Micron-Aktienkursprognose: Knappheit beim Speicherangebot soll bis 2027 anhalten, während Aktien auf $1,000 zurückkehren könnten

Dem Medienunternehmen DIGITIMES zufolge, das sich auf Branchenkreise beruft, sind die DRAM- und High-Bandwidth-Memory-Kapazitäten (HBM) von Samsung Electronics, Micron und SK Hynix für das Jahr 2027 bereits vollständig vergeben. Dies deckt sowohl wichtige Kunden mit langfristigen Abnahmeverträgen als auch kleine und mittlere Abnehmer ab.

In dem Bericht wird darauf hingewiesen, dass die endgültige Zuteilung an die Kunden nur 60 % bis 70 % ihrer ursprünglichen Anfragen beträgt. Brancheninsider wiesen darauf hin, dass das Jahr 2027 in die schwerste Phase des Speicherengpasses eintreten wird. Während die Zuteilungsmengen im Wesentlichen feststehen, werden die endgültigen Lieferpreise erst kurz vor der Auslieferung festgelegt.

Unterdessen sind auch die gesamten Jahreskapazitäten für NAND-Flash von Samsung Electronics, Micron und SanDisk bereits vollständig vorab verkauft, während Kioxia und SK Hynix ihre Zuteilungen voraussichtlich bis spätestens Ende August 2026 abschließen werden.

Goldman Sachs erklärte, dass die durch KI-Server getriebene HBM-Nachfrage das Angebot weiterhin übersteigt, während die Ausbeute der neuesten HBM-Generation aufgrund fortschrittlicherer Fertigungsprozesse und einer höheren Anzahl von Stapelschichten deutlich zurückgegangen ist. Zusammen mit einer höheren Umwandlungsquote zwischen HBM und herkömmlichem DRAM erschwert dies den Kapazitätsausbau zusätzlich. Goldman Sachs geht davon aus, dass die Angebots-Nachfrage-Lücke bei HBM im Jahr 2027 noch enger sein wird als in diesem Jahr.

Goldman Sachs prognostiziert ferner, dass die gemischten durchschnittlichen Verkaufspreise (ASPs) für HBM von Samsung Electronics und SK Hynix im Jahr 2027 um rund 87 % bzw. 100 % im Jahresvergleich steigen werden, wobei sich beide der Marke von 2,9 US-Dollar pro Gb annähern. Davon entfallen etwa 60 % des Preisanstiegs auf gleichartige Produkte, während der verbleibende Zuwachs auf Verbesserungen des Produktmixes zurückzuführen ist.

Zwar haben sich die führenden Hersteller kürzlich dazu entschlossen, die Kapazitäten als Reaktion auf das knappe Angebot auszubauen – Samsung plant eine Kapazitätserweiterung um 50 %, SK Hynix erhöht seine Investitionsausgaben erheblich und treibt einen Börsengang im Wert von 26,5 Milliarden US-Dollar sowie über 880 Milliarden US-Dollar an inländischen Industrieinvestitionen in Südkorea voran, während Micron sich verpflichtet hat, bis 2035 250 Milliarden US-Dollar in den USA zu investieren.

Allerdings warnten die Analysten von Morningstar, dass es zwei bis drei Jahre dauert, bis Kapazitäten neu gebauter Fabriken ans Netz gehen. Wenn die Phase der maximalen Produktion mit einer Abschwächung der Nachfrage zusammenfällt, besteht ein erhebliches Risiko für ein Überangebot.

Mit dem erfolgreichen Börsengang von ChangXin Memory Technologies (CXMT) am 27. Juli ist das Unternehmen offiziell in den Wettbewerb mit Micron, Samsung und SK Hynix eingetreten. Anleger sind besorgt, dass chinesische Speicherhersteller das weltweite Angebots- und Nachfragegefüge beeinträchtigen könnten.

Berichten zufolge hat Apple mit der Erprobung von DRAM-Chips von ChangXin Memory Technologies (CXMT) begonnen. Jüngsten Medienberichten zufolge haben auch führende PC-Hersteller damit begonnen, DRAM-Chips von CXMT für bestimmte Laptop-Modelle zu beziehen, um der anhaltenden Speicherknappheit entgegenzuwirken.

Goldman Sachs geht jedoch davon aus, dass die Expansion von CXMT primär auf die Inlandsnachfrage abzielen wird, wodurch die spürbaren Auswirkungen auf das ohnehin angespannte globale Angebots- und Nachfragegefüge begrenzt bleiben dürften. Mit Blick auf den technologischen Abstand verwies Goldman Sachs auf Daten von TrendForce und betonte, dass das aktuelle Standardverfahren von CXMT dem 1z-Knoten entspricht, während sich Samsung und Hynix in der Übergangsphase von 1a/1b- zu 1c-Knoten befinden.

Beim Produktmix entfallen rund 70 % der Lieferungen von mobilem DRAM von CXMT auf LPDDR4(X), während LPDDR5(X) bereits 75 % bis 85 % des mobilen DRAM-Geschäfts von Samsung und Hynix ausmacht. Dies verdeutlicht eine klare Divergenz bei der Produktpositionierung.

Nach Einschätzung der BofA stellt das chinesische Unternehmen ChangXin Memory Technologies (CXMT) im Bereich der künstlichen Intelligenz „noch keine Bedrohung“ dar, da es hauptsächlich Standard-DRAM statt High Bandwidth Memory (HBM) liefert.

Mit Blick auf den Aktienchart von Micron setzt sich die Erholung seit dem Abprall vom Zwischentief bei 737,88 US-Dollar fort. Dabei hat der Kurs mehrere kurz- und mittelfristige gleitende Durchschnitte zurückerobert und ist über das 0,618-Fibonacci-Retracement-Level (907,09 US-Dollar) zurückgekehrt.

Die kurzfristig orientierten Bullen behalten weiterhin einen gewissen Vorteil, aber der aktuelle Kurs testet die obere Begrenzung des langfristigen Abwärtstrendkanals. Damit befindet sich der Trend in einer kritischen Bestätigungsphase, in der sich entscheiden wird, ob die „Fortsetzung der Erholung“ zu einer „Trend-Erholung“ aufgewertet werden kann.

Micron 2-Stunden-Aktienchart, Quelle: TradingView

Aus charttechnischer Sicht notiert der Aktienkurs derzeit nahe der oberen Begrenzung des Abwärtstrendkanals, wobei der Bereich um 918 bis 925 US-Dollar sowohl durch den Kanalwiderstand als auch durch eine frühere volumenstarke Stauzone begrenzt wird. Wenn sich der Aktienkurs dauerhaft über dieser Spanne halten kann, wäre dies ein Signal dafür, dass der Abwärtstrendkanal offiziell durchbrochen sein könnte; andernfalls, falls er nach dem Testen höherer Niveaus wieder zurückfällt, sollte die Bewegung weiterhin als bloße Erholung innerhalb des Kanals betrachtet werden.

Die wichtigste kurzfristige Unterstützung liegt beim 0,618-Fibonacci-Retracement-Level (907,09 US-Dollar), das auch nahe dem gleitenden 80-Perioden-Durchschnitt und dem jüngsten gleitenden Durchschnitts-Unterstützungsband verläuft. Dieses Level dient als zentrale Trennlinie zwischen Stärke und Schwäche der aktuellen Erholungsstruktur. Sollte diese Marke bei einem Rücksetzer halten, hat der Aktienkurs weiterhin die Chance, die obere Kanalbegrenzung und das 0,786-Fibonacci-Retracement-Level (953,30 US-Dollar) nach oben hin herauszufordern.

Die zweite darunter liegende Unterstützung befindet sich beim 0,5-Fibonacci-Retracement-Level (874,78 US-Dollar). Ein Durchbruch nach unten würde darauf hindeuten, dass die Dynamik dieser Erholungsrunde deutlich nachlässt; weiter unten sollte das Augenmerk auf das 0,382-Fibonacci-Retracement-Level (842,47 US-Dollar) gerichtet werden.

Das derzeit größte Risiko besteht darin, dass Micron zwar seine wichtigsten gleitenden Durchschnitte zurückerobert hat, ein effektiver Ausbruch über die obere Begrenzung des Abwärtstrendkanals jedoch noch aussteht. Wenn der Kurs im Bereich von 918 bis 925 US-Dollar wiederholt auf Widerstand stößt, könnten kurzfristige Gewinnmitnahmen den Kurs zu einem erneuten Test von 907,09 US-Dollar zwingen. Erst eine volumenstarke Konsolidierung oberhalb der oberen Kanalbegrenzung, begleitet von einem weiteren Ausbruch über das 0,786-Fibonacci-Retracement-Level (953,30 US-Dollar), würde deutlicher bestätigen, dass sich die mittelfristige technische Struktur von einem Abwärtstrend in eine Erholung wandelt.

Dieser Inhalt wurde KI-übersetzt und von Menschen überprüft. Er dient nur zu Referenz- und Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung dar.