Anthropic-IPO: Welche Großinvestoren profitieren vom ANT-Listing?

Nach Schätzungen von Dealroom halten Google und Amazon bei einer Bewertung von 1,5 Billionen US-Dollar rund 15 % bzw. 12 % an Anthropic, was einem Wert von etwa 225 Milliarden bzw. 180 Milliarden US-Dollar entspricht.

Der Mitarbeiter-Optionspool und die sieben Gründer halten rund 11 % bzw. 10 %, was Werten von etwa 165 Milliarden bzw. 150 Milliarden US-Dollar entspricht, während auf die übrigen Aktionäre zusammen rund 36 % entfallen.

[Quelle: Dealroom]

Es ist zu beachten, dass es sich bei den obigen Daten um Schätzungen Dritter handelt und nicht um die von Anthropic in seinen IPO-Unterlagen bestätigten endgültigen Beteiligungsverhältnisse.

Amazon: Eigenkapitalbeteiligung und Partnerschaft im Bereich Cloud-Computing

Amazon ist ein zentraler strategischer Investor von Anthropic sowie dessen Anbieter von Cloud-Computing-Infrastruktur. Die Zusammenarbeit erstreckt sich auf AWS-Cloud-Dienste und Amazons hauseigene KI-Chips wie Trainium.

Den IPO-Unterlagen zufolge hielt Amazon zum 30. Juni 2026 ausstehende Wandelschuldverschreibungen im Nennwert von rund 6,2 Milliarden US-Dollar, die gemäß der Vereinbarung in stimmrechtslose Aktien der Klasse N umgewandelt werden können. Die potenziellen Umwandlungen belaufen sich auf insgesamt etwa 1,84 Milliarden Aktien, vorbehaltlich einer Beteiligungsobergrenze von 12 %, auf die Amazon verzichten kann.

PitchBook schätzt, dass der potenzielle Anteil von Amazon bei einem Verzicht auf die entsprechende Obergrenze annähernd 20 % erreichen könnte. Diese Zahl stellt eine bedingte Schätzung und keinen bestätigten Beteiligungsprozentsatz nach dem Börsengang dar.

Darüber hinaus tätigte Amazon im zweiten Quartal 2026 eine separate Investition von 10 Milliarden US-Dollar in stimmrechtslose Vorzugsaktien. Unterdessen verpflichtete sich Anthropic, zwischen Mai 2026 und April 2036 mindestens 110 Milliarden US-Dollar an AWS zu zahlen. Amazon profitiert somit sowohl von seiner Eigenkapitalbeteiligung als auch von der Nachfrage nach seinen Cloud-Computing- und KI-Chip-Angeboten.

Google: Eigenkapitalbeteiligung und Partnerschaft bei der Rechenleistung

Alphabet ist ebenfalls ein großer Investor bei Anthropic und stellt Rechenleistung über Google Cloud und TPU-Chips bereit.

Den IPO-Unterlagen zufolge verfügt Google über eine potenzielle Finanzierungsfazilität von bis zu 20 Milliarden US-Dollar, hatte diese jedoch zum 30. Juni 2026 noch nicht in Anspruch genommen. Der Zugriff auf die Mittel ist an Bedingungen wie Rechenpartnerschaften und Umsatzmeilensteine geknüpft.

Darüber hinaus besitzt Google eine Option, im Rahmen des Börsengangs von Anthropic zeitgleich stimmrechtslose Aktien im Wert von bis zu 10 Milliarden US-Dollar zum Ausgabepreis zu zeichnen. Die Ausübung dieser Option würde die Finanzierungsfazilität von 20 Milliarden US-Dollar proportional verringern.

Die entsprechenden Vereinbarungen sehen zudem eine Beteiligungsobergrenze von 14,99 % vor, auf die Google verzichten kann, sodass die endgültige Beteiligungshöhe noch offen ist.

Spark Capital: Langfristiges Engagement über mehrere Finanzierungsrunden

Laut Anthropics IPO-Unterlagen und Medienberichten hat sich Spark Capital seit 2023 an sechs Finanzierungsrunden für Anthropic beteiligt und insgesamt kumuliert rund 777 Millionen US-Dollar investiert, wobei die splitbereinigten Aktienzeichnungspreise zwischen etwa 1,12 und 58,90 US-Dollar pro Aktie lagen.

PitchBook schätzt, dass bei einer Bewertung von Anthropic mit 1,5 Billionen US-Dollar der Anteil von Spark einen theoretischen Wert von etwa 10,9 Milliarden US-Dollar hätte. Dies stellt keinen realisierten Gewinn dar, da die endgültige Rendite vom Ausgabepreis beim Börsengang, der Aktienverwässerung und der Kursentwicklung nach der Börsennotierung abhängt.

Yasmin Razavi, General Partner bei Spark Capital, leitete die Investitionen und gehört dem Board of Directors von Anthropic an.

ICONIQ, Menlo Ventures und weitere Institutionen

Neben Amazon und Google hat sich Anthropic auch die Unterstützung zahlreicher Venture-Capital-Gesellschaften und Finanzinstitute gesichert.

ICONIQ: Laut TechCrunch beteiligte sich ICONIQ im Jahr 2025 mit einer Investition von rund 6 Milliarden US-Dollar an einer Finanzierungsrunde von Anthropic und gehört damit zu den Großinvestoren des Unternehmens.

Menlo Ventures: Ein früher Investor, der die Serie-D-Runde anführte und sich an nachfolgenden Runden beteiligte. Berichten zufolge beläuft sich die kumulierte Investition auf mehr als 1 Milliarde US-Dollar.

Coatue Management: Beteiligte sich an mehreren Finanzierungsrunden für Anthropic und führte im Februar 2026 gemeinsam mit GIC eine Serie-G-Runde über 30 Milliarden US-Dollar an.

Lightspeed Venture Partners: Beteiligte sich an mehreren Finanzierungsrunden von Anthropic, führte 2025 eine Serie-E-Runde über 3,5 Milliarden US-Dollar an und beteiligte sich anschließend an einer Serie-F-Runde über 13 Milliarden US-Dollar.

Fidelity, Blackstone und GIC: Haben sich alle an Finanzierungsrunden von Anthropic beteiligt. Dabei führte Fidelity die Serie-F-Runde gemeinsam mit ICONIQ und Lightspeed an, während GIC die Serie-G-Runde zusammen mit Coatue anführte.

Da in den IPO-Unterlagen nicht die vollständigen Beteiligungsverhältnisse aller Institutionen offengelegt werden, können die oben genannten Investitionssummen nicht direkt zur Bestimmung ihrer aktuellen Beteiligungshöhe herangezogen werden.

[Quelle: SEC]

Die sieben Mitbegründer von Anthropic sind Dario Amodei, Daniela Amodei, Tom Brown, Jack Clark, Jared Kaplan, Sam McCandlish und Christopher Olah.

Den Unterlagen zum Börsengang zufolge plant Anthropic die Ausgabe einer Sonderaktie der Stammaktien-Klasse F an die Founder LLC, eine von den sieben Gründern gegründete Gesellschaft. Diese Aktie verleiht keine wirtschaftlichen Rechte, gewährt jedoch 50,1 % der gesamten Stimmrechte des Unternehmens, sodass die Gründer die Mehrheitskontrolle bei allgemeinen Aktionärsangelegenheiten behalten.

Darüber hinaus hält der Long-Term Benefit Trust von Anthropic spezielle Aktien der Klasse T, die das Recht beinhalten, die Mehrheit der Verwaltungsratsmitglieder zu wählen und abzuberufen.

Infolgedessen verfügen die Gründer über ein Stimmrecht, das deutlich über ihrem wirtschaftlichen Kapitalanteil liegt, während der Long-Term Benefit Trust die entscheidende Kontrolle über die Mehrheit der Sitze im Verwaltungsrat behält. Diese Regelung könnte den Einfluss einfacher Aktionäre auf Unternehmensentscheidungen einschränken.

Die aktuelle Bewertungserwartung des Marktes für Anthropic liegt bei etwa 1,5 bis 2 Billionen US-Dollar, allerdings bleiben die endgültige Emissionsbewertung und die Kursentwicklung nach dem Börsengang ungewiss.

In Bezug auf das Eigenkapital müssen Anleger die Auswirkungen der Wandlung von Wandelwertpapieren und nachfolgender Finanzierungsrunden auf die Anzahl der Aktien und die Beteiligungsquoten beachten. Hinsichtlich der Corporate Governance sollte zudem der Einfluss der Gründer und des Long-Term Benefit Trust auf Unternehmensentscheidungen sowie der tatsächliche Mitbestimmungsspielraum der Stammaktionäre berücksichtigt werden.

Zudem sind Amazon und Google sowohl Investoren als auch wichtige Cloud-Service-Anbieter. Anleger müssen auch die Abhängigkeit von Anthropic von externen Anbietern von Rechenkapazitäten bewerten und prüfen, ob sich Investitionen in die KI-Infrastruktur in nachhaltige Profitabilität übersetzen lassen.

Dieser Inhalt wurde KI-übersetzt und von Menschen überprüft. Er dient nur zu Referenz- und Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung dar.