EXPLAINER-Warum gliedert Unilever sein Lebensmittelgeschäft aus?

- von Richa Naidu

LONDON, 31. Mär (Reuters) - Unilever ULVR.L gab am Dienstag bekannt, dass es sein Lebensmittelgeschäft mit dem Gewürzhersteller McCormick MKC.N in der zweitgrößten Lebensmitteltransaktion der Geschichte fusionieren wird. Aus dieser Transaktion (link) wird ein Unternehmen mit einem Bewertung von rund 65 Milliarden Dollar entstehen.

Mit diesem Schritt werden die Bemühungen um eine Umstrukturierung von Unilever unter CEO Fernando Fernandez beschleunigt. Mehr als ein Vorstandsvorsitzender hat versucht, das Portfolio des Unternehmens neu auszurichten, indem er in den Bereichen Körperpflege und Schönheitspflege expandierte und einige Lebensmittelmarken verkaufte.

Die Unilever-Aktien erreichten den niedrigsten Stand seit April 2024, da die Anleger (link) und Analysten befürchten, dass Fernandez durch die Trennung vom Tagesgeschäft von Unilever abgelenkt werden könnte. Und sie haben den Nutzen einer solchen Maßnahme so kurz nach der langwierigen Abspaltung von Unilevers Eiscreme-Sparte in Frage gestellt.

WIE VIEL IST DAS LEBENSMITTELGESCHÄFT VON UNILEVER Bewertung?

Das Lebensmittelgeschäft von Unilever wird mit etwa 44,8 Milliarden Dollar einschließlich Schulden bewertet.

Das Geschäft mit verpackten Lebensmitteln macht mehr als ein Viertel des Konzernumsatzes aus, steht aber unter dem Druck einer Verlagerung weg von ultra-verarbeiteten Produkten, der Konkurrenz durch Eigenmarken und einer schwächeren Nachfrage, da sich die Kaufgewohnheiten der Verbraucher durch die Zunahme von Medikamenten zur Gewichtsreduktion ändern.

Die bereinigte operative Marge des Geschäftsbereichs, zu dem Knorr-Bouillonpulver und Hellmann's Würzmittel gehören, lag bei 22,6 Prozent des Umsatzes und übertraf damit die Marge des Konzerns von 20 Prozent im vergangenen Jahr.

Der Lebensmittelbereich, der auch Marmite-Brotaufstriche herstellt, verzeichnete im vergangenen Jahr einen Betriebsgewinn von 2,9 Milliarden Euro ($3,34 Milliarden).

LANGSAMERES WACHSTUM IM VERGLEICH ZUM REST

Der Geschäftsbereich, der nach dem Körperpflegebereich der zweitgrößte Umsatzbereich von Unilever ist, wuchs im vergangenen Jahr mit 2,5 Prozent langsamer als der Rest der Gruppe und lag deutlich unter dem mittelfristigen Ziel des Unternehmens.

Das zugrunde liegende Umsatzwachstum der Lebensmittelsparte von Unilever ist seit dem Höhepunkt der COVID-19-Pandemie hinter dem anderer Geschäftsbereiche zurückgeblieben und hat wiederholt das Jahresziel des Unternehmens, ein Umsatzwachstum von 4 bis 6 Prozent, verfehlt.

Analysten und Anleger stellen die langfristigen Aussichten der verpackten Lebensmittelindustrie in Frage, nachdem Politiker, darunter der US-Gesundheitsminister Robert F. Kennedy Jr., auf die möglichen Gesundheitsrisiken verarbeiteter Lebensmittel hingewiesen haben.

DIE ENTWICKELTEN MÄRKTE HABEN EINE SÄTTIGUNG ERREICHT

Ein Teil des Problems besteht darin, dass das Unternehmen in zwei Kontexten tätig ist: in entwickelten und in aufstrebenden Märkten. Das Lebensmittelgeschäft von Unilever wächst in Nordamerika und Europa langsamer als in Ländern wie Indien und Teilen Lateinamerikas, wo der Konzern eine starke Stellung im Lebensmittelbereich hat und die Eigenmarkenprodukte weniger anspruchsvoll sind, was bedeutet, dass sie weniger Wettbewerb bieten.

Unilever teilte am Dienstag mit, dass bei der Zusammenlegung seines Lebensmittelgeschäfts mit McCormick bestimmte Vermögenswerte wie die Aktivitäten in Indien, Nepal und Portugal nicht berücksichtigt werden.

"Es gibt mehr Wachstum in den Schwellenländern, die 55% der Lebensmittel für Unilever ausmachen, aber es ist immer noch nicht genug, um Europa und die USA zu kompensieren, wo der Markt gesättigt ist", sagte Barclays-Analyst Warren Ackerman zuvor.