Die Aktie von Super Micro stürzt ab, nachdem Pläne für eine Kapitalerhöhung von 7 Milliarden Dollar zur Finanzierung des Auftragsbestands im Bereich KI bekannt wurden

Der weltweit führende Anbieter von KI und Computertechnologie, Super Micro Computer (SMCI), musste am Dienstag nach Börsenschluss einen Kursverlust von rund 10 % hinnehmen, nachdem der Serverhersteller Pläne zur Aufnahme von 7 Milliarden US-Dollar an neuen Finanzmitteln zur Finanzierung seines wachsenden Auftragsbestands an KI-Hardware angekündigt hatte.

Die Kapitalerhöhung erfolgt in zwei Phasen. In der ersten Phase wird umgehend ein garantierter öffentlicher Börsengang im Wert von 5 Milliarden US-Dollar durchgeführt, gefolgt von einer späteren Ausgabe von Stammaktien im Wert von 1,25 Milliarden US-Dollar. Anschließend ist eine Kapitalerhöhung von 3,75 Milliarden US-Dollar durch Hinterlegungsscheine geplant, die an neu emittierte Pflichtwandelvorzugsaktien gekoppelt sind.

Ein separates Aktienprogramm im Wert von 2 Milliarden Dollar, das von großen Wall-Street-Banken verwaltet wird, soll frühestens im dritten Quartal 2026 beginnen.

Super Micro gab an, die cash für den Kauf von Komponenten für fortschrittliche KI-Server im Wert von rund 39 Milliarden US-Dollar zu benötigen, die das Unternehmen von über 20 Kunden erhalten hat. Die Bestellungen umfassen KI-Server und sogenannte Data Center Building Block Solutions.

$SMCI ist nachbörslich um fast 10 % gefallen, nachdem die Aktie die Absicht bekundet hatte, über ein Aktienprogramm am Markt rund 7 Milliarden Dollar einzunehmen.

Das Unternehmen gibt an, Aufträge für hochentwickelte KI-Server im Wert von rund 39 Milliarden US-Dollar von über 20 Kunden erhalten zu haben und plant, die Einnahmen für die Beschaffung der benötigten Komponenten zu verwenden, um die Nachfrage zu decken. pic.twitter.com/aNvTAwfySO

— Polymarket Money (@PolymarketMoney) 9. Juni 2026

Warum verkaufen Anleger SMCI?

Die Kapitalerhöhung um 7 Milliarden US-Dollar für ein Unternehmen, dessen Marktkapitalisierung vor der Ankündigung bereits bei fast 34 Milliarden US-Dollar lag, bedeutet einen erheblichen Verlust für die bestehenden Aktionäre. Dies führte zu einer Verwässerung der Anteile und erklärt die allgemeine erste Reaktion.

Die Pläne von Super Micro verdeutlichen wie deutlich der hohe Kapitalbedarf beim Aufbau der KI-Infrastruktur. Aufträge im Wert von 39 Milliarden US-Dollar klingen vielversprechend, bis das Unternehmen offenbart, dass es diese Aufträge nicht erfüllen kann, ohne zunächst Milliardenbeträge für die Beschaffung der benötigten Komponenten aufzubringen.

Die Hersteller von KI-Hardware befinden sich in einer recht heiklen und ungewöhnlichen Lage, da die Nachfrage enorm ist – fast so enorm wie die Vorlaufkosten, die zur Deckung dieser Nachfrage erforderlich sind. Die globalen Lieferketten für High-End-KI-Komponenten sind nach wie vor sehr angespannt und auf wenige Unternehmen konzentriert.

Super Micro Flexibilität und Kapitalwetten

Die gestaffelte Struktur der geplanten Kapitalerhöhung bietet Super Micro Flexibilität. Indem das 2-Milliarden-Dollar-Programm bis zum dritten Quartal 2026 aufgeschoben wird, kann das Management die Aktienrückkäufe steuern. Das Tempo hängt von den Bedingungen beim Kauf von Komponenten und Teilen sowie der Entwicklung der zuvor erwähnten Lieferketten in den kommenden Quartalen ab.

Investoren werden zudem genau trac, wie schnell Super Micro seinen Produktionsauftragsbestand von 39 Milliarden US-Dollar in nachhaltige Umsätze umwandelt. Dies hängt davon ab, ob das Unternehmen die knappen KI-Chips und zugehörigen Komponenten zu günstigen Konditionen beschaffen und die Aufträge termingerecht ausliefern kann.

Der nächste Quartalsbericht von Super Micro dürfte erste konkrete Informationen zum Fortschritt bei der Beschaffung der wichtigen Bauteile liefern. Der Aktienkurs von SMCI liegt zum Zeitpunkt der Veröffentlichung bei 40,64 US-Dollar.

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