McDonald's-Aktienkursprognose: MCD stürzt auf Tief von 2022, fällt sie weiter oder folgt die Erholung?

TradingKey – McDonald's-Aktie bricht um 5 % ein und weitet die diesjährigen Verluste weiter aus. Setzt sich der Kursverfall fort?

Am 23. August US-Ostküstenzeit geriet McDonald's (MCD) unter eine neue Welle erheblichen Verkaufsdrucks. Der Aktienkurs brach im Tagesverlauf um fast 5 % auf ein Tief von 234 US-Dollar ein und markierte damit den niedrigsten Stand seit Oktober 2022. Im März dieses Jahres war der Kurs von McDonald's noch auf ein Allzeithoch von 341,75 US-Dollar gestiegen, bevor er anschließend nach unten tendierte und bis heute ein Minus von insgesamt 30 % anhäufte. Hat die McDonald's-Aktie nun also die Bodenbildung erreicht oder setzt sich der Kursverfall fort?

Gestern veranstaltete McDonald's seinen Investorentag, auf dem das Management langfristige operative Ziele und Umsatzerwartungen präsentierte, die gemessen an den außergewöhnlich hohen Erwartungen des Marktes konservativ ausfielen. Dies löste kurzfristige Gewinnmitnahmen sowie risikoaversen Verkaufsdruck aus und weitete die Verluste der Aktie aus. In den vergangenen zwei Jahren gab McDonald's gestiegene Personal- und Zutatenkosten über Preiserhöhungen an die Kunden weiter, doch der Widerstand der Verbraucher gegen höhere Fast-Food-Preise ist zuletzt stark gestiegen. Erzwungene Preiserhöhungen bergen das Risiko von Marktanteilsverlusten, während Werberabatte die operativen Margen der Franchisenehmer wie auch der Unternehmenszentrale direkt belasten.

Die grundlegende Ursache für den Rückgang des McDonald's-Aktienkurses liegt in der abkühlenden Kaufkraft von Verbrauchern mit niedrigem und mittlerem Einkommen, was auf die zeitversetzten Auswirkungen der hohen Inflation in Kombination mit hohen Zinsen zurückzuführen ist. Dies hat dazu geführt, dass die Kernzielgruppe von McDonald's (Haushalte mit niedrigem und mittlerem Einkommen) seltener auswärts isst oder Essen zum Mitnehmen bestellt. Selbst nach der Einführung von Sparmenüs steht das Unternehmen weiterhin vor der doppelten Herausforderung sinkender durchschnittlicher Bonbeträge und eines sich verlangsamenden Besucherwachstums.

Neben dem negativen Besucherwachstum auf dem US-Heimatmarkt belastet auch das verlangsamte Wachstum auf den Überseemärkten den Aktienkurs von McDonald's erheblich. Insbesondere Boykotte im Nahen Osten und die schwache Kaufkraft in Teilen Europas belasten weiterhin das flächenbereinigte Umsatzwachstum in den IDL-Märkten (International Developmental Licensed).

Da der Aktienkurs von McDonald's auf rund 238 US-Dollar korrigierte, fiel das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) wieder auf 19,3x und liegt damit deutlich unter seinen historischen Höchstständen (25x–28x). Darüber hinaus hat sich die Dividendenrendite wieder auf etwa 3,2 % bis 3,3 % erholt, was einen starken Schutz nach unten bietet und für langfristiges Value-Kapital sowie ertragsorientierte Fonds attraktiv ist. Einfach ausgedrückt: Als defensiver Marktführer mit einem breiten wirtschaftlichen Burggraben und einem stabilen freien Cashflow ist die aktuelle Bewertung äußerst attraktiv geworden.

Aus Sicht der technischen Analyse sind sowohl der RSI- als auch der MACD-Indikator in den stark überverkauften Bereich eingetreten, was auf die Notwendigkeit einer technischen Gegenbewegung hindeutet. Kurzfristig ist es sehr wahrscheinlich, dass McDonald's im Bereich von 230 bis 240 US-Dollar einen defensiven Boden ausbildet und eine technische Erholung einleitet. Um jedoch wieder einen schwankungsintensiven Aufwärtstrend aufzunehmen, muss McDonald's beweisen, dass die in den USA eingeführte Sparmenü-Strategie Verbraucher mit niedrigem und mittlerem Einkommen effektiv zurückgewinnen und die Besucherzahlen wieder steigern kann.

Aktienkurschart von McDonald's, Quelle: TradingView