Die britischen VPI-Daten werden voraussichtlich eine vorübergehende Inflationsentspannung im April zeigen und der BoE Spielraum verschaffen

• Die jährliche britische Gesamtinflation wird im April trotz eines Anstiegs der monatlichen Inflation voraussichtlich nachlassen.
• Die britischen VPI-Daten könnten der BoE etwas Spielraum geben, die Zinssätze im Juni unverändert zu lassen.
• Der Abwärtsdruck auf das Pfund Sterling hält an, und ein höher als erwarteter Inflationswert könnte diesen verstärken.

Das britische Amt für nationale Statistik (ONS) wird die hochrelevanten Verbraucherpreisindex-Daten (VPI) für März um 06:00 GMT veröffentlichen. 

Da der Inflationsdruck auf der Agenda der Zentralbanken hoch ist, wird der VPI für April vom Markt aus geldpolitischer Sicht analysiert, um weitere Einblicke in die nächsten Schritte der Bank of England (BoE) zu geben. In diesem Sinne dürfte jede relevante Abweichung vom Marktkonsens die kurzfristige Volatilität des britischen Pfunds (GBP) erhöhen. 

Was ist vom nächsten britischen Inflationsbericht zu erwarten?

Es wird erwartet, dass der britische Verbraucherpreisindex im April eine Abschwächung der Inflation auf 3 % im Jahresvergleich (YoY) zeigt, nach 3,3 % im März, obwohl das monatliche VPI-Wachstum voraussichtlich von 0,7 % im Vormonat auf 0,9 % ansteigt. 

Die von Ofgem gesenkte Energiepreisbremse, die vor dem Iran-Krieg herabgesetzt wurde, scheint die Auswirkungen des Energieschocks abgefedert zu haben, während der Abbau des Ostereffekts bei den Preisen zur Eindämmung des Inflationsdrucks beigetragen hat.

Der Kern-VPI, der Energie-, Lebensmittel-, Alkohol- und Tabakpreise ausschließt, wird voraussichtlich zeigen, dass das Preiswachstum aller anderen Güter im April auf 2,6 % YoY zurückgegangen ist, die niedrigste Rate seit Juli 2021, was zu den weicheren VPI-Zahlen beiträgt.

Zusammen mit der Verbraucherinflation wird das Office for National Statistics auch die Erzeugerpreisindex-Zahlen (EPI) für April veröffentlichen, die voraussichtlich folgen werden. Der PPI Input wird prognostiziert, von 4,4 % im März auf 1 % zu verlangsamen, während der PPI Output voraussichtlich auf eine Jahresrate von 1 % ansteigt, nach 0,9 % im März.

Die abkühlende Inflation, falls bestätigt, dürfte den Druck auf die BoE verringern, die Zinssätze sofort anzuheben, was angesichts der am Dienstag veröffentlichten steigenden Arbeitslosenzahlen eine gute Nachricht wäre. Der Trend wird jedoch wahrscheinlich nicht von Dauer sein. Ofgem wird die Energiepreisbremse im Juli überarbeiten, was zu einem deutlichen Anstieg der Energierechnungen führen wird, der sich wahrscheinlich im Gesamt-VPI widerspiegeln wird. Die Bank of England erwartet, dass die Verbraucherinflation später in diesem Jahr ihren Höhepunkt bei 4 % erreicht.

„Obwohl vorübergehend beruhigend, wird der Hauptteil des Energieschocks dann im dritten Quartal spürbar sein, mit einem Potenzial für Zweitrundeneffekte in der zweiten Jahreshälfte“, erklärten Analysten von TD Securities.

Wie wird der britische Verbraucherpreisindex-Bericht GBP/USD beeinflussen?

Inflation ist ein zentrales Thema für die Geldpolitik der BoE und hat in diesem Sinne tendenziell einen erheblichen Einfluss auf das britische Pfund. Das GBP leidet jedoch im Mai unter eigenen Schwächen angesichts der wachsenden politischen Unsicherheit nach dem Debakel der Labour Party bei den Kommunalwahlen und dürfte für die Bullen als Gegenwind wirken.

Vor diesem Hintergrund könnte ein schwacher Inflationswert dem Pfund etwas Unterstützung bieten, da er der BoE mehr Zeit geben würde, die inländischen Entwicklungen abzuwarten und die Auswirkungen des Nahostkonflikts besser zu beurteilen, bevor sie eine Entscheidung zu den Zinssätzen trifft. Die stellvertretende Gouverneurin der BoE für Finanzstabilität, Sarah Breeden, warnte am Montag, dass „politische Unsicherheit das Geschäftsumfeld belastet“ und riet der Bank, bei den Zinssätzen nicht „zu voreilig“ zu sein.

Ein Inflationswert, der die Erwartungen übertrifft, würde die BoE hingegen in eine schwierige Lage bringen und könnte den Abwärtsdruck auf das Pfund in diesem Fall verstärken.

Aus technischer Sicht sieht Guillermo Alcala, FX-Analyst bei FXStreet, das Pfund nach dem Ausverkauf der letzten Woche in der Defensive: „Die kurzfristige Tendenz des GBP bleibt bärisch, auch wenn die bullische Umkehrkerze am Montag im Tages-Chart den negativen Druck etwas gelindert hat. Die Bullen scheinen jedoch einen zusätzlichen Impuls zu benötigen, um ein vorheriges Unterstützungsniveau bei 1,3450 zu durchbrechen und den Fokus auf die Höchststände Mitte Mai im Bereich von 1,3530-1,3540 zu verlagern.“

„Auf der Unterseite liegt die wichtige Unterstützung bei den Tiefstständen vom Montag bei etwa 1,3305. Eine Bestätigung unter diesem Niveau würde die Höchststände von Ende März und Anfang April im Bereich von 1,3175 freilegen“, fügte Alcalá hinzu.