Los rendimientos del Tesoro de EE. UU. alcanzan máximos de casi 20 años, arrastrando al oro por debajo de los 4.300 $: ¿seguirá cayendo el oro?

TradingKey - En la sesión de negociación europea del 15 de septiembre, el rendimiento del bono del Tesoro de Estados Unidos a 30 años subió intradía hasta el 5,3960%, mientras que el rendimiento del bono del Tesoro de Estados Unidos a 10 años llegó a tocar el 5,047%, alcanzando ambos máximos cercanos a los 20 años. A medida que los rendimientos a largo plazo continuaron aumentando, el oro al contado (XAUUSD) cayó por debajo del nivel de los 4.300 dólares, retrocediendo en un momento dado hasta cerca de los 4.260 dólares.

Gráfico del rendimiento del bono del Tesoro de Estados Unidos a 10 años, Fuente: Investing

Los principales factores que impulsan la subida de los rendimientos del Tesoro de Estados Unidos siguen siendo la inflación y las expectativas sobre la política monetaria. Recientemente, los precios del petróleo se han mantenido elevados, y los riesgos de suministro en Oriente Medio han impulsado aún más los precios de la energía. El martes, el petróleo crudo WTI subió aproximadamente un 1,8% por encima de los 103 dólares, mientras que el crudo Brent superó los 108 dólares. El encarecimiento de los costes energéticos ha aumentado el riesgo de que la inflación en Estados Unidos se mantenga alta, al tiempo que ha reforzado las expectativas del mercado de que la Reserva Federal continuará endureciendo su política monetaria.

Actualmente, el mercado prevé de forma generalizada que la Reserva Federal incremente los tipos de interés en 25 puntos básicos al término de su reunión de septiembre el miércoles, elevando el rango objetivo para el tipo de los fondos federales al 3,75%-4,00%, con una probabilidad de subida cercana al 90%. Morgan Stanley prevé que la Fed suba los tipos 25 puntos básicos en esta ocasión y que vuelva a incrementarlos en diciembre.

Un entorno de tipos de interés elevados incrementa directamente el coste de oportunidad de mantener oro en cartera. Asimismo, el continuo fortalecimiento del índice del dólar estadounidense añade una mayor presión bajista sobre los precios del oro.

Gráfico diario del precio del oro, Fuente: TradingView

Al observar el gráfico diario del oro, el precio de cierre del lunes confirmó la ruptura a la baja del nivel de los 4.300 dólares, cerrando esa jornada en 4.298,86 dólares. La caída ha continuado hoy, llegando a caer hasta los 4.263,72 dólares. El principal nivel de soporte por debajo de los precios del oro es la media móvil de 60 días, situada en torno a los 4.241 dólares. Si el precio de cierre de hoy logra mantenerse con firmeza por encima de este nivel, los precios del oro podrían experimentar un rebote técnico de recuperación a corto plazo, con potencial para repuntar hacia la zona de los 4.330 dólares.

Por el contrario, si el precio del oro cae por debajo de la media móvil de 60 días, podría poner a prueba el nivel de soporte de los 4.200 dólares a la baja. Si la tendencia bajista persiste, los precios del oro podrían caer hacia el nivel de los 4.000 dólares.