SpaceX-Aktie liegt 30 % unter dem Hoch nach dem Börsengang: Wie geht es weiter?

Der IPO-Preis von SpaceX lag bei 135 $ pro Aktie, was einer Erstbewertung von rund 1,77 Billionen $ und einem Gesamterlös von 75 Milliarden $ bei der Börsennotierung an der Nasdaq entsprach. Nach dem Börsengang übten die Konsortialbanken von SpaceX ihre Mehrzuteilungsoption aus, wodurch sich das endgültige Emissionsvolumen auf 85,7 Milliarden $ belief und erneut ein Rekord für den größten Börsengang der Geschichte aufgestellt wurde.

[Quelle: TradingView]

Aufwärtsphase: Drei Handelstage vom 12. Juni bis 16. Juni

Insgesamt verzeichnete die Aktie an den ersten drei Handelstagen einen rasanten Kursanstieg. Der Haupttreiber des Kaufrauschs war die hohe Zuteilungsquote an Privatanleger; Berichten zufolge wurden etwa 20 % der Aktien für Kleinanleger reserviert, was die traditionelle einstellige IPO-Zuteilungspraxis bei weitem übertraf. Darüber hinaus bewertete die dominierende Handelslogik des Marktes das Unternehmen neu – weg von einem „reinen Luft- und Raumfahrthersteller“ hin zu einem „Multi-Plattform-Infrastrukturmonopolisten“ (Starlink-Breitband + zugrunde liegendes Rechenprotokoll von xAI).

Abwärtsphase: Drei Handelstage vom 17. Juni bis 22. Juni

Insgesamt fand der wilde Rausch der ersten drei Handelstage ein abruptes Ende, nachdem ein historisches Hoch von 3 Billionen $ erreicht worden war, gefolgt von einer scharfen Bewertungskorrektur, um die Blase abzubauen.

Das direkte Kernereignis, das den anhaltenden tiefen Absturz der Aktie auslöste, war die plötzliche Bekanntgabe eines größer als erwartet ausgefallenen Schuldenemissionsplans durch das Unternehmen am Wochenende – SpaceX beabsichtigt, vorrangige unbesicherte Anleihen auszugeben, um die massiven Investitionsausgaben von Starlink und xAI zu decken. Dies zerstörte die optimistischen Illusionen des Marktes hinsichtlich des Cashflows und zwang das Kapital, den massiven Nettoverlust von 4,28 Milliarden $ im ersten Quartal neu zu bewerten.

Gleichzeitig veröffentlichten Analysehäuser wie CFRA in kritischen Momenten bearishe Berichte, in denen sie darauf hinwiesen, dass die Bewertung stark von den Fundamentaldaten abgewichen war, und ein bearishes Kursziel von 115 $ festlegten. Dies beschleunigte, zusammen mit defensiven Verkäufen von Anlegern im Vorfeld der vorzeitigen Aufhebung der Lock-up-Sperrfrist für 20 % der Mitarbeiteraktien nach dem Ergebnisbericht für das zweite Quartal, die Abwärtsspirale der Aktie.

Die Aktien von SpaceX haben sich an drei aufeinanderfolgenden Handelstagen innerhalb ihrer IPO-Spanne konsolidiert, was eine starke abwartende Haltung des Marktes widerspiegelt, während die Anleger auf den nächsten zentralen Katalysator warten.

Mit Blick auf das bevorstehende Ereignisfenster sind die Ergebnisse des zweiten Quartals zweifellos der am sehnlichsten erwartete Meilenstein. Obwohl SpaceX seinen ersten Quartalsbericht seit dem Börsengang noch nicht offiziell angekündigt hat, rechnet der Markt allgemein mit einer Veröffentlichung zwischen Ende Juli und Anfang August.

Zu den potenziellen positiven Katalysatoren gehören:

Trotz einer heftigen Bereinigung und eines Rücksetzers nach dem Börsengang bleibt die Wall Street hinsichtlich des langfristigen Werts von SpaceX weitgehend optimistisch.

Derzeit wird die Aktie von sechs Brokerhäusern beobachtet, wobei das Konsensrating bei „Kauf“ liegt.

Was die Verteilung der Empfehlungen betrifft, haben die Optimisten die Oberhand: Drei Institute vergeben ein „Kauf“-Rating. Dies deutet darauf hin, dass die meisten wichtigen Wall-Street-Analysten weiterhin fest vom Monopolstatus von SpaceX als Hard-Tech-Infrastrukturriese überzeugt sind.

Zwei Institute haben „Halten“-Ratings vergeben, was einen Wechsel einiger Anleger in einen defensiven Abwartemodus angesichts der unerwartet umfangreichen Pläne für Anleiheemissionen und des Drucks durch das Auslaufen von Haltefristen widerspiegelt.

Ein Institut hat ein „Verkauf“-Rating vergeben, was eine unter den Analysten minderheitliche, pessimistische Stimme darstellt, die sich große Sorgen über die massiven Nettoverluste und Investitionsausgaben des Unternehmens macht.

Das durchschnittliche 12-Monats-Kursziel an der Wall Street liegt bei 222,20 USD, was einem beträchtlichen Aufwärtspotenzial von 47,02 % gegenüber dem aktuellen Kurs von rund 151 USD entspricht.

[Quelle: FutuBull]

Bemerkenswert ist, dass Optimisten und Pessimisten in Bezug auf die künftige Bewertung der Aktie weiterhin tief gespalten sind. Das optimistischste Kursziel der Bullen liegt bei stolzen 401 USD. Dem liegt die These zugrunde, dass die Aktie bei einem erfolgreichen Überstehen der bevorstehenden Welle auslaufender Haltefristen durch SpaceX und einer die Erwartungen übertreffenden weltweiten Kommerzialisierung und Profitabilität von Starlink – zusätzlich gestützt durch massive Einnahmen aus der IT-Infrastruktur durch die enge Integration mit xAI – kräftig über ihre bisherigen Höchststände ausbrechen könnte.

Umgekehrt liegt das pessimistischste Kursziel im Bären-Szenario bei 115 USD. Die Analysten hinter diesem Kursziel sind offenbar besorgt, dass die Aktie bei einer außer Kontrolle geratenden Cash-Burn-Rate des Unternehmens, Hürden bei nachfolgenden Anleiheemissionen oder einer durch eine massive Verkaufswelle von Mitarbeiteraktien ausgelösten Panik eine desaströse Bewertungsdeflation erleiden und unter ihren IPO-Preis von 135 USD stürzen könnte.

Zusammenfassend beweist die tiefe Kluft zwischen den extremen Kurszielen von 401 USD und 115 USD, dass SpaceX weit von einer traditionellen Aktie mit linearem Wachstum entfernt ist. Vielmehr handelt es sich um ein vielbeachtetes Schlachtfeld, auf dem das Wall-Street-Kapital über zwei extreme Narrative debattiert: eine „Geldverbrennungsmaschine“ versus ein „technologisches Monopol“. Trotz des intensiven kurzfristigen Bereinigungsdrucks sollte der durchschnittliche Kurs von 187,80 USD, solange die große, langfristige Wachstumsthese der drei optimistischen Brokerhäuser intakt bleibt, dem institutionellen Kapital weiterhin als starke Unterstützung dienen.

Dieser Inhalt wurde KI-übersetzt und von Menschen überprüft. Er dient nur zu Referenz- und Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung dar.