¿Cómo se comportarán las acciones de EE. UU. si la Fed sube las tasas? Los tres principales índices cayeron y luego subieron tras la última subida de tasas

Las subidas de tipos de interés suelen elevar los costes de financiación y las tasas de descuento aplicadas a las valoraciones bursátiles. A medida que aumentan los rendimientos de los bonos, los títulos del Tesoro de Estados Unidos resultan más atractivos para el capital, lo que vuelve más vulnerables a los valores de crecimiento con elevadas valoraciones, a las acciones inmobiliarias y a las empresas muy endeudadas.

Lo que hace único a este ciclo de mercado es la gran escala de la inversión en infraestructura de IA, con desembolsos que abarcan centros de datos, chips, equipos de red e instalaciones energéticas. El aumento de los tipos de interés elevará las exigencias corporativas de rentabilidad de los proyectos e incrementará los costes de financiación para los operadores de centros de datos, las empresas energéticas y los proveedores vinculados.

Si la Reserva Federal deja entrever nuevas subidas de tipos en el futuro, los rendimientos del Tesoro de Estados Unidos a corto plazo podrían seguir aumentando, lo que sometería a las valoraciones bursátiles a una mayor presión. Los rendimientos del Tesoro de Estados Unidos a largo plazo y el comportamiento de las bolsas de Estados Unidos también se verán afectados por la inflación, el crecimiento económico y los resultados empresariales.

Si la declaración de política monetaria no da señales de subidas de tipos consecutivas, la atención del mercado se desplazará hacia los próximos datos de inflación y empleo, así como a si la Reserva Federal continuará subiendo los tipos de interés.

A 14 de septiembre de 2026, la última subida de tipos de interés de la Reserva Federal tuvo lugar el 26 de julio de 2023. En ese momento, el rango objetivo para la tasa de fondos federales se elevó en 25 puntos básicos, hasta el 5,25%-5,50%, lo que también marcó la subida final de tipos de ese ciclo de endurecimiento.

Las siguientes variaciones porcentuales se calculan a partir de los niveles de cierre de los tres principales índices de precios, excluyendo la rentabilidad por dividendo.

El 25 de agosto de 2023, el día hábil bursátil más cercano transcurrido aproximadamente un mes, el índice S&P 500 cayó un 3,5% desde el día de la subida de tipos, mientras que el índice Nasdaq Composite bajó un 3,8% y el Promedio Industrial Dow Jones retrocedió un 3,3%.

Tres meses después, el 26 de octubre de 2023, las pérdidas de los tres principales índices se ampliaron aún más: el S&P 500 cayó un 9,4%, el Nasdaq bajó un 10,8% y el Dow retrocedió un 7,7%.

Para el 26 de enero de 2024, seis meses después, los tres principales índices habían recuperado sus pérdidas anteriores. El S&P 500, el Nasdaq y el Dow avanzaron un 7,1%, un 9,4% y un 7,3%, respectivamente, en comparación con el día de la subida de tipos.

Un año después, el 26 de julio de 2024, las ganancias acumuladas de los tres principales índices se ampliaron al 19,5%, 22,9% y 14,3%, respectivamente.

Al cierre del 14 de septiembre de 2026, el S&P 500 acumulaba un ascenso del 66,9% respecto al 26 de julio de 2023, mientras que el Nasdaq subió un 85,4% y el Dow ganó un 47,6%.

Según las estadísticas del equipo de estrategia de Goldman Sachs (GS) sobre múltiples ciclos de subidas de tipos en las últimas décadas, la rentabilidad media del índice S&P 500 fue de alrededor del -2% en los tres meses posteriores a la primera subida de tipos de la Reserva Federal; al ampliar el periodo de observación a 12 meses, la rentabilidad media fue de aproximadamente el 9%.

[Fuente: Goldman Sachs]

El análisis estadístico de Goldman Sachs se centra en el comportamiento del mercado tras el inicio de un ciclo de subidas de tipos, mientras que julio de 2023 marcó la última subida de tipos del ciclo de endurecimiento anterior, lo que representa diferentes etapas de la política monetaria.

Si los tipos de interés suben en esta ocasión, se tratará del primer incremento por parte de la Reserva Federal tras las bajadas de tipos. El número de subidas posteriores, los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años, las tendencias de la inflación y los beneficios empresariales influirán de forma conjunta en el comportamiento de las bolsas de Estados Unidos.

A corto plazo, las expectativas sobre los tipos de interés podrían seguir pesando sobre las acciones de mayor valoración. A medio plazo, si la economía continúa creciendo y el aumento de los beneficios empresariales es suficiente para compensar la presión de la subida de las tasas de descuento, las bolsas de Estados Unidos podrían rebotar tras una corrección; si las consecutivas subidas de tipos debilitan la demanda y las expectativas de beneficios, la corrección del mercado podría persistir.

Este contenido ha sido traducido por IA y revisado por humanos. Se ofrece solo con fines de referencia e información general, y no constituye asesoramiento en materia de inversión.