SanDisk-Aktienprognose: Aktie fällt trotz Umsatzsprung um 8 %; kann die Nachfrage nach KI-Speichern weitere Kursgewinne antreiben?

Die Aktien von SanDisk fielen im nachbörslichen Handel um rund 8 %, nachdem das Unternehmen seinen jüngsten Quartalsbericht vorgelegt hatte. Den Finanzdaten zufolge verzeichnete das Unternehmen im abgelaufenen Quartal weiterhin ein starkes Wachstum, allerdings blieben einige Indikatoren für das künftige Wachstum hinter den bisherigen Markterwartungen zurück, was zu einem Kursrückgang führte.

Dem Finanzbericht zufolge belief sich der Umsatz von SanDisk im vierten Geschäftsquartal auf 8,97 Milliarden US-Dollar. Dies entspricht einem Anstieg von 372 % im Jahresvergleich und übertrifft die Erwartungen des Marktes von 8,48 Milliarden US-Dollar. Der bereinigte Gewinn pro Aktie erreichte 39,25 US-Dollar und lag damit über den Analystenschätzungen von 34,96 US-Dollar. Zugleich stieg die Bruttomarge des Unternehmens auf 84,6 %. Dies spiegelt eine Erholung der Speicherpreise sowie einen höheren Anteil margenstarker Produkte wider, was zu einer deutlichen Verbesserung der Profitabilität beitrug.

Bei der Geschäftsentwicklung erwies sich das Rechenzentrumgeschäft weiterhin als wesentlicher Wachstumsmotor. SanDisk profitierte von der gestiegenen Nachfrage im Zuge des Aufbaus von KI-Servern sowie einem höheren Bedarf an Enterprise-SSDs, was zu einem rasanten Umsatzwachstum im Segment Rechenzentren führte. David Goeckeler, CEO von SanDisk, erklärte, das Unternehmen verbessere seine geschäftliche Stabilität durch mehrjährige Kundenvereinbarungen. So wurden bereits langfristige Lieferverträge mit mehreren Kunden im Gesamtvolumen von rund 93,9 Milliarden US-Dollar unterzeichnet, und es wird erwartet, dass in den kommenden Jahren immer mehr Kapazitäten durch langfristige Verträge gesichert werden.

Allerdings hing der Kursrückgang nach der Veröffentlichung der Zahlen vor allem mit dem Ausblick des Unternehmens auf die kommenden Quartale und der Nachhaltigkeit des Wachstums zusammen, was für den Markt weiterhin im Fokus steht.

Was die Prognose betrifft, erwartet SanDisk für das nächste Quartal einen Umsatz zwischen 10,3 Milliarden und 10,8 Milliarden US-Dollar. Obwohl diese Prognose immer noch auf ein anhaltend schnelles Umsatzwachstum hindeutet, blieb sie hinter den bisherigen Erwartungen der Wall-Street-Analysten von mehr als 10,8 Milliarden US-Dollar zurück. Infolgedessen bewerteten die Anleger nach der Bekanntgabe der Ergebnisse das künftige Wachstumspotenzial neu, was den Kursverfall der Aktie auslöste.

Darüber hinaus richtet sich die Aufmerksamkeit des Marktes zunehmend auf das KI-Speichergeschäft von SanDisk. Obwohl das Rechenzentrumgeschäft des Unternehmens stark gewachsen ist, fordern Investoren deutlichere Impulse für künftige Umsätze durch das Wachstum bei KI-Aufträgen, die Nachfrage nach Enterprise-SSDs und langfristige Liefervereinbarungen. Da KI-Speicher zur Kernlogik des aktuellen Markthandels geworden sind, reicht ein einfaches Gewinnwachstum nicht mehr aus, um die Erwartungen der Anleger zu erfüllen; der Markt verlangt nach stärkeren Wachstumssignalen.

Ein weiterer Faktor ist das zyklische Risiko der Speicherbranche. Während sich die NAND-Preise derzeit erholen und die Nachfrage nach KI-Servern das Wachstum im Enterprise-SSD-Markt antreibt, könnten künftige Kapazitätsausweitungen von Herstellern wie Samsung, Micron und SK Hynix das Verhältnis von Angebot und Nachfrage bei Speichern verändern. Dies wiederum könnte die Nachhaltigkeit von Preissteigerungen und das Niveau der Gewinnmargen beeinträchtigen.

Aus mittel- bis langfristiger Sicht bleibt die Nachfrage nach KI-Speicher ein wichtiger Treiber, der den Aktienkurs von SanDisk stützt.

Da Tech-Giganten wie Microsoft ( MSFT ), Amazon ( AMZN ), Google ( GOOGL ), Meta ( META) ihre Investitionen in die KI-Infrastruktur weiter ausbauen, steigt die Nachfrage nach leistungsstarkem Speicher mit hoher Kapazität in KI-Servern kontinuierlich an. Im Vergleich zu herkömmlichen Servern müssen bei KI-Trainings- und Inferenzaufgaben größere Datenmengen verarbeitet werden, was höhere Anforderungen an Enterprise-SSDs stellt und SanDisk neuen Wachstumsspielraum eröffnet.

Derzeit reduziert SanDisk schrittweise seine Abhängigkeit vom Flash-Speicher-Markt für Endverbraucher und verlagert seinen Wachstumsschwerpunkt auf das Rechenzentrum-Geschäft. Die jüngsten Finanzergebnisse zeigen, dass das Rechenzentrum-Geschäft zum am schnellsten wachsenden Segment des Unternehmens geworden ist, während Enterprise-SSD-Produkte zudem höhere Gewinnmargen erzielen, was zur Verbesserung der gesamten Rentabilitätsstruktur beiträgt.

Darüber hinaus verändern langfristige Lieferverträge das historisch stark zyklische Geschäftsmodell von SanDisk grundlegend. In der Vergangenheit durchlief die NAND-Branche häufig einen Zyklus aus „Preiserhöhungen – Kapazitätserweiterung – Überangebot – Preisverfällen“, während langfristige Verträge dem Unternehmen helfen können, die Nachfrage im Voraus zu sichern und die Kapazitätsplanung zu verbessern.

Nach Marktmeinung befindet sich der Bau von KI-Rechenzentren noch in der Anfangsphase, und die Speichernachfrage von Unternehmen dürfte in den nächsten Jahren ein schnelles Wachstum beibehalten. Sollten die KI-Investitionsausgaben weiter steigen, wird erwartet, dass SanDisk weiterhin vom Speicher-Upgrade-Zyklus profitiert.

Allerdings steht der Aktienkurs kurzfristig noch unter gewissem Druck.

Erstens sind die Bewertungen deutlich gestiegen. SanDisk verzeichnete zuvor massive Kursgewinne, und wenn das zukünftige Gewinnwachstum die Markterwartungen nicht kontinuierlich übertrifft, könnte der Aktienkurs eine weitere Konsolidierung der Bewertung erfahren.

Zweitens bleiben die Wettbewerbsrisiken in der Branche bestehen. Samsung, Micron ( MU ) und SK Hynix bauen alle ihre Aktivitäten im Bereich KI-Speicher aus, und ein künftiges Überangebot könnte das Aufwärtspotenzial der NAND-Preise beeinträchtigen.

Drittens muss der Markt beobachten, ob sich die KI-Nachfrage tatsächlich in langfristigen Aufträgen niederschlägt. Sollten die Cloud-Computing-Riesen ihre Investitionsausgaben in Zukunft reduzieren, könnte dies das Wachstum der Nachfrage nach Enterprise-SSDs beeinträchtigen.

Tageschart der SanDisk-Aktie, Quelle: TradingView

Dem Tageschart der SanDisk-Aktie zufolge hat das Papier nach dem Erreichen eines Allzeithochs von 2.354,39 US-Dollar zuletzt eine anhaltende Korrektur von über 50 % vollzogen, was darauf hindeutet, dass die Marktstimmung eher bearish ist. Zudem fiel der Aktienkurs am 29. Juli unter seinen gleitenden 144-Tage-Durchschnitt, was das bearishe Momentum am Markt weiter verstärkte.

Obwohl der Aktienkurs in den letzten Handelstagen eine Erholung verzeichnete, schwächte er sich nach dem Anstieg auf das Widerstandsniveau beim 0,618-Fibonacci-Retracement von 1.432 US-Dollar wieder ab. Dies deutet darauf hin, dass die Aktie kurzfristig weiter fallen könnte. Das erste Abwärtsziel ist das Testen der psychologischen Marke von 1.000 US-Dollar. Sollte diese Marke nicht halten, könnte der Kurs weiter in Richtung des 0,786-Fibonacci-Retracements bei rund 907 US-Dollar nachgeben.

Auf der Oberseite liegt das erste zu beachtende Widerstandsniveau bei etwa 1.432 US-Dollar. Sollte der Aktienkurs diese Marke durchbrechen und sich darüber konsolidieren, könnte dies Raum für weitere Kursgewinne in Richtung der Marke von 1.700 US-Dollar schaffen, wobei das nächste interessante Niveau bei 1.900 US-Dollar liegt.

Dieser Inhalt wurde KI-übersetzt und von Menschen überprüft. Er dient nur zu Referenz- und Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung dar.