Südkoreas Exportanstieg von 60 % zieht Milliarden aus dem Kryptomarkt an

Vorläufige Daten vom Montag zeigen, dass Südkoreas Exporte in den ersten 20 Junitagen im Vergleich zum Vorjahr um 60,4 % gestiegen sind. Die bereinigten Exporte legten bisher um fast 50 % zu und erreichten damit beinahe das starke Wachstum vom Mai mit 52,6 %.

Der vor allem durch die Nachfrage nach künstlicher Intelligenz (KI) bedingte Aufschwung hat nicht nur den Handelsüberschuss des Landes erhöht, sondern zieht auch zunehmend Investorengelder von risikoreichen Anlagen wie Kryptowährungen ab.

Aktuelle Handelsdaten belegen, dass Südkoreas Exporte so schnell wie nie zuvor in der modernen Geschichte steigen. Laut Zolldaten beliefen sich die Exporte des Landes auf insgesamt 62 Milliarden US-Dollar, gegenüber 38,6 Milliarden US-Dollar im gleichen Zeitraum bis 2025.

Im Zentrum dieses Exportbooms steht Südkoreas Halbleiterindustrie. Die Exporte von Speicherchips sind aufgrund globaler Investitionen in die KI-Infrastruktur sprunghaft angestiegen, wobei große Hersteller wie ElectronicstronSamsung SK Hynix von einer rekordverdächtigen globalen Nachfrage profitieren.

Die neuesten Ergebnisse aus Südkorea zeigen außerdem, dass die Importe 44,5 Milliarden Dollar erreichten (ein Plus von 23,2 %), was zu einem Handelsüberschuss von 17 Milliarden Dollar führte. 

Was halten die südkoreanischen Behörden vom Halbleiterboom?

Starketronweltweite Investitionen in KI und Rechenzentren halten die Exportnachfrage hoch. Diese Daten belegen einmal mehr, dass der Chipabsatz das Südkoreas  stützt und schwächere Branchen ausgleicht

Die Halbleiterlieferungen übertrafen alle anderen Sektoren und stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 188,4 %. Südkorea erzielte allein mit Chips einen Umsatz von bis zu 25,5 Milliarden US-Dollar. Die Exporte von Computerprodukten legten um 293,3 % zu, während die Ölexporte von den starken Energiemärkten profitierten.

Samsung und SK Hynix dominieren weiterhin die Produktion der High-Bandwidth Memory (HBM)-Chips, die die KI-Rechenzentren von Technologiegiganten wie Microsoft und ByteDance. 

Die politischen Entscheidungsträger prüfen die systemischen Auswirkungen des anhaltenden Halbleiterbooms, der Wachstum, Steuereinnahmen und Vermögensmärkte belebt hat. Ein schwächerer Won und hohe Ölpreise haben die Zentralbank jedoch zu einer restriktiveren Geldpolitik veranlasst. Laut Gouverneur Shin Hyun Song kommen die Vorteile des Halbleiterbooms nun endlich der gesamten Wirtschaft durch höhere Gewinne, Konsumausgaben und Investitionen zugute.

Er warnte davor, dass der Chip-Boom die Inflation verschärfen könnte, da massive Bonuszahlungen in der Technologiebranche Löhne und Konsumausgaben in die Höhe treiben könnten. Nachdem die Inflation im Mai mit 3,1 % einen Zweijahreshöchststand erreicht hatte, tendiert die Bank von Korea (BOK) nun noch stärker zu einer Straffung der Geldpolitik. 

Andere geografische Daten belegen derweil eine robuste Nachfrage: Die Exporte nach China stiegen um 86,9 % auf 13 Milliarden US-Dollar, die Nachfrage in den USA um 53,9 % auf 11,4 Milliarden US-Dollar. Auch der Handel mit Vietnam und der Europäischen Union legte um 75,5 % bzw. 13,6 % zu. 

JP Morgan warnt vor einer massiven Überlastung der Halbleiterindustrie

Jüngst stellte das Quant-Team von JPMorgan jedoch fest, dass der Halbleiterhandel unglaublich überlaufen, was ihn aufgrund der zunehmenden Volatilität sehr anfällig für abrupte Kursrückgänge mache.

Analyst Nikolaos Panigirtzoglou erklärte in einer Mitteilung vom Donnerstag, dass die Kombination aus hohem Engagement und Volatilität häufigere Marktschocks für Halbleiter bedeute und unterstreiche, wie schnell sich Positionen auf der Grundlage von Daten von Anfang Juni auflösen können. 

JPMorgan wies darauf hin, dass das rasante Wachstum des Chip-Sektors in den wichtigsten Aktienindizes erhebliche strukturelle Bedenken aufwirft. Erstens besteht das Konzentrationsrisiko. Da Halbleiteraktien die wichtigsten Indizes mittlerweile dominieren, merkte Panigirtzoglou an, dass Fonds mit strengen Risikolimits möglicherweise gezwungen sein könnten,maticzu verkaufen, sobald diese Limits erreicht sind. 

Die Bank stellte außerdem fest, dass das Verhältnis der Marktkapitalisierung von Chip-Aktien zu ihren Umsätzen auf mehr als das Sechsfache gestiegen ist. Das ist mehr als doppelt so viel wie bei den „Magnificent Seven“, wenn man Broadcom anstelle von Tesla vergleicht.

JPMorgan warnte zudem vor einem kurzfristigen technischen Risiko: der Portfolio-Neugewichtung zum Quartalsende. Die Bank erwartet, dass die Anpassungen im Juni Aktienverkäufe und Anleihekäufe im Wert von 165 Milliarden US-Dollar auslösen werden, was die Volatilität bei fallenden Halbleiteraktien deutlich erhöhen könnte. 

Darüber hinaus wies die Bank auf die Kryptowährungsmärkte als potenziellen Schwachpunkt hin und merkte an, dass viele bitcoin -Mining-Betriebe offenbar mit geringen Gewinnspannen arbeiten und zunehmend von stabilen bitcoin Preisendent sind.

Obwohl die Bank von einer unmittelbar bevorstehenden Marktkorrektur absah, warnte sie davor, dass dichte Positionierung, überzogene Bewertungen und erhöhte Volatilität die Voraussetzungen für stärkere und häufigere Rücksetzer im Halbleitersektor schaffen. 

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