Pronóstico del precio de las acciones de Microsoft: la demanda de IA se está convirtiendo en ingresos reales de la nube, las acciones podrían volver a los $500

El punto más crítico de todo el informe de resultados de Microsoft, y el motor más importante detrás del repunte de sus acciones, es la sostenibilidad de la monetización de la IA.

Una de las métricas clave que lo demuestra es que los ingresos de Azure y otros servicios en la nube crecieron un 43% interanual, una cifra significativamente superior a la expectativa del mercado, que se situaba en torno al 40%. En un contexto de intensificación de la competencia entre los principales proveedores de servicios en la nube y de preocupación en el mercado sobre si la demanda de IA llegará a materializarse, esta tasa de crecimiento reforzó notablemente la confianza de los inversores. El director ejecutivo de Microsoft, Satya Nadella, reveló durante la conferencia telefónica que los ingresos de Azure para todo el año fiscal superaron los 100.000 millones de dólares por primera vez, calificándolo de "un hito significativo". Azure ya no es solo el motor de crecimiento en la transición de Microsoft a la nube, sino que se ha convertido en un negocio principal a gran escala que sigue manteniendo un sólido crecimiento dentro de su estructura de ingresos.

Por otra parte, los ingresos globales de Microsoft Cloud alcanzaron los 59.300 millones de dólares, lo que supone un aumento interanual del 27%, superando también las expectativas del mercado de 58.710 millones de dólares. Dentro de este segmento, los ingresos de Microsoft 365 Commercial Cloud crecieron un 14% y los de Consumer Cloud aumentaron un 24%, lo que indica que Microsoft no depende únicamente de la demanda de infraestructura de Azure, y que su ecosistema de software de oficina y colaboración empresarial también continúa expandiéndose de manera constante.

Otra prueba de ello es la obligación de desempeño comercial restante (RPO) de Microsoft Cloud. Esta métrica se disparó un 84% interanual hasta los 678.000 millones de dólares, lo que representa el valor de los contratos firmados que aún no se han reconocido como ingresos, y cubre los compromisos a largo plazo de Azure, Microsoft 365 y otros servicios empresariales. La cifra de 678.000 millones de dólares equivale aproximadamente al doble de la escala de ingresos de Microsoft prevista para el año fiscal 2026, que es de 331.800 millones de dólares. Esto indica que los clientes corporativos están firmando contratos de software y servicios en la nube a más largo plazo y de mayor envergadura con Microsoft, lo que ofrece una gran visibilidad para el crecimiento futuro de los ingresos. El ecosistema de IA empresarial de Microsoft está pasando de la "prueba de concepto" a la "asignación de presupuesto". Se trata de una señal importante para el mercado, ya que la valoración de la temática de la IA debe estar respaldada, en última instancia, por pedidos reales e ingresos a largo plazo.

Por último, los directivos de Microsoft declararon durante la conferencia telefónica que la previsión de gasto para todo el año se mantiene en torno a los 190.000 millones de dólares, pero debido a un cambio en los métodos contables (al ajustar la vida útil estimada de los centros de datos y edificios de oficinas), la cifra ajustada descendió a aproximadamente 175.000 millones de dólares, casi un 8% menos que la previsión inicial. Este cambio ha aliviado, hasta cierto punto, la preocupación del mercado sobre un gasto descontrolado en IA.

En cuanto al catalizador de este evento, Microsoft demostró que la demanda de IA empresarial se está traduciendo en ingresos reales de la nube, lo que revirtió el pánico previo sobre el gasto en IA. Esto también impulsó un repunte en las acciones de hardware de IA anteriormente castigadas.

Desde la perspectiva de la tesis de inversión, la postura alcista es que si el crecimiento de Azure continúa acelerándose y la penetración de Copilot sigue aumentando, el mercado estará más dispuesto a tolerar elevados gastos de capital en IA.

Por el contrario, si el crecimiento de la nube se desacelera en el futuro mientras el gasto se mantiene elevado, las presiones sobre la valoración podrían aumentar de nuevo. Aunque este informe trimestral reforzó el liderazgo de Microsoft en IA y computación en la nube, también traslada el foco de atención hacia los próximos trimestres: concretamente, si Microsoft puede seguir demostrando que cada dólar de gasto de capital en IA puede generar ingresos sustanciales en la nube, ingresos por software empresarial y un crecimiento de los contratos a largo plazo.

Por lo tanto, desde una perspectiva de los fundamentales, el potencial alcista de la cotización de Microsoft supera con creces el riesgo a la baja, aunque el punto clave radica en si la tasa de crecimiento de Azure puede sostenerse.

Durante la llamada de resultados, Nadella destacó los avances de la compañía en la 'curva de coste a resultado', afirmando que el objetivo es garantizar que cada cliente pueda traducir los tokens en resultados de negocio reales. Dado que la demanda de Azure sigue superando la capacidad disponible, el desequilibrio entre la oferta y la demanda no muestra signos de aliviarse a corto plazo, lo que también significa que aún no se ha alcanzado el techo de crecimiento.

Gráfico diario de cotización de Microsoft, Fuente: TradingView

Al observar el gráfico de cotización de Microsoft, tras alcanzar un máximo periódico de 466,32 dólares el 1 de junio, cayó de forma continuada hasta los 349,2 dólares el 25 de junio, lo que representa un descenso acumulado de aproximadamente el 22%. Sin embargo, impulsada hoy por unos resultados financieros positivos, la cotización de Microsoft superó con fuerza la resistencia técnica clave en el nivel de Fibonacci de 0,786 ($441,26).

Desde la perspectiva de las medias móviles, todas ellas se sitúan por debajo del precio, presentando una alineación alcista perfecta. A corto plazo, la atención debe centrarse en si la cotización puede volver a situarse por encima de los 466,33 dólares. Si supera de forma efectiva este nivel, el potencial alcista se abrirá hacia el rango de los 494-500 dólares (que engloba el nivel de extensión de Fibonacci de 1,272, un nivel de resistencia y la barrera psicológica de número redondo).

Cabe destacar que, tras un repunte en una sola jornada, los riesgos de sobrecompra a corto plazo son significativos. Si la cotización no logra superar de forma efectiva los 466,33 dólares, podría producirse un retroceso técnico por recogida de beneficios, regresando al nivel de Fibonacci de 0,786 ($441,26) para buscar la confirmación del soporte.

Este contenido ha sido traducido por IA y revisado por humanos. Se ofrece solo con fines de referencia e información general, y no constituye asesoramiento en materia de inversión.