Schweizer Franken bleibt unter Druck, da sich die Zinsdifferenz zwischen Fed und SNB ausweitet

• Der Schweizer Franken entwickelt sich schwächer, da ein hawkischer Ausblick der Federal Reserve den US-Dollar stützt.
• Der Leitzins der Schweizerischen Nationalbank von 0% hält den Franken als Finanzierungswährung für Carry Trades attraktiv.
• Die US-PCE-Inflation, der ISM-EMI und die Nonfarm Payrolls-Daten der kommenden Woche könnten die Wetten auf Zinserhöhungen der Fed beeinflussen.

USD/CHF hält sich am Freitag fest, obwohl der US-Dollar (USD) nach einer starken Wochenrallye leicht zurückgeht. Dies hat den Schweizer Franken (CHF) kaum gestützt, wobei das Paar um 0,8285 pendelt, nahe Niveaus, die zuletzt im Mai 2025 gesehen wurden. USD/CHF steuert auf den vierten Wochengewinn in Folge zu.

Der Schweizer Franken hat sich in diesem Jahr gegenüber den meisten wichtigen Währungen schwächer entwickelt, da der hawkische Ausblick der Federal Reserve (Fed) den US-Dollar stützt. Gleichzeitig hat der 0%-Leitzins der Schweizerischen Nationalbank (SNB) auch die Attraktivität des Frankens als Finanzierungswährung für Carry Trades erhöht und damit den Verkaufsdruck auf die Währung verstärkt.

Bei ihrer geldpolitischen Lagebeurteilung am Donnerstag beließ die SNB ihren Leitzins unverändert und erklärte, ihre derzeitige Ausrichtung sei angemessen, um die Inflation in einem mit Preisstabilität vereinbaren Bereich zu halten und gleichzeitig die wirtschaftliche Entwicklung zu unterstützen. Die Zentralbank räumte ein, dass die Inflation aufgrund höherer Ölpreise gestiegen sei, obwohl der mittelfristige Inflationsdruck nur leicht zugenommen habe. Zudem hob sie ihre Inflationsprognose an.

Im Gegensatz dazu erhöhte die Fed in der vergangenen Woche die Zinsen um 25 Basispunkte und brachte den Leitzins der Federal Funds auf 3,75%-4,00%. Ihre aktualisierten Projektionen zeigten, dass 16 von 18 Entscheidungsträgern mindestens eine weitere Anhebung in diesem Jahr erwarten.

Fed-Vertreter ließen zudem die Tür für weitere Straffungen offen. Der Präsident der New Yorker Fed, John Williams, sagte am Donnerstag: "Wir müssen die Inflation rechtzeitig wieder auf das Ziel zurückbringen," und fügte hinzu, es sei "vernünftig, bis zum Jahresende eine weitere Zinserhöhung zu sehen."  Die zunehmend hawkische Haltung hat den US-Dollar gestützt und die Renditen von US-Staatsanleihen auf Mehrjahreshöchststände getrieben.

Der US-Dollar-Index (DXY), der den Greenback gegenüber einem Korb von sechs wichtigen Währungen abbildet, notiert bei rund 101, nachdem er am Donnerstag auf 101,40 gestiegen war, den höchsten Stand seit fast zwei Monaten. Die richtungsweisende Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen liegt nahe 5,17%, unter dem Donnerstagshoch von 5,22%, dem höchsten Stand seit 2007.

Das CME FedWatch Tool zeigt eine Wahrscheinlichkeit von rund 66% für eine Zinserhöhung bei der Oktober-Sitzung. Händler werden sich als Nächstes auf den US-Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben (PCE), den ISM-Einkaufsmanagerindex (EMI) für das verarbeitende Gewerbe und den Bericht zu den Nonfarm Payrolls (NFP) konzentrieren, die in der kommenden Woche anstehen.

Auch die Spannungen im Nahen Osten bleiben im Fokus, da die Märkte die Entwicklungen zwischen den USA und dem Iran beobachten. Reuters berichtete, dass ein hochrangiger iranischer Beamter erklärt habe, Teheran werde keine Zugeständnisse im Atomstreit machen und die Straße von Hormus werde geschlossen bleiben, bis die notwendigen Bedingungen erfüllt seien.