Antes de los resultados de Micron, las acciones en el premercado suben más de un 4% a medida que el ciclo de memoria de IA atrae la atención

TradingKey - El gigante mundial de chips de memoria Micron Technology ( MU) está a punto de publicar sus resultados financieros del tercer trimestre del año fiscal 2026, y el sentimiento en los mercados de capitales ya ha entrado en un estado de tensión. Solo el día anterior, el precio de las acciones de Micron experimentó una fuerte caída del 13,2%, aunque la negociación previa a la comercialización de hoy muestra que las acciones suben un 4,66% hasta los 110 dólares.

Fuente: Google Finance

Micron ofreció anteriormente una previsión de aproximadamente 33.500 millones de dólares en ingresos y un margen bruto de alrededor del 81%, pero el consenso del mercado es más optimista, alcanzando los 34.660 millones de dólares, y algunas firmas del lado de las ventas incluso elevan las previsiones de ingresos hasta los 35.400 millones de dólares. En el entorno actual, donde el margen de error del mercado es extremadamente bajo, esta brecha de expectativas es suficiente para desencadenar una volatilidad significativa en el precio de las acciones.

Los datos del mercado de opciones muestran que los inversores esperan que el precio de las acciones de Micron oscile alrededor de un 14% tras la publicación de los resultados, lo que representa un cambio en el valor de mercado de más de 150.000 millones de dólares.

Recordando marzo de este año, Micron presentó unos resultados financieros estelares que superaron las expectativas del mercado en un 24%, con unos ingresos que alcanzaron los 23.860 millones de dólares y un beneficio por acción de 12,20 dólares, superando con creces los 8,79 dólares previstos. Sin embargo, incluso con este rendimiento, el precio de las acciones de la compañía cayó un 3,8% en la primera jornada de negociación tras la publicación de los resultados.

Este precedente indica que el simple hecho de superar las expectativas de beneficios ya no es suficiente para garantizar la aprobación del mercado; las perspectivas de la dirección para los próximos dos trimestres, junto con sus comentarios sobre los acuerdos a largo plazo y las tendencias de los márgenes, pueden tener más peso que las propias cifras de beneficios.

A pesar de la alta volatilidad del mercado a corto plazo, los fundamentos de la industria de la memoria se mantienen en un rango históricamente fuerte. Los datos de TrendForce muestran que, en el primer trimestre de 2026, los precios de los contratos de la memoria DRAM convencional se dispararon entre un 90% y un 95% intertrimestral, lo que marca el mayor aumento en un solo trimestre registrado hasta la fecha.

Micron, por su parte, se ha comprometido a mitigar el impacto de la volatilidad del ciclo de las materias primas mediante la firma de acuerdos plurianuales a largo plazo con clientes que presentan precios parcialmente fijos.

En la conferencia telefónica del trimestre fiscal anterior, la dirección de Micron declaró que la escasez de suministro para centros de datos y memoria relacionada con la IA persistirá más allá de 2026, y que la empresa solo podrá satisfacer entre el 50% y dos tercios de la demanda de ciertos clientes clave a medio plazo.

Los inversores se centrarán principalmente en si la dirección mantiene esta valoración. Aunque la escasez de memoria suele ser difícil de resolver rápidamente —ya que la nueva capacidad a menudo tarda años en entrar en funcionamiento— y la demanda de chips de IA no muestra signos de desaceleración, la naturaleza altamente cíclica a largo plazo de la industria de chips de memoria significa que, incluso si el superciclo de la IA altera la intensidad de la demanda, es posible que no reconfigure por completo los patrones cíclicos de la industria.

Al mismo tiempo, solo dos días antes de la publicación de resultados, Micron anunció una profunda colaboración con Anthropic, que incluye un acuerdo plurianual de suministro de memoria y almacenamiento, el co-diseño de subsistemas de memoria optimizados para IA, una inversión directa en la ronda de financiación Serie H de Anthropic y el despliegue interno completo de los modelos Claude en Micron, lo que añade un mayor impulso al optimismo.

Cabe destacar que SK Hynix superó a Samsung Electronics el 22 de junio para convertirse en la empresa cotizada más valiosa de Corea del Sur por capitalización de mercado, y actualmente busca emitir American Depositary Receipts (ADRs) en Nasdaq, con el objetivo de recaudar hasta 33.000 millones de dólares.

SK Hynix controla aproximadamente el 58% de la cuota de mercado mundial de memoria de alto ancho de banda (HBM). Una vez que se complete su cotización en EE. UU., ofrecerá a los inversores estadounidenses un canal directo para invertir en el líder absoluto del sector global de la memoria de alto ancho de banda, creando una alternativa cotizada viable para competir con Micron.