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TradingKey - Von Ende März bis Anfang Juni dieses Jahres wurden Technologieaktien zur bevorzugten Wahl für Anleger. In diesem Zeitraum stieg der Nasdaq Composite Index um bis zu 28 %, während der Nasdaq 100 Index um 33 % zulegte. Aus Sicht der Asset Allocation umfasst eine Investition in den Nasdaq Composite Index nahezu alle an der Nasdaq notierten Aktien und deckt sämtliche Branchensektoren wie Technologie, Finanzen, Gesundheitswesen und Konsumgüter ab. Er beinhaltet führende Tech-Giganten wie Apple, Microsoft und Nvidia sowie eine große Anzahl aufstrebender Wachstumsunternehmen aus dem Small- und Mid-Cap-Segment, was eine ausgewogenere Verteilung über Branchen und Marktkapitalisierungen hinweg bietet. Daher stellt eine Investition in diesen Index eine Wette auf das langfristige Wachstumspotenzial der gesamten Wertschöpfungskette der US-New-Economy dar.

Bei der ersten FOMC-Sitzung unter dem Vorsitz des neu ernannten Fed-Vorsitzenden Kevin Warsh verschob sich der Median des Dot Plots direkt von Zinssenkungserwartungen hin zu Zinserhöhungserwartungen. Zinsfutures preisten umgehend eine Wahrscheinlichkeit von rund 70 % für eine Zinserhöhung im September ein, was den Markt in eine Zinserhöhungspanik stürzte. In diesem Artikel wird dargelegt, dass der Markt die Intensität dieses Zinserhöhungszyklus mit hoher Wahrscheinlichkeit überschätzt. Selbst wenn die Zinserhöhungen im September tatsächlich wieder aufgenommen werden, würde dieser Schritt im Wesentlichen eine robuste Straffung darstellen, die durch die „Rücknahme präventiver Zinssenkungen vor dem Hintergrund einer nach wie vor widerstandsfähigen Wirtschaft“ gekennzeichnet ist – was sich grundlegend von der panikgetriebenen Straffung des Jahres 2022 unterscheidet. Für langfristig orientierte Anleger in US-Aktien bietet diese Verschiebung Chancen, die die Risiken überwiegen. Diese Einschätzung ist jedoch an Bedingungen geknüpft und muss anhand von drei Indikatoren als Anker dynamisch angepasst werden: Kerninflation, langfristige Inflationserwartungen und Arbeitslosenquote.

TradingKey – Am 10. Juni veröffentlichte das U.S. Bureau of Labor Statistics die CPI-Daten für Mai, die den Markterwartungen entsprachen. Konkret stieg der US-Verbraucherpreisindex im Monatsvergleich um 0,5 %, nach zuvor 0,6 %, und erhöhte sich im Jahresvergleich auf 4,2 %, nach 3,8 % im April. Die Kernrate des VPI, die Nahrungsmittel und Energie ausschließt, stieg im Monatsvergleich um 0,2 % und damit weniger stark als die im April verzeichneten 0,4 %, während die jährliche Kernrate von zuvor 2,8 % leicht auf 2,9 % anstieg. Nach der Datenveröffentlichung machte der Nasdaq 100 frühere Verluste wett und führte den breiteren US-Aktienmarkt an, wobei der schwergewichtete Technologiesektor als Haupttreiber für die Aufwärtsdynamik des Index fungierte.