China-Daten schocken: Konsum schwach – Exportboom hält Wirtschaft auf Kurs

Die Analysten von HSBC haben die chinesischen Konjunkturdaten für April 2026 ausgewertet und dabei ein gemischtes Bild festgestellt. Während der Einzelhandel schwächelt und die Investitionen in Sachanlagen deutlich zurückgehen, zeigen sich der Dienstleistungssektor und die Industrieproduktion vergleichsweise robust. Die Verbraucherpreise bleiben stabil, während die Erzeugerpreise angesichts höherer Ölpreise und einer steigenden Nachfrage im Zusammenhang mit Künstlicher Intelligenz anziehen. Exporte und Importe verzeichnen zugleich kräftige Zuwächse im Jahresvergleich, gestützt durch externe Nachfrage im Technologiesektor und strukturelle Aufwertungen der Industrie – trotz anhaltender Schwäche der Binnenkonjunktur.

April-Daten zeigen sowohl Widerstandskraft als auch Schwächen

„Die Einzelhandelsumsätze verlangsamten sich im April auf 0,2 % gegenüber dem Vorjahr, was vor allem auf eine hohe Vergleichsbasis aus dem Vorjahr sowie eine teilweise Rücknahme von staatlichen Eintauschsubventionen zurückzuführen ist. Die Schwäche konzentrierte sich auf den Warenbereich, wobei insbesondere die Autoverkäufe (-15,3 % im Jahresvergleich) belasteten, da Steuervergünstigungen für den Kauf von Fahrzeugen mit alternativen Antrieben teilweise gestrichen wurden.“

„Die Industrieproduktion schwächte sich im April auf 4,1 % gegenüber dem Vorjahr ab (nach 5,7 % im März), was vor allem die weiterhin schwache Binnennachfrage sowie eine stärkere Weitergabe höherer Ölpreise widerspiegelt. Dagegen erwiesen sich die Auslandsnachfrage und die Hightech-Produktion als wichtigste Wachstumstreiber, was sich in der überdurchschnittlichen Entwicklung der Automobil- und Elektronikproduktion zeigt und mit der anhaltenden Stärke der Exporte im Einklang steht.“

„Die Verbraucherpreise blieben im April weitgehend stabil und stiegen um 1,2 % im Jahresvergleich. Die Auswirkungen des Energieschocks konzentrierten sich vor allem auf die Energiekomponenten, während Nahrungsmittelpreise dämpfend wirkten. Die Erzeugerpreise zogen hingegen deutlich auf 2,8 % im Jahresvergleich an, getrieben durch die rasche Weitergabe höherer Ölpreise, die Nachfrage im Zusammenhang mit Künstlicher Intelligenz sowie Maßnahmen gegen Überkapazitäten.“

„Die Exporte legten im April um 14,1 % gegenüber dem Vorjahr zu und gewannen nach dem Auslaufen saisonaler Verzerrungen wieder an Dynamik. Unterstützt wurde dies durch die globale Nachfrage im KI-Bereich, die Wettbewerbsfähigkeit Chinas bei Transportgütern sowie niedrigere US-Zölle. Die Importe stiegen um 25,3 % im Jahresvergleich, getragen von KI-getriebener Nachfrage und industrieller Modernisierung. Auch steigende Preise für Energie und Kupfer erhöhten den Importwert.“