reciente fuerte caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. 
  • De hecho, el rendimiento del bono del gobierno estadounidense a 10 años cayó a su nivel más bajo desde mediados de 2023, ya que los operadores ahora valoran una probabilidad cercana al 100% de un recorte de tasas de la Fed de 50 puntos básicos en septiembre. 
  • Esto, en gran medida, eclipsó la publicación optimista del PMI de Servicios de EE.UU. del martes, que mejoró a 51,4 en julio desde 48,8 el mes anterior y superó las estimaciones del consenso de una lectura de 51.
  • La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, dijo el lunes que un mercado laboral en desaceleración aún no es motivo de alarma y reiteró que las tasas de interés bajarán para preservar el equilibrio entre el pleno empleo y la estabilidad de precios.
  • Mientras tanto, Irán, Hamas y el grupo libanés Hezbollah prometieron tomar represalias contra Israel por el asesinato la semana pasada del jefe político de Hamas, Ismail Haniyeh, en Teherán, lo que subraya aún más el metal de refugio seguro.
  • Dicho esto, el impulso de riesgo, junto con el rebote de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y un modesto repunte del Dólar estadounidense, no logra ayudar a la materia prima a atraer compradores significativos durante la sesión asiática del martes.

Análisis Técnico: El precio del oro podría seguir atrayendo compradores cerca del soporte clave de la SMA de 50 días

Desde una perspectiva técnica, el rebote nocturno reafirmó un fuerte soporte cerca de la SMA de 50 días, actualmente situado cerca de la zona de 2.365-2.364 $. Esto debería actuar ahora como un punto clave para los operadores a corto plazo, que si se rompe decisivamente debería allanar el camino para una extensión del reciente retroceso desde la vecindad del pico histórico. Algunas ventas de continuación por debajo del mínimo de la semana pasada, alrededor de la región de 2.353-2.352 $, reafirmarán el sesgo negativo y arrastrarán el precio del oro a la zona de 2.342 $, o la SMA de 100 días. Una ruptura convincente por debajo de esta última podría cambiar el sesgo a corto plazo a favor de los operadores bajistas y provocar ventas técnicas agresivas. 

Por otro lado, el nivel de 2.430 $ podría ofrecer cierta resistencia inmediata antes de la zona horizontal de 2.448-2.450 $. El siguiente obstáculo relevante se sitúa cerca de la región de 2.468-2.469 $, por encima de la cual el precio del oro podría apuntar a desafiar el máximo histórico cerca de la zona de 2.483-2.484 $ tocada en julio. Este último está seguido por la marca psicológica de 2.500 $, que si se supera decisivamente establecerá el escenario para un movimiento alcista adicional a corto plazo.

El sentimiento de riesgo FAQs

En el mundo de la jerga financiera, los dos términos "apetito por el riesgo (risk-on)" y "aversión al riesgo (risk-off)" hacen referencia al nivel de riesgo que los inversores están dispuestos a soportar durante el periodo de referencia. En un mercado "risk-on", los inversores son optimistas sobre el futuro y están más dispuestos a comprar activos de riesgo. En un mercado "risk-off", los inversores empiezan a "ir a lo seguro" porque están preocupados por el futuro y, por tanto, compran activos menos arriesgados que tienen más certeza de aportar una rentabilidad, aunque sea relativamente modesta.

Normalmente, durante los periodos de "apetito por el riesgo", los mercados bursátiles suben, y la mayoría de las materias primas -excepto el oro- también se revalorizan, ya que se benefician de unas perspectivas de crecimiento positivas. Las divisas de los países que son grandes exportadores de materias primas se fortalecen debido al aumento de la demanda, y las criptomonedas suben. En un mercado de "aversión al riesgo", los Bonos suben -especialmente los principales bonos del Estado-, el Oro brilla y las divisas refugio como el Yen japonés, el Franco suizo y el Dólar estadounidense se benefician.

El Dólar australiano (AUD), el Dólar canadiense (CAD), el Dólar neozelandés (NZD) y las divisas de menor importancia, como el Rublo (RUB) y el Rand sudafricano (ZAR), tienden a subir en los mercados en los que hay "apetito por el riesgo". Esto se debe a que las economías de estas divisas dependen en gran medida de las exportaciones de materias primas para su crecimiento, y éstas tienden a subir de precio durante los periodos de "apetito por el riesgo". Esto se debe a que los inversores prevén una mayor demanda de materias primas en el futuro debido al aumento de la actividad económica.

Las divisas principales que tienden a subir durante los periodos de "aversión al riesgo" son el Dólar estadounidense (USD), el Yen japonés (JPY) y el Franco suizo (CHF). El Dólar, porque es la moneda de reserva mundial y porque en tiempos de crisis los inversores compran deuda pública estadounidense, que se considera segura porque es poco probable que la mayor economía del mundo entre en suspensión de pagos. El Yen, por el aumento de la demanda de bonos del Estado japoneses, ya que una gran proporción está en manos de inversores nacionales que probablemente no se deshagan de ellos, ni siquiera en una crisis. El Franco suizo, porque la estricta legislación bancaria suiza ofrece a los inversores una mayor protección del capital.

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